之禾，这个被称为"中国版Max Mara"的国产女装品牌，最近因为两件事同时上了热搜。

一边是开云集团（手握Gucci、YSL的奢侈品巨头）宣布入股，另一边是上海恒隆楼下的工厂店爆出1折清货。原价3万多的羊绒大衣，3千就能拿下，老顾客气到跳脚："上周刚花两万买的同款，这就成了打折货？"

国际资本高看，却"自降身价"，之禾到底在闹哪样？

之禾是个让人分裂的存在。

有人说"2012年初见就入坑，衬衫买了上百件"，也有人吐槽"太老气，试十次都挑不出一件"。口碑两极分化，可它偏偏能把国产女装卖到几万元，让一批人接受"国产也能这么贵"。这背后，是它掐准了一群人的命门。

之禾在网上的风评两极分化

之禾的核心客群，是女企业家、女高管、体制内领导干部。

她们年龄不轻，职业稳定，有足够财富和话语权。穿衣的第一要求不是时髦，而是"不出错"。毛衣不扎人、大衣轻暖、衬衫版型稳，穿去正式场合不会被说闲话。这种"安全牌"，恰恰是很多国际大牌给不了的。

有消费者在社交平台分享自己在之禾特卖会的购物经历

从东华大学老师到"中国版Max Mara"

1997年，东华大学老师叶寿增和妻子陶晓马用16万启动资金在上海创立之禾。当时快时尚和化纤面料盛行，之禾却选了条慢路：坚持天然材质，避开短周期流行。早期很难做规模，但也成了信任的起点。

真正让之禾跃入高端的，是2013年收购江苏南通的凯捷制衣厂。

陶晓马（左一）和叶寿增（左二）

这家厂之前长期给Max Mara代工双面呢大衣，有成熟技工和工艺。之禾接手后把这套能力变成自己的大衣产品线，同年还在巴黎设了设计中心。据《之禾的秘密》数据，收购第二年，海门工厂的大衣就卖了一个亿，直接奠定"中国版Max Mara"的地位。

之后几年，之禾主动砍掉低价产品，把价格往上拉，进驻SKP、恒隆等高奢商场。老顾客复购率保持在60%左右，久光等主力店年销售额超5000万。品牌专家杨大筠说，之禾的衣服"穿上不违背体制要求"，这句话点破了它的高溢价逻辑。

开云入股，为什么看上一件"体制内大衣"

2025年，之禾销售额据估算超30亿元，在国产高端女装中排第一梯队。

这是开云集团看上它的原因。开云的核心品牌Gucci连续11个季度下滑，急需寻找新增长点。之禾有稳定销售基础、供应链和客群，对开云既是财务投资，也是观察中国高端女性市场的样本。

很多老顾客最初被之禾打动，是因为它穿到正式场合不容易出错

开云CEO说被之禾的"韧性和独特性"打动，之禾则表示这笔投资能支持国际化和新品类拓展。业内认为这更像一次尝试性财务投资，之禾更需要的是国际背书。中国品牌出海最难的不是开店，而是获得国际高端体系的信任。

骨折价背后，谁还会为正价买单

就在开云入股的同一时期，之禾开始打折了。2025年春季起，部分当季产品低至6折，工厂店甚至出现1折"骨折价"。老顾客不满，观望者形成新预期。

开云入股之后，之禾出海会被更多人关注

对普通品牌来说打折是促销，但对长期不打折的之禾来说，这是价格信任的崩塌。过去消费者愿意正价买，是相信它不会轻易降价。一旦这个确定性被打破，老顾客觉得吃亏，观望者等折扣，对依赖老客复购的高端品牌来说，这种心理变化比一次促销更危险。

品牌专家陈晶晶说，高端品牌不是不能打折，但经典款不能进折扣渠道。杨大筠则认为折扣更多影响外围价格敏感型消费者，核心客群还是稳定的，但稳定不代表没边界。

之禾的未来，还能靠谁

中国不缺买得起几万元大衣的人，但愿意把钱花在国产高端女装上的并不多。

之禾最稳的基本盘还是那批成熟高收入女性，一旦折扣频繁，她们的信任会被消耗。更难的是年轻客群，之禾的审美不强调视觉刺激，对年轻人来说显得老气。

早期"中国版Max Mara"能帮消费者理解之禾的价值，但现在它的价格接近甚至超过国际品牌，消费者自然会问："同样的钱，为什么不买Max Mara？"之禾未来必须找到独立价值，比如更懂亚洲女性身材，更适合中国职场场景。

国际化是之禾的新增量，但欧洲市场成熟，消费者品牌忠诚度建立在长期文化积累上，之禾不能简单把国内货品搬过去卖。在国内，它要守住的还是正价购买的理由。