百亿国资灰飞烟灭！央视怒批哪吒，创始人方运舟被执行2.7亿

曾经稳坐造车新势力销量榜首的哪吒汽车，怎么就在短短三年内轰然倒塌？创始人方运舟从明星企业家一路滑向"老赖"名单，背后被地方国资砸下去的上百亿资金究竟去了哪里？

这场从资本宠儿到破产重整的坠落大戏，不只是一家车企的经营失败，更暴露了新能源招商引资的隐秘漏洞。下面就把整个事件的来龙去脉、经过与结局，一次说清楚。

天眼查风险信息显示，近日哪吒汽车创始人方运舟、联合创始人原CEO张勇，连同上海哲奥实业有限公司新增被执行人信息，执行标的2.7亿余元，案件由上海市金融法院立案执行。

这一纸裁定，把哪吒汽车残存的体面撕得一干二净，也让创始团队彻底陷入司法处置的漩涡。要看懂这2.7亿的分量，需要先厘清一个关键前提。

本次被执行主体为方运舟、张勇个人及其参股的上海哲奥实业，并非哪吒汽车运营主体合众新能源汽车股份有限公司。从法律层面，创始团队个人及关联企业债务，与车企主体相互独立。

但独立并不代表无关，反而说明危机已经从企业蔓延到了个人层面。车企创始人愿意用个人担保、股权质押去换取资金，本质上都是在给企业续命。

企业顺风顺水时，这些操作平安无事，一旦资金链断裂，所有隐性风险就会集中砸到个人身上。这也意味着，哪吒的资金链问题绝不是2026年才出现的新伤。

早在2023年9月，上海哲奥实业就因未履行生效法律文书确定的给付义务被限制高消费，涉案金额超过4697万元。创始团队用尽所有个人资源为公司输血，仍然无力回天。

进入2026年后，方运舟和张勇的司法风险开始密集释放。3月13日，天眼查风险信息显示，宜春浪绫企业管理咨询中心、张勇、方运舟因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，被上海市长宁区人民法院列为失信被执行人。

这笔欠款只有二十几万元，数字并不大，但性质极为刺眼。对一家曾冲刺港股IPO、背后站着地方国资和明星股东的新势力车企来说，创始人为二十多万都不履行，说明账上的确已经拿不出周转资金，信用体系彻底崩塌。

2024年5月27日，上海哲奥实业有限公司新增两则股权冻结信息，方运舟被冻结股权1681.5万元，张勇被冻结85.5万元，合计1767万元，冻结期限均为三年。紧接着一个月后，冻结规模再度升级。

天眼查信息显示，哪吒汽车创始人方运舟与原CEO张勇新增两则股权冻结信息，被冻结股权标的为桐乡合创德力贰企业管理咨询合伙企业，冻结股权数额合计1.1亿元，冻结期限三年，执行法院为上海市长宁区人民法院。

从千万级到亿级再到2.7亿，处置节奏明显加快。回到央视点名这一环。央视《焦点访谈》4月21日播出报道《招商，还是招"伤"？》把哪吒汽车推到了舆论中心，也把地方招商引资的深层问题晾在了聚光灯下。

节目中记者来到江西省宜春市经济开发区，哪吒汽车母公司合众新能源的一个占地600余亩的汽车制造工厂，现在只剩下空荡荡的工厂和落灰的生产线。

这座2021年才投产的智慧工厂曾是宜春市招商引资的重要成果。画面对比之下极为讽刺。宜春的付出可谓不遗余力。

宜春经开区管委会和合众新能源公司签订的合同显示，其新能源汽车项目总投资50亿元，大部分都是由宜春经开区管委会负责筹集。据了解，宜春市国资委和财政局所属的相关平台公司投资近20亿元收购股权。

而且，土地和厂房也是通过当地国企投资成立的公司来解决，仅这一项就花费了近3亿元。同样的剧本在南宁上演。

所谓的市场化方式其实也是南宁的国有企业来承担。据了解，这24亿元主要是由南宁政府下属的企业来投资，其中市国资委下属的南宁产投集团公司投资额占比最大。

桐乡的投入同样不小，一张张地方财政的支票被开出去。从股权结构上看，国资的敞口极高。

综合IPO招股书和媒体报道，哪吒汽车近一半的股权由国资持有。据悉，历经十来轮融资，哪吒融资金额高达228亿元。支撑这些巨额投资的，是一份触目惊心的亏损报表。

招股书显示，2021年至2023年，哪吒汽车母公司合众新能源营收分别为50.8亿元、130.5亿元、135.5亿元；三年合计亏损183.73亿元。

2022年，哪吒汽车全年销量达到15.2万辆，一度成为当年造车新势力中的销量冠军。但很快，因产品定位等因素，哪吒汽车的销量开始不断下滑。

资料显示，2021年至2023年，合众新能源公司累计净亏损高达183亿元，平均每卖一辆车亏损超8万元。

问题究竟出在哪里？除了低价走量的策略难以自我造血，战略摇摆也是致命伤。哪吒原本依靠5.99万起的哪吒V、15万元左右的哪吒U占据近98%销量，牢牢绑定"廉价代步车"标签。

2022年底至2023年，品牌贸然推出定价20-30万元的哪吒S、哪吒GT，受既有用户认知和渠道拖累，两款车型无人问津，为给高端车型让路还砍掉低端生产线。渠道的失控也拖垮了现金流。

哪吒为了疯狂拓展市场，三年内在全国铺开了近千家线下门店，从一线城市到县城全面覆盖，单店年均运营成本就超百万，仅渠道扩张就烧掉超40亿元。钱花在了门头和促销上，却没花在最该花的地方。

研发端的短板同样致命。哪吒三年内疯狂扩张近千家线下门店，单店年均运营成本超百万，仅渠道扩张就烧掉超40亿元。

研发投入反砍40%，不足行业均值一半，核心三电、智能座舱、驾驶辅助均无突出优势，研发路线频繁摇摆，进度拖后两年，错过市场窗口。危机在2024年集中爆发。

2024年下半年，公司危机开始集中暴露。市场传出裁员、降薪、供应商欠款等消息；同年12月，张勇不再担任CEO，转任公司顾问，创始人方运舟兼任CEO。

方运舟在内部信中承认，公司遭遇经营困难，自己作为创始人兼董事长负有第一责任。反转从未如期而至。

去年5月13日，合众新能源汽车股份有限公司被申请破产重整，申请人为上海禹形广告有限公司；同年6月，嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源汽车股份有限公司破产重整一案。企业进入司法程序，创始团队的控制力被大幅削弱。

债务规模也远超此前市场预期。2025年6月12日，嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源破产重整一案，后移交桐乡市人民法院审理。

彼时，合众新能源账上可用资金仅剩约1500万元，却背负265.8亿元债务，拖欠5000多名员工4.6亿元薪资。对哪吒的车主来说，售后与用车体验也在同步崩塌。85万辆已经失效的购车合同、质保卡，成了一张废纸。

依赖车联网的远程控车、空调预约、状态查询、OTA升级等功能全面停摆，哪吒汽车也成了废铁一堆。企业倒下的代价，最终由普通消费者一起承担。

哪吒并不是个案，它只是一系列翻车新势力中的最新一个。近年来，国内新能源汽车发展迅速，新能源汽车品牌一度超过300个，这和一些地方盲目投资不无关系。

高合、拜腾、博郡等破产重整的新能源企业融资过程中，都有来自地方国有资本的投资。新能源造车不是资本游戏，也不该是地方政府的政绩工具。

哪吒汽车用三年多的时间证明，靠低价内卷、靠国资输血、靠概念叙事撑起来的销量，在市场真正竞争到来时会被瞬间打回原形。狂热的风口终会落幕，只有真正把技术做扎实的企业，才能在残酷的洗牌中站得住脚。