锂电池电解液霸主「天赐材料」通过聆讯，2026上半年净利暴增近10倍

来源：活报告

2026年10月5日，来自广东广州的天赐材料通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、中信、广发。

公司于2014年在A股上市，截至2026年9月30日的A股总市值约636亿人民币。IFR引述知情人士消息指，公司香港上市预计将募资4至5亿美元。

公司是全球锂离子电池电解液领域的领导者，2025年收入166.5亿元，净利润13.44亿元；2026年前6月收入147.1亿元（同比增长109.3%），净利润28.47亿元（同比增长974.4%），毛利率33.55%。

天赐材料是一家以科技创新驱动的全球领先新能源和先进材料公司，主要专注于向全球企业客户提供锂离子电池材料、日化材料及特种化学品综合解决方案。

公司是全球锂离子电池电解液领域的领导者，凭借垂直整合能力以及创新技术脱颖而出，整合了电解液关键原材料完整价值链的生产，包括LiPF6、LiFSI、添加剂以及碳酸锂等。

利用研发平台及工程化优势，以及基于长期客户合作的交叉销售能力，公司已将业务成功拓展至正极材料（包括磷酸铁及磷酸铁锂）和锂电池用胶（包括PACK结构胶和粘结剂）领域，形成锂离子电池材料综合解决方案，且已布局将广泛应用在智能驾驶、eVTOL、半导体、尖端工程及AI热管理等新兴领域的先进材料。

公司的新一代产品包括固态电解质、汽车电子和半导体专用胶及密封剂、高性能聚合物（主要包括PEEK和PI）、高效冷却剂及阻燃材料等。

公司的业务主要分为锂离子电池材料业务和日化材料及特种化学品业务两大板块，其中：

锂离子电池材料业务：主要包括电解液及其核心材料、磷酸铁、磷酸铁锂、PACK结构胶及黏结剂；

日化材料及特种化学品业务：主要有卡波姆、表面活性剂（包括氨基酸及两性表面活性剂）、硅油及阳离子调理剂等日化材料以及有机硅、橡胶助剂材料及其他先进材料等特种化学品。

公司是2025年全球最大的锂电池电解液供应商（以出货量计算），总出货量达722.9千吨，占全球市场份额的36.0%。公司已连续十年保持全球最大锂电池电解液供应商的领先地位。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前6个月：

• 收入分别约为人民币154.05亿、125.18亿、166.50亿、70.29亿、147.10亿，2026年前6月同比+109.28%；

• 毛利分别约为人民币39.93亿、23.64亿、37.03亿、13.14亿、49.35亿，2026年前6月同比+275.66%；

• 净利分别约为人民币18.42亿、4.78亿、13.44亿、2.65亿、28.47亿，2026年前6月同比+974.40%；

• 毛利率分别约为25.92%、18.89%、22.24%、18.69%、33.55%；

• 净利率分别约为11.96%、3.82%、8.07%、3.77%、19.35%。

董事高管

公司的董事会将由九名董事组成，包括五名执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，徐先生直接持有公司约34.27%的股权，为公司的控股股东；其他A股股东合计持股65.73%。

据LiveReport大数据统计，天赐材料中介团队共计9家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现平平；公司律师共计2家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现普通。

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