中美流动性迎来同步宽松！科技板块遭主力错杀？中报季紧盯真成长

各位头条的朋友们，大家好，我是老清。

7月6日，央行一次性投放1万亿三个月期买断式逆回购，对冲当月8000亿到期量后净投放2000亿。

过去3月到6月，央行3个月期买断式逆回购操作连续4个月净回笼，此次转向释放明确的宽松信号，且七天逆回购利率维持1.4%不变，量松价稳的态度清晰。

另一边，美国6月非农新增就业仅5.7万人，前两个月数据下修7.4万人。

花旗指出加息理由已消失，油价稳定、薪资增速放缓、核心PCE下降，美联储此前的加息依据不再成立。

中美两大经济体货币政策方向重新一致，全球流动性从收紧转向宽松。

流动性宽松对A股科技板块估值构成利好，但近期科技股反而出现暴跌。今年以来电子板块最大涨幅约86.3%、通信板块约73.6%（据申万一级行业上半年数据），截至6月29日TMT板块成交额占比一度达48%，筹码集中导致市场敏感。

Meta宣布出售多余算力，被市场误判为算力过剩，引发通信板块和电子板块出现较大回撤，但这一逻辑并不成立，AI基础设施尚处起步阶段，企业优化闲置资产是正常操作，并非景气度见顶。

科技板块基本面支撑强劲。WSTS（世界半导体贸易统计组织）预测2026年全球半导体市场规模突破万亿美元，存储芯片全年销售额预计突破8000亿美元。

国内企业江波龙半年报预增净利润最高110亿，同比增长743倍；长川科技净利润同比增长110%-134%，二季度环比加速。

据中信证券研报判断，今年科创50上涨几乎全靠EPS修复推动，市盈率仅微增约4%，本轮上涨由业绩支撑而非泡沫。

兴业证券复盘历史科网行情显示，历轮调整最大回撤均值约10%，调整时长平均30天左右，当前调整处于历史框架内。

资金流向低位传统板块是短期避险，并非风格切换。宏观流动性宽松、产业景气度上升的核心变量未变，科技主线地位稳固。

进入7月半年报窗口，市场将从讲赛道转向看业绩，存储芯片供需偏紧、HBM涨价、碳化硅缺口未变，但只有具备真实业绩的公司会获得市场奖赏。

科技仍是今年最值得期待的主线，未来属于真成长企业。