文|避寒

编辑|避涵

2026年11月初，72岁的王健林办了一场低调的工商变更。十四年前他从大连万达商管董事长的位置上退下来，这一次他把名字写了回去。

而就在四个月前的7月底，他的独子王思聪，刚刚卸下万达体系里最后一个带管理权的头衔。

一个在老位置上重新坐下，一个把能脱手的全部脱手。这对父子，为什么在同一年走出了完全相反的两步？

一纸变更，把老人请回了一号位

故事要从天眼查上一条不起眼的动态说起。

2026年11月9日，财联社、每日经济新闻、第一财经同一天披露：大连万达商业管理集团股份有限公司完成工商变更，陈洪涛卸任董事长，由王健林接任。

与此同时，张春远、黄国斌等人重新进入董事会，陈洪涛继续担任经理、董事。

这家公司的分量，熟悉万达的人都清楚。

它是万达集团最核心的商业管理平台，注册资本约271.6亿元人民币，由大连万达集团、王健林本人、Tencent Mobility Limited等共同持股，经营范围覆盖商业综合体管理、非居住房地产租赁、物业管理等。

它旗下的万达广场，曾经是一二线城市最抢手的商业资产。

真正让外界吃惊的是，王健林上一次坐在这个位置上，是2012年。整整十四年过去，他绕了一大圈，又把自己写进了董事长那一栏。

为什么偏偏是现在？

把近几年的名单摆出来，变化的密集程度本身就是答案。

据第一财经、财联社等梳理：2023年3月，前任总裁齐界因"个人原因"辞去董事长。

2024年10月，肖广瑞卸任，由时任万达文旅集团执行总裁的张春远接替。

2026年6月前后，张春远又把董事长、经理和法定代表人三个头衔一起交出来，由陈洪涛接任。陈洪涛的任期，只有四个多月。

四年时间，万达商管顶上的那把椅子，换了四位主人。

58安居客研究院院长张波在接受财联社采访时说："管理层频繁变动不利于资产处置推进和债务协商落地，而企业需要同时对接投资方、债权人、各地合作方和监管机构，创始人重新出任董事长"有助于提升决策效率，推动企业经营走出困境"。"

这句话翻译一下，就是没人比王健林更能拍板，没人比王健林更能让对面坐下来谈。

但他这一次的"重回一号位"，和十四年前完全不是一个剧本。

2012年他卸任时，万达是攻势凌厉的首富企业，正准备向院线、文旅、体育全面扩张。

而2026年11月的他，72岁，身形清瘦。据野马财经援引的胡润数据，他的身家从2015年的峰值约2200亿元，降到2026年的约100亿元，累计蒸发超过九成。

值得注意的是，陈洪涛并没有被"请走"。他的名字仍然留在法定代表人、经理和董事三栏里。虎嗅网在相关解读中将这种结构概括为"创始人定方向，职业经理人管执行"。

说得再直白一点，台前跑腿的人没变，台上签字拍板的，换回了老板本人。

问题是，他为什么非要在这个时候签下自己的名字？

卖掉80座广场之后，还要面对什么

王健林回到一号位时，面前摆着的不是一份新战略，而是一张长长的清单。

据财联社、第一财经的梳理，过去三年里，万达累计出售的万达广场超过80座。

其中最大的一笔发生在2025年5月：太盟投资集团、高和资本、腾讯、京东、阳光人寿等机构组成的联合体，一次性接盘位于北京、广州、成都等39个城市的48座万达广场，交易规模约500亿元。

进入2026年，万达并没有停下处置资产的脚步。公开信息显示，上海颛桥、常德、常州、遂宁等地的万达广场继续被转让。此外，长城资产已将阜新、鞍山两座在营万达广场抵押的9.45亿元债权挂牌公开出售。

商业地产之外，另一条战线也在收缩。2026年，万达集团旗下的盈方体育宣布将其所持HYROX赛事IP的全部股权出售给财团；上海万达小额贷款有限公司70%的股权，则进入了司法变卖程序。

这些数字叠在一起是什么概念？据虎嗅、野马财经等媒体援引相关统计，截至2026年初，万达集团整体负债规模约6000亿元，核心平台万达商管的有息负债超过1400亿元。

仅利息一项，每年支出就在70亿到130亿元之间，平均每天近2000万元。

更关键的是股权结构的变化。

2024年，太盟投资集团联合中信资本、阿布扎比投资局（ADIA）等五家机构，向新的控股平台"大连新达盟"注资约600亿元，持股合计达到60%，万达方持股由70.15%降至40%。

董事会六席归投资方，四席归万达，重大决策话语权和董事提名权由资方获得。

换句话说，珠海万达商管这块轻资产平台，已经不再是王健林能一个人拍板的生意。

而这一次重新挂帅的大连万达商管，是目前少数仍由万达系主导的核心主体之一。坐回董事长位置的王健林，手里的实际战场比外界想象的更窄。

评级机构对此给出的判断偏审慎。

据相关财经媒体报道，关注点集中在三件事：一年内到期的有息债务规模、资产处置的回款节奏，以及几起尚未完全落地的诉讼。

公开信息显示，2026年1月万达曾发行一笔3.6亿美元债，票面利率达到12.75%，融资成本处于高位；此外，永辉相关仲裁涉及约39亿元，苏宁案被判支付约17.47亿元。

一边是大额到期债务，一边是不断处置资产的现金流回收，再加上诉讼落地、融资成本高企，这才是72岁的王健林必须亲自签字的理由。

有意思的是，公众对万达的态度，并没有因为这些数字变坏。

多家财经媒体在报道中都提到同一个观察：王健林这几年没有选择"跑路"或"躺平"，而是持续卖资产、还旧债、维持万达广场的日常运营。

这份"认账"的姿态，被不少同行视作标杆。

但认账归认账，接下来怎么办？也许正是这个问题，让另一个姓王的人，走出了一条完全相反的路。你知道他现在最新注册的公司，办在哪里吗？

"慢性退场"与"新站位"的父子镜像

把镜头切到王思聪这一边，画面落差大得惊人。

据《每日经济新闻》2026年8月3日的报道：天眼查信息显示，7月27日，万达产业投资有限公司完成工商变更，王思聪正式退出公司董事席位，同步卸任的还有董事张春远，陈洪涛新晋出任董事。

万达产投成立于2021年，注册资本1亿元，由王健林亲自担任法定代表人，是万达的核心产业投资平台之一。

这不是王思聪第一次从万达系卸任。

《每日经济新闻》梳理了他近年来的轨迹：2020年1月，卸任万达飞凡网运营主体董事；2022年8月，卸任万达集团董事；到2026年7月，退出万达产投，交出了万达体系内最后一个带管理职能的头衔。

六年时间，三步退出。"二代接班"的猜想，就这样被一纸工商变更画上了句号。

目前王思聪在万达系内只保留一个身份——大连合兴2%股份的持有人。按多家媒体的说法，这更像一份"年底等分红"的象征性权益。

被问得最多的问题是，他退出之后，在做什么？

天眼查、36氪旗下野马财经等平台披露的信息给出的答案很具体。

2025年底，王思聪通过上层合伙企业间接参与成立北京柠悦悦己医疗美容诊所，切入轻医美赛道。

2026年2月9日，北京与雾餐饮管理有限公司成立，股权穿透后最终受益人指向他本人，公司注册资本100万元，经营范围包括餐饮管理、外卖递送、商业综合体管理服务等。

2月27日，他通过旗下公司持股成立"北京糕幸品牌管理有限公司"，注册资本同样是100万元。

更引人注意的是2026年7月24日成立的江西香蕉文化娱乐有限公司。

据野马财经报道，这家公司注册资本1000万元，股权由三方持有——人民微播（无锡）文化传媒有限公司持股80%，王思聪名下的上海香蕉计划影视文化有限公司持股10%，自然人李立持股10%。

公司的注册地址写在江西省九江市瑞昌市南义镇美源村委会1楼。

从陆家嘴到村委会一楼，中间隔着的不只是一个办公地址的变化。

6月23日成立的上海万镜生花文化科技有限公司、7月30日王思聪实际控制的北京达德厚鑫投资管理有限公司入股成都普托尼亚企业管理有限公司（持股16%）等动作，构成了他在2026年的小步快跑：小额资金、分散行业、股权结构多层嵌套。

这样的布局传递出什么信号？野马财经、BT财经等媒体给出的共同解读是"闷声搞实业"。注册资本都不大，单家公司几十万到千万级，几乎没有"豪门少爷"那种上亿级别的高调打法。

与此同时，关于王思聪在海外的动态，公开报道也不少。

据网易号等平台梳理，他2026年夏天曾在西班牙伊维萨岛度假，日常内容以钓鱼、晒太阳为主。9月26日前后，有网友在香港街头偶遇他并拍照上传。

父辈在卖楼，这一辈在办小厂、在旅行，两条路线同时发生，就构成了外界反复讨论的"父子分叉"。

72岁的王健林这次重新挂帅，究竟算不算一条"新退路"？

如果把"退路"理解为"一键脱身"，答案显然是否定的。

王健林把自己写回董事长那一栏，意味着他要为接下来的决策、谈判、债务化解继续签字，继续担责。他面对的不是一条退出通道，而是一张需要亲自落笔的清单。

但如果把"退路"理解为"把家族接班这件事翻篇、让儿子不再被要求去接那艘巨轮"——这个解读或许更贴近现实。

王思聪用六年时间走完退出流程，王健林用一次工商变更把决策权收回自己手上，父子两人像是在同一个时间段里做出了互为镜像的选择：一个走，一个留；一个办小厂，一个管广场；一个在海外低调钓鱼，一个在北京继续卖楼还债。

接班的话题被这对父子亲手合上了，剩下的事，由72岁的老人自己扛。

你怎么看王健林这一次"回归"？在你印象里，是企业家坚守岗位更不容易，还是放手让下一代走自己的路更不容易？欢迎在评论区聊聊你的观察。

本文核心事实参考以下权威媒体公开报道：澎湃新闻｜72岁王健林，重新出任大连万达董事长