4月17日本川转债申购

根据申购资料，本川转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为4.69亿，规模较小，溢价率为2.4%。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”；有回售条款，无担保。

正股本川智能（300964）最近一个交易日（4月16日）的股价为74.1元，转股价为75.88元，转股价值为97.65。转股价值较低。

本川转债的剩余期限为6.003年，其到期可收到本息总额为118.7元，票面年化利率为3.1551%，票面年化利率较好；将可转债作为纯债计算价值，AA-级中债企业债6.003年期年化利率为3.5189%，当前可转债的债券价值为96.447，纯债价值较低。

公司概况

江苏本川智能电路科技股份有限公司主要致力于高精度印制线路板的研发、生产及销售,产品主要应用于新能源、通信、汽车电子、工业控制、电力、医疗等领域。公司坚持“小批量、多品种、多批次、短交期”的市场定位,生产高品质、高精度、高密度的印制电路板,最高可达30层。

公司当前市值56.48亿，动态市盈率128.07，市净率5.58，加权净资产收益率3.27%。

经营范围

生产、加工新型电子元器件(电力电子器件、高密度互连积层板、多层挠性板、刚挠印刷电路板及封装载板)、计算机辅助产品(三维CAD、CAM)、其他电路板、小功率变换器、标铭牌、电力自动化产品及零部件;销售自产产品,提供相关服务;经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

筹资用途

1. 珠海硕鸿年产 30 万平米智能电路产品生产建设项目；
2. 本川智能泰国印制电路板生产基地建设项目；
3. 补充流动资金。

风险提示

（1）国际贸易争端及汇率变动风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）经营业绩波动的风险；（4）原材料价格波动风险；（5）募投项目实施风险。

2025年度业绩预告数据

2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润3040~4560万元，同比增长28.06%~92.08%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2640~3960万元，同比增长55.56%~133.35%。

本川智能股价走势

近半年来，本川智能股价已有85%的上涨幅度，股价处于长期股价的顶部附近，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，本川转债上市时预计会有67%的溢价，预估上市价值为163元。

本川转债为AA-级转债，转股价值和纯债价值较低。正股盈利能力较好，本川转债盈利预期较好，建议顶额申购。

风险提示：

上述观点仅为个人之见解，所涉及之标的均不构成投资推荐！

须知投资之道，风险与机遇并存，踏入市场之际，务须审慎行事！