阿迪达斯中国连续12季增长，彪马靠中国市场“逆势突围”

近日，德国运动巨头adidas阿迪达斯、Puma彪马相继发布2026年第一季度财报，中国市场均实现正增长。阿迪达斯中国已连续十二个季度实现业绩增长，成为驱动品牌全球增长的重要引擎。彪马则在全球营收承压的背景下，依托中国市场实现突围，大中华区营收同比增长9%，带动亚太区增长7.9%，跑赢所有区域市场。深耕中国市场，成为彪马应对全球压力、实现转型突破的重要抓手。

阿迪达斯2026年第一季度财报显示，全球营收同比增长14%，净销售额达66亿欧元，营业利润同比增长16%至7.05亿欧元，营业利润率为10.7%，整体业绩表现稳健。在全球地缘政治冲突与零售环境动荡的背景下，这份成绩显得尤为突出，CEO Bjørn Gulden甚至直言，这可能是公司历史上最好的季度之一。展望2026全年，按固定汇率计，阿迪达斯预计：销售额以高个位数增长，绝对增量约20亿欧元，营业利润升至约23亿欧元，增长预期明确。

分区域来看，大中华区作为品牌核心战略市场，表现亮眼，营收同比增长17%至11.35亿欧元，已连续十二个季度实现业绩增长。与此同时，其他区域市场呈现差异化增长态势：欧洲市场营收增长6%至20.9亿欧元；北美市场营收增长12%至12亿欧元；新兴市场（含中东）营收增长10%至8.69亿欧元；拉美市场表现最为强劲，营收增长26%至8.31亿欧元；日韩市场营收增长23%至4.05亿欧元。

产品端的强势表现，成为阿迪达斯增长的核心支撑。其中，运动表现业务同比增长29%，足球、跑步、训练三大核心品类全线实现强劲的两位数增长。值得关注的是，4月26日举行的2026年伦敦马拉松上，阿迪达斯签约运动员、肯尼亚选手塞巴斯蒂安·萨维穿着Adizero Adios Pro Evo 3以1小时59分30秒完赛，成为人类历史上第一位在两小时内跑完马拉松正赛的选手。这款旗舰跑鞋已于4月25日在指定零售商限量发售，定价500美元，国内售价3999元，在二级市场一度被炒至数千美元，成为运动装备领域的“现象级单品”。

肯尼亚选手塞巴斯蒂安·萨维打破男子马拉松世界纪录。

生活方式品类也凭借经典款迭代与潮流设计实现6%增长。品牌深耕本土化创新，上海创意中心打造的中式复古外套等产品全球热销，进一步拉近了与中国消费者的距离。据南都此前报道，目前阿迪达斯超过60%在中国市场销售的产品由本土设计完成，95%实现中国制造。 同时，全球直面消费者（DTC）业务实销规模增长22%，其中电商增长25%、线下增长19%。

与阿迪达斯的稳健增长不同，同为德国运动品牌的彪马，一季度表现呈现“全球承压、中国突围”的鲜明态势。财报显示，按实际汇率计算，彪马一季度全球营收同比下滑1%至18.638亿欧元，按固定汇率计下滑6.3%。尽管全球销售承压，但在库存清理与运营费用降低的支撑下，营业利润超出市场预期，息税前利润（EBIT）增长19.6%至5190万欧元，毛利率也提升60个基点至47.7%。

区域市场中，美洲与亚太市场营收分别增长6.1%和7.9%，录得6.556亿欧元、4.338亿欧元，其中大中华区营收同比增长9%，成为拉动亚太市场增长的关键力量。亚太其他地区增长7.4%。欧洲、中东和非洲（EMEA）市场营收下降10.4%至7.745亿欧元。CEO Arthur Hoeld此前将2026年定义为“转型过渡之年”，正通过清理库存、重启营销，并加码足球、跑步与训练品类，为后续增长蓄力。

彪马在F1中国大奖赛期间打造赛车主题空间。

为进一步扎根中国市场，报告期内，彪马加速推进“运动”与“时尚”双线策略：借助F1中国大奖赛的热度联动天猫超级品牌日，在上海核心商圈与西岸梦中心打造系列赛车主题限时快闪空间，将F1车队“P房”搬进城市地标，构建面向中国赛车爱好者的“品牌围场”；同时强化在HYROX综合体能赛事等领域的布局，完善跑步场景产品矩阵，试图在竞争激烈的中国运动市场抢占更多份额，复制阿迪达斯中国的增长态势。

南都N视频记者 王欣