“世界股王”要易主？谷歌母公司Alphabet强势冲刺全球企业估值榜首

潮新闻客户端 记者 楼纯

多家机构市值数据显示，谷歌母公司Alphabet最近势头正猛，当前市值稳定维持在4.8万亿美元，正不断缩小与英伟达的市值差距，现阶段英伟达市值约5.2万亿美元，二者差值已缩小至4000亿美元以内。

黄线为英伟达自2023年以来的走势，黑线则为Alphabet的同期走势

业内普遍预判，依托AI商业化落地、云业务爆发式增长加持，Alphabet将在短期内完成反超，取代英伟达登顶全球企业市值排行榜，时隔十年再度斩获全球估值第一席位。

股价持续震荡上行

近半年来Alphabet在资本市场走出“独立上涨”行情，与其他美股科技巨头分化态势愈发明显。

数据显示，自2025年10月末至今，Alphabet累计涨幅突破24%，当前每股价格维持在400美元附近；反观同期英伟达股价增速放缓，近期虽有小幅反弹，但增长动能逐步弱化，苹果、微软等头部科技企业市值稳定在4.3万亿美元、3.1万亿美元，增长节奏平缓。

图片来源：东方财富

从资金流向层面来看，多家机构资金持续加码Alphabet。

统计数据表明，目前覆盖Alphabet的75位华尔街分析师中，91%给出买入评级，无任何看空评级，机构一致给出的12个月目标价达到381美元。单纯的股价攀升离不开资本共识加持，而推动资金持续涌入的核心诱因，是Alphabet近期密集落地的重磅经营事件，多重利好叠加不断夯实二级市场看涨逻辑。

多重重磅事件落地

2026年，Alphabet一路迎来不少利好。

4月30日，公司披露2026财年第一季度财务报告，营收、净利润双双大幅超预期，单季营收达1099亿美元，同比增长22%，净利润同比暴涨81%，盈利增速创下近四年新高，大幅超出华尔街一致预期。财报披露后，Alphabet盘后股价直线拉升，单日涨幅突破4%。

除财务数据亮眼外，公司同步公布年度资本开支规划，将2026年资本支出上调至1900亿美元，重点投向AI算力研发、云基础设施扩建、大模型迭代三大核心领域。与此同时，谷歌完成TPU芯片对外商业化售卖，打破算力硬件自给自足的原有模式，开辟全新盈利赛道；企业端AI产品Gemini Enterprise付费用户环比增长40%，商业化落地进度远超市场预判。一系列动作彻底扭转市场对其AI布局滞后的固有印象，完成从“AI局外人”到“AI核心玩家”的身份转变。

“Alphabet本轮估值上涨并非短期资本炒作，财报超预期叠加商业化落地提速，彻底改变了资本市场对其估值体系的定价逻辑。”摩根士丹利资深科技分析师布莱恩·科尔表示，现阶段市场给予AI盈利确定性更高的估值溢价，而Alphabet恰好契合当前资本偏好。短期事件催化点燃市场热度，真正支撑企业冲击全球市值榜首的核心动力，仍是其均衡完善、多点开花的多元化业务矩阵。

多元业务协同发力

据了解，Alphabet构建起以广告业务为基本盘、云业务为增长引擎、AI技术为长期壁垒、自动驾驶为未来增量的完整业务版图，各板块协同发力实现稳健增长。

作为公司传统核心业务，谷歌搜索、YouTube广告保持稳健运营，本季度谷歌服务板块营收896亿美元，同比增长16%，其中搜索业务营收增速达19%，在全球数字广告市场持续稳住龙头地位，为企业提供稳定现金流支撑。

云业务成为本次估值攀升的最大黑马，本季度谷歌云营收首次突破200亿美元关口，达到200.3亿美元，同比暴涨63%，创下近六年最快增速。目前谷歌云积压订单规模高达4620亿美元，企业AI解决方案、算力基础设施成为订单增长核心驱动力，高盛研报指出，谷歌云盈利占比将持续提升，预计2027年业务增速维持在80%以上。除此之外，通用人工智能领域，Gemini系列大模型累计用户突破3.5亿，AI赋能广告、办公、云服务等多场景，持续挖掘商业化变现潜力；自动驾驶板块Waymo稳步扩张，商业化运营范围持续拓宽，为公司储备长期增长动能。

“谷歌全栈AI布局优势已经全面显现，从底层算力芯片、云端基础设施到终端应用产品形成闭环，这种一体化架构是其区别于其他科技巨头的核心竞争力。”国际科技产业研究院首席研究员劳拉·海耶斯指出，相较于同行单一赛道发力，Alphabet业务抗风险能力更强，盈利增长确定性更高。

“市值榜首更迭渐近”

目前，美股五大科技巨头合计市值突破20万亿美元。

分析人士指出，Alphabet凭借均衡的业务结构、超预期的盈利表现，成为资金最优配置标的。现阶段公司动态市盈率仅18倍，低于英伟达、苹果等同行业企业，估值仍存在上行空间。

在AI算力支出峰值来临背景下，Alphabet现金流管控能力突出，资本投入转化率优于行业平均水平，未来两三个月内反超英伟达、登顶全球市值第一的概率超过70%。”国内头部海外资产公募投资总监坦言，随着下半年AI产品持续迭代、云业务订单逐步落地，公司盈利规模将进一步扩容，估值溢价空间有望持续打开。

业内人士表示，本次科技巨头市值排位更迭，本质是AI产业商业化进程的缩影。英伟达凭借芯片红利率先拉高估值，而Alphabet依托全产业链布局实现后发赶超。未来伴随人工智能技术持续渗透，全球企业市值竞争将更加激烈，科技行业估值分化格局或将进一步加剧，具备技术、业务、现金流多重优势的头部企业，仍将主导全球资本市场财富流向。

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