文字/编辑：夏有喃风

业绩收益全都远超市场预期，但股价却是不升反降，拼多多怎么就这么让人看不懂？

2023年，拼多多总营收达2476.39亿，净利润达600.27亿，同比2022年均暴涨了90%左右。

按理说这样一副漂亮的“答卷”，肯定会助推拼多多的股价节节攀升才对，但现实却是截然相反。

在3月20号公布财报之后，拼多多的股价也确实开盘大涨了16%，但在中盘开始回跌，等到收盘的时候，已经跌回了3.52%的涨幅节点。

除了开始那一哆嗦之外，之后拼多多的股价便在慢慢地波动下跌，截止目前为止，拼多多的股价为每股113.4美元。

相较去年最后一个交易日收盘时的每股146.31美元，已然跌了33美元，相当于是蒸发了438.57亿美元，约合3175.7亿人民币。

营收和利润都是一年比一年高，偏偏股价却是反着来的，这样违背市场规律的现象，真是让人摸不着头脑。

拼多多，到底做错了什么？

一、成立六年就超越阿里，创始人却辞职不干了？

2021年，无论从哪个方面来说，对于拼多多都是十分特殊的一年。

那一年，拼多多的的年活跃用户数量达到7.88亿，超越阿里巴巴的7.26亿，登顶国内电商平台第一。

同时也是那一年，拼多多的灵魂人物，创始人黄峥向董事局递交了辞呈，辞去了董事长一职。

在国内一众互联网大佬中，黄峥算是年轻的一位，现在也不过才44岁，而且他早在39岁那年就已经名列《全球富豪榜》前100位了。

上个月刚刚公布的《胡润全球富豪榜》，黄峥更是以3850亿的财富，高居在第24位。

要知道，马云40岁时才刚起步，到处跑客户拉投资，黄峥到底是怎么做到这么牛的？

黄峥跟马云是老乡，两人都是杭州人，不过跟马云这个学文科的不同，黄峥是个典型的理科男。

他小学时甚至还有过考上了杭州外国语学校都不想去读的想法，就因为这学校名字听起来像是比较侧重文科。

不过在小学校长的劝说下，黄峥最后还是进了杭外，从初中部到高中部，在一路保送到浙江大学的混合班，也就是竺可桢学院的前身。

2002年，本科毕业的黄峥又申请去了美国留学，攻读计算机专业硕士。

学历没话说，简历更是亮眼，毕业后的黄峥先后实习于微软北京研究院和微软美国雷德蒙研究院，妥妥的大厂资历。

然而在正式工作时，黄峥却没有选择微软，而是听段永平的话去了谷歌，但那时的谷歌远比不上现在，只是美国硅谷一家才成立5年的互联网公司而已。

在谷歌，黄峥学到了很多，技术、思想，甚至包括如何从无到有创立一个新公司。

于是在2007年，自觉学有所成的黄峥离开了谷歌，选择回国自主创业。

那个时候，他老乡马云的淘宝网才刚刚起步，但已经是颇具势头了，于是黄峥也是一股脑就扎进了电商领域。

与淘宝的包罗万象不同，黄峥做了一个叫“欧酷网”的网站，就只卖电子产品。

然而黄峥发现，平台虽然有了，但没东西卖呀，除了他老师段永平旗下的步步高之外，压根没人跟他合作，欧酷网很长一段时间内都只是“步步高专卖网站”。

苦苦维持三年之后，黄峥选择了放手，把欧酷网卖给了自己在谷歌的前同事郭去疾，也就是兰亭集势的创始人。

之后，黄峥拿着卖欧酷网的钱又开了两家公司，一个是乐其电商，主做电商代运营；一个是寻梦信息技术公司，做游戏的。

这两家公司可不简单，乐其电商后来成了国内最大的母婴类电商平台，寻梦公司则成了黄峥最大的“现金奶牛”，也是如今拼多多的主体。

而那时寻梦公司的业务主要是做一些诟病颇多的黄暴游戏，像《风流三国》《夜夜三国》《我的学妹不可能这么萌》等游戏，都是寻梦公司的作品。

2015年4月，黄峥又推出了新的创业项目“拼好货”，而这也是如今拼多多的前身。

拼好货开创了一个电商网购的新玩法，用户可以通过微信等社交平台，拉好友一起拼单，拼的人越多就越便宜。

拼单的玩法一经推出，便是让很多人直接“上瘾”了，整天都是拿着亲朋好友来给拼单砍一刀，仅仅上线8个亿，拼好货的日订单量就接近了100万。

拼好货的成功让黄峥意识到，电商领域的下沉市场还有很深的潜力可以挖，大有可为。

所以之后上线的拼多多，更是把低价做到了极致，做到了让同行根本不敢模仿的地步。

淘宝是满9.9元包邮，拼多多直接就是4.9元，2.9元，甚至是1.9元都包邮，让很多人感叹：“东西还没运费贵，拼多多这样真不怕亏吗？”

当然怕，但拼多多更怕的是没有用户，没有市场，所以它这完全是打着“用钱烧出一片市场来”的想法。

事实也证明，黄峥这把用钞票点起来的火烧对了，仅仅3年时间而已，拼多多就做到在美国纳斯达克敲钟上市。

又是两年后，拼多多用户量超越了阿里巴巴，成为国内电商领域的第一，市值一度逼近2000亿美元。

互联网不缺奇迹，拼多多很显然就是互联网行业上一个新的奇迹。

然而拼多多在如此迅猛的扩张背后，留下的隐患却也是不少，可以说这些年拼多多把能“得罪”的已经全“得罪”了。

二、买家卖家两不讨好，员工网友全得罪

做电商平台，需要用户和商家两边讨好，属实不是一件简单的事情。

放眼淘宝刚出来的时候，为了吸引更多商家入驻，扩大体量，几乎是对假货问题“睁一只眼闭一只眼”的，等到淘宝走上正轨之后，才开始慢慢整治。

而拼多多主打下沉市场，里面的东西比淘宝便宜了不止一星半点，在假货盗版问题上，自然比当初的淘宝还要严重。

那时候的拼多多因为假货横行的问题，还被大家戏称为“并夕夕”。

有人在拼多多上买了一个三星的4K电视，结果买了才发现是盗版，三星的商标是“SVMSUNG”，而他买到的是“SHAASUIVG”。

还有的买了TCL，结果仔细一看却是TGL。

有的无良商家更狠，不在商标上碰瓷了，直接侵权造假，有用户在拼多多买了个食品添加剂“乙基麦芽酚”，收到货后感觉味道不对，于是就去查。

结果被厂家告知，这不是他们生产的，包装上面的喷码是伪造的，是假冒伪劣品。

还有些产品假的那叫一个让人无语，东西是真的，但却在尺寸大小上糊弄人，再加上商品介绍上一些引导性的话语，真导致了不少人中招。

再有就是让无数用户诟病至今的优惠规则和那个“砍一刀，领100元”了。

有多少人是因为拼多多的“砍一刀”，重新联系起来自己已经多年不联系的同学朋友。

不断重复的分享拉新，让不少人恨不得把手机都给砸了。

但有人说，用户痛苦了，商家赚钱了，那起码拼多多是把商家那边讨好了吧？

实际上也没有，因为后来拼多多开始整治假货的时候，对很多商家进行了账号冻结，甚至推出了“仅退款不退货”。

就在拼多多上市前的一个月，还有商家在拼多多总部外面拉着“还我血汗钱”的横幅。

在外面没讨着好的拼多多，回到“家”里也落着什么好，不少内部员工对于自己公司更是“敢怒不敢言”。

别的公司成立5周年，那都是各种福利，换到拼多多那就是各种加班，马云提出的“996福报”放在拼多多员工身上，那就是真的福报呀。

2020年10月，拼多多在这个5周年之际，推出了“硬核奋斗模式”，硬性规定全部员工每月工作时长不得低于300小时，而且两星期才休一天假。

一个月300小时，那相当于哪怕是全年午休，一天也要上够10个小时，这堪称“睁眼就工作，闭眼就睡觉”的工作强度，可是很容易出事的。

而在两个月后也确实是出事了，一名98年出生，当时才22岁的女员工，在凌晨1点半下班回家途中，晕倒猝死了。

那时候正是2020年的12月29日，还有两天就跨年了，而那名女员工所在的部门，正是拼多多里工作强度最高的一个部门，多多买菜。

事情一出，拼多多一下被送上了风口浪尖，无数人在网上对其口诛笔伐。

但就在这时候，拼多多在某乎的官方账号的发声却让人更加愤怒了，“看看底层的人民，哪一个不是用命换钱。”

用命换钱？那么请问那名才刚满22岁的花季少女，用自己的生命在拼多多换到了多少钱？

这段话在几十秒后就被光速删除了，但还是被截图了下来，这尽显资本冷血本质的一段话，完全点燃了舆论和民众的怒火。

拼多多也是立马发声明，表示他们从来没说过这种话，那个截图是网友P的。

不过很快拼多多就被打脸了，某乎官方调阅了数据，回怼了回去，直接表示：这话就是你说的。

抵赖失败，拼多多又开始“甩锅”了。

原来是有位叫“李某某”的临时工用自己手机发的，结果发的时候没注意到这是公司账号，于是又马上删掉了。

事情闹大之后，这个“李某某”已经被开掉了，而且还手写了一封道歉信，表明那段话是自己的看法，跟拼多多官方没关系。

这件事到底是真是假，无从查证，但大多数网友对此饱怀疑态度的。

狼性文化无可厚非，但做到这样的地步就不对了，公司也得有“人情味”才行。

结语

电商平台的根本是用户和商家，公司的根本是员工。

如果这些没有把握好，那么即便是有再多的利润，对公司来说也是亏损。