打脸美国！新一轮中美金融战打响？给中国信用降级，美国打错算盘

这是巧合还是必然？耶伦刚刚结束，对中国的访问回到美国，美国的评级机构惠誉就将中国的主权信用评级展望调至负面。

中美之间的金融战是不是又因此而推进到新的一轮了？

双方金融方面的较量从来没有停止。耶伦一直想办法游说中国停止抛售美债，多点买入美债，其实无非是希望用美债进行收割。

但是美债收割全球财富的伎俩，现在越来越难以生效。我国持有的美债也从高峰时接近1.4万亿美元到现在只剩下不足8,000亿美元。

美国意识到这一策略的影响力逐渐减弱，因此他们采取了另一种方式来打击我们的信用评级，他们通过三大评级机构来压制我们的信用评级，以此对我们产生主要影响。

当中国需要发行美元债券以吸引美国资金推动本国经济发展时，就需要这三大评级机构对其信用状况进行评估。如果这些评级机构给予中国的评级较低，那么中国在发债融资时将面临更高的利率成本。

相反，如果评级较高，那么中国将能够以较低的利息成本获得所需资金。因此，这三大评级机构在全球金融市场中的作用非常重要。

但其实这是美国一种想当然的做法。因为美国非常依赖于发行国债支撑经济，就以为中国也需要大量的对外发行国债。

但实际上中国有3.2万亿美元的外汇储备，每年还能形成8,000亿左右的贸易顺差，我们对外发行主权债券的需求并不像美国这么大，所以评级机构的影响也没有想象的这么厉害。

而且，最近几个月，外资机构持有人民币债券的金额不断上升。据3月份的数据显示，境外机构持有的人民币债券总额高达3.95万亿，其中中国债券的比例不断增加。

在过去的20多年中，三大评级机构曾多次下调中国的信用评级，但我们都成功渡过了危机。这种频繁的调降反而使国际资金逐渐认识到美国背后的意图，从而降低了评级机构的权威性。

正因为如此，现在国际债券市场上才出现了比较奇怪的现象，美债的收益率已经升至4.5%，但机构却抛售美债。人民币债券的收益率只是2.5%左右，但配置的海外资金却越来越多。

也有人担心，这次降为“负面”，可能引发外界对中国经济和债务状况的担忧，进而对中国的国际融资成本和投资环境产生影响。

惠誉认为，中国在地方债务和财政可持续性方面存在一定风险。然而，这些问题实际上并非我们所面临的，而是当前美国政府所面临的问题。

去年，美国赤字1.7万亿美元，想不到这个财年只用一半时间，赤字就高达1.07万亿美元。

此外，美国的联邦债务问题更为严重。首先，债务规模已经超过了34.5万亿美元，并且有可能继续增长。其次，由于美联储迟迟未能降息，美国财政部需要承担越来越高的利息成本。仅在过去半个财年，利息支出就高达5,220亿美元，全年可能超过10,000亿美元。

相反，中国并没有太大的问题。中国赤字率仍然保持在3%的警戒线内，显示财政风险仍然在可控范围内。

为了解决地方债务风险，中国已经采取了积极的措施，成功地缓解了债务到期压力并减少了利息支出。政府还在倡导节约开支，以应对债务问题，并取得了显著的成效。

中美在对待债务方面截然不同的态度，毫无疑问是对美国的讽刺和打脸。

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