大清帝国覆灭真凶竟是股市?细数晚清股市泡沫破裂的前因后果

# 股市暴跌,大清帝国风雨飘摇

1910年盛夏,一场全球性金融危机席卷而来,将大清帝国的根基动摇。上海滩股市遭遇断崖式下跌,一家名为川汉铁路公司的投资者惨遭巨亏350万两白银。谁曾想,这竟成为压垮这个"古老帝国"的最后一根稻草。

## 举国狂欢:全民炒股热潮

自从股市在大清立足,它就像一张巨大的赌桌,吸引着众多投机者前来搏杀。"炒股炒成股东"的悲剧在这里不断上演。人们醉心于"短平快"的投机,社会诚信几近崩塌。

春天里,上海股市就像服了兴奋剂,亢奋异常。推波助澜的,正是方兴未艾的橡胶股。一家名为兰格志的橡胶公司股价如脱缰野马,由100两一路狂飙至1000两,引领全市大盘齐齐高歌猛进。

## 橡胶狂潮:暴利诱惑下的资本角逐

1900年前后,当大清还在应对八国联军之时,美国福特公司已经开启了汽车大规模生产的新纪元。轿车从奢侈品变为寻常百姓也能消费的商品,美国迅速驶入"汽车时代"。作为轮胎原料的橡胶顿时身价百倍,引得全球资本蜂拥而至,一场空前的橡胶投资热潮席卷世界。

上海滩很快嗅到了利润的芳香。1910年6月,短短一个月内就有30家橡胶公司新股上市,吸金13.5亿两白银。中国的钱庄、票号也纷纷入局,透过遍布全国的营业网点,将民间游资悉数吸纳。一时间,股市投资俨然成了举国狂欢。

在虚弱的国家主权保护下,大清已沦为国际资本的取之不尽的"提款机"。为逃避腐败政权的盘剥,大量民间资本和国有资金涌入上海租界,在那里既可获得法外之地的庇护,又能在股市博取暴利,通过证交所接轨世界。

## 多事之秋:美国政策突变,多米诺骨牌轰然倒塌

就在人人憧憬股市创下新高之时,身为最大橡胶消费国的美国却忽然收紧银根。这个突如其来的紧缩政策,如一记重锤敲在了全球泡沫经济的脆弱神经上。伦敦橡胶价格应声暴跌,紧随其后的上海股市也难逃厄运。对中国股民而言,刚尝过与世界同步暴富的甜头,转瞬就要大口吞下苦果了。

最先嗅到风险的外资银行迅速撤出资金,并向中资钱庄讨债,一时间市场流动性骤然紧张。为求自保,外资行进一步抽回了所有拆借给钱庄的资金,无异于雪上加霜。森源、元丰等一系列钱庄应声而倒,多米诺骨牌效应初显端倪。

## 暴富美梦终成泡影,自杀收场

在轰然倒塌的众多钱庄中,正元、谦余、兆康三家有一个共同的东家——陈逸卿。他经营的钱庄曾是上海橡胶股票投机的主力军。

而支撑陈系钱庄的,不是别人,正是国企川汉铁路公司。这家企业虽已改制,但从管理层任命到企业运作,仍与国企无异。公司CFO施典章曾任广州知府,受命来沪盘活公司350万巨款。

施典章正是陈逸卿的大靠山。他先后交给陈逸卿经营的公款达200余万两,占陈系钱庄发行票据总额的三分之一。施典章寄望凭此套利发财,谁知竟成为压垮一切的导火索。

8月4日,在正元钱庄倒闭当日,九家外资银行联手向上海借出350万两救市资金,但为时已晚。17日,陈逸卿锒铛入狱,虽得美国租界庇护,但在巨大压力下仍服毒自尽。至此,众人挽回损失的希望彻底破灭。

## 终局:金融危机,大清江山摇摇欲坠

10月8日,更大的冲击波袭来。堪称中国"钱庄一哥"的源丰润轰然倒闭,欠款高达2千万两。上海数十家工厂紧急停工,30万工人瞬间失业。

更令人惊诧的是,源丰润竟然存有大量国库资金,包括海关税收、对外赔款,甚至连政府担保借来的救市款,都有相当一部分存在其账上。

此前,大清商务部曾游说慈禧太后,将这部分闲置国库资金投向"殷实庄号"生息,岂料反倒成为压垮源丰润的最后一根稻草。为筹措庚子赔款,政府被迫从源丰润抽回巨额存款,等于抽干了这个空壳的最后一滴血。

源丰润倒闭的连锁反应迅速席卷大江南北,演变为一场覆盖全国的经济危机,其影响之深远,甚至超过了橡胶股崩盘本身。它揭示出,曾经引以为傲的"老大帝国",早已在资本的角力中被掏空,沦为任人宰割的待宰羔羊。

在席卷神州的滔天巨浪中,一头疯狂的"股市之熊",终于将大清帝国的最后一丝元气消耗殆尽。这头熊的背后,是更令人敬畏的力量——全球化浪潮下,帝国权力之外的资本力量。

## 启示与思考

透过100多年前上海滩的这场股灾,我们得到怎样的启示?

1. 在全球化背景下,一国经济已不能独善其身,风险会迅速传导。唯有审慎理性投资,建立完善的风险管理机制,才能降低危机冲击。

2. 过度投机、急功近利的市场风气,极易催生泡沫,埋下危机隐患。股市应回归价值投资本源,以实体经济为基础,方能行稳致远。

3. 政商勾结、权钱交易是市场经济的毒瘤。只有建立公平、透明、法治的市场环境,才能保障各方利益,实现经济良性发展。

4. 国有资产不应过度介入资本市场博弈,而应聚焦主业、做强实业。唯有实体兴,金融才能稳,国之根本才能固。

5. 改革开放以来,中国经济已与世界深度融合。我们要以更开放包容的心态拥抱世界,以更成熟理性的方式参与国际竞争,在危机中育新机,于变局中开新局。

上海滩百年股灾的警示录,昭示我们惟有从容面对变局、把握大势,厚植实力、奋发图强,才能在动荡的国际形势中把握先机、赢得主动,为民族复兴铺就坦途。