美国财政部：中国迅速抛售美债，1677吨黄金运往中国，耶伦或服软

3月21日，就在美联储主席鲍威尔在3月利率会议后低下了高贵的头，带头转向鸽派进一步提振黄金，美国国会正努力达成支出协议以避免联邦部分机构在3月23日出现停摆可能会对美债拍卖造成破坏以及美国将黄金排除出世界货币体系的五十多年后，华尔街认为黄金在全球央行货币系统中的作用已经结束之际，美国越来越多的州当局宣布让黄金成为与美元并驾齐驱的合法货币，并能用来偿还美国债务和税款的交换货币，以应对美元购买力下降和通胀等不确定性风险，这使得资金持续涌入替代性的避险资产黄金，而这也是黄金价格涨至2200美元刷新历史新高的原因之一。

这表明作为全球金融秩序基石的美元和作为美国最核心资产的美国国债相对黄金来说已经在美国本土出现了信任危机，就在这个让美联储于无声处听惊雷的时候，出现一件让华尔街交易员感到意外的事情。

总部位于美国的全球资产管理公司景顺（Invesco）在3月21日更新发布的一份对60家全球央行和85家主权投资机构的调查表明，越来越多的全球央行计划将他们以前存在美国的黄金资产运回自己的国家，以保证这些战略资产的安全。

报告重点提到，参加调查的有七成的全球央行表示这是因为他们担心自己国家的资产会被冻结，这一比例高于2022年1月之前的50%，调查显示，五年内，这一比例预计将升至74%。

比如，欧洲一家不愿透露姓名的央行告诉景顺，该机构已将储存在伦敦英格兰银行的黄金转移回我们自己的国家。而正在这个节骨眼时刻，外媒却报道了一则让人预料之外的消息，事情突然有新进展。

3月18日，波兰央行除了宣布在2023年第四季度增加了32吨黄金储备外，该行负责人还在社交媒体上兴奋地表示又进行了一次把存在美国和英国等海外金库中的黄金运回国的绝密行动，用多架深夜航班飞机从海外金库中空运回了8000根金条，以展示该国的经济实力（具体细节请参考下图）。

另外美国金融网站ZeroHedge在有关“许多国家将存在海外的黄金运回国”的跟进报道也在印证上述现象，这意味着全球央行对美国货币和美国金融系统信用的信心出现下降。

与此同时，正如我们财经研究团队在近日所报道的那样，现在随着美国越来越多的州对美元失去信心，开始宣布黄金可以取代美元，在金融货币上独立于美元，更将会对美国国债以及美国金融市场带来灾难性的影响，美元价值的重估迫在眉睫，这表明作为全球金融秩序基石的美元已经在美国本土出现了信任危机。

在这些事态发展中，全球投资者正在转向黄金作为避风港。这一趋势是由美元快速贬值以及美国国债务水平持续居高且日益沉重所推动的。

目前事情的最新进展是，美国田纳西州当局在3月18日更新签署了一项法案（SB2737），赋予黄金和白银在该州成为独立性的法定货币，与美元并驾齐驱，并取消交易税，并禁止美国财政部扣押和“没收”黄金，这也意味美国已经有40个州正式宣布在金融货币体系中独立，宣布美元并不是唯一的法定货币。

据BWC中文网财经研究团队根据美国各州公布的法案数据不完全统计显示，自进入2024年以来，已经有12个州也均已先后公布了黄金为可以取代美元的举措（具体数据细节请参考下图），而在剩下的10个州中，南卡罗来纳州，夏威夷州这两个州也正在加速立法取消黄金的交易所得税，在货币上独立于美元。

这表明黄金作为天然储存财富的价值手段和货币功能正在从美国的货币史中回归，以表达对美元和美国金融系统安全性的怀疑。

事实上，半个世纪前，世界各地的人们习惯将美元称为“美金”，这其实已经从侧面反映了美元实行金本位制时的信用价值，但当美国已经没有足够多的黄金储备来支持金本位时，尼克松单方面在1971年8月关闭了美元直接兑换黄金的窗口，自从那时起，美国面临的国际收支危机就越来越严重，在美联储通过数轮量化宽松和飙升的债务赤字重压下，美元日益丧失了购买力。

所以，从这一点来说，美元与黄金脱钩本身就是在说明美元信用在丧失，这表明，美元资产是有保质期的，美元并不是金，真正的金是黄金。

正如前美国众议员罗恩·保罗在支持亚利桑那州货币独立，废除该州黄金销售资本利得税法案中的证词中所表示的那样：对真正的钱（黄金）征税是没有意义的，美元不是钱，只是一张绿纸和信用凭证。因为，美元是建立在一个天量美国债务纸牌屋上的庞氏骗局，并没有黄金的支撑，且早已经资不抵债，只有被高估的美元指数在苦苦支撑。

根据美国评级机构在3月21日公布的数据表明，随着美国债务上限额度资金在今年6月1日之前可能再次耗尽，特别在，2024年美国政经环境复杂将会增加国会内部斗争持续和美国经济政策制定可信度下降的情况下，美国债务违约率可能会再次高企，叠加美国联邦债务和财政赤字的显著增加，这三者将对美国的主权信用评级产生负面影响，以及破坏美国国债作为世界资产价格之锚的共识，点燃另一次美元危机。

因为，美国现在碰到的问题主要是无节制的财政刺激和任意的纸醉金迷造成的，消耗了全球各国对美元这种储备货币的信任，很明显，随着美元地位和储备份额的日渐下降，更是促使包括沙特、澳大利亚、以色列和欧洲在内的美国盟友们也开始重手抛售美债，以降低美国敞口风险，

据美国财政部3月20日最新公布的国际资本流动报告显示，美债官方数据会有两个月的延迟，2024年1月，中国大幅度抛售了186亿美债，结束了此前连续两个月增持美债的状态，使得持仓回落至7977亿美元，创下2009年6月以来的十四年低谷，目前，中国仍为美债第二大持有者。

我们查询美国财政部公布的历次国际资本流动报告数据显示，自2023年以来，中国抛售美债的速度明显加快，截至今年1月的13个月内，中国有十个月保持了迅速抛售美债的状态，其中，在2023年4月至10月的七个月内，中国净减持美债数额高达997亿，相当于德国所拥有的美债数量。而在过去十年，持仓更是减少了约42%，和2013年的1.32万亿的峰值相比净抛5223亿美元，且仅去年就抛售了占23%仓位比例的美债，更是从2022年4月起，持仓规模低于象征性的万亿美元。

值得一提的是，作为欧洲清算银行所在地的比利时，在1月份抛售了213亿美元的美债，在所有海外美债持有者中抛售力度最大，但是，比利时持有的美国国债大部分反馈的并不是本国的需求，很大一部分被认为是由中国实际持有的，所以，中国在1月份实际抛售美国国债的数量可能会更多（具体数据细节请参考下图）。

所以，美国财政部的最新报告表明，自2023年1月以来，中国抛售美债的速度和频率明显增加，正在以迅雷不及掩耳之势在抛售美债，这与中国连续16个月增持黄金储备的趋势形成了鲜明的对比，最新的数据正在反馈这个趋势。

据世界黄金协会在3月19日更新发布的最新数据，2024年1月，全球央行黄金储备增加39吨，使得全球官方黄金储备飙升至35,938.6吨，其中，自2023年至今，中国是全球央行中最大的黄金买家，中国共进口黄金1420吨，进口量创下2015年以来最强劲年度表现。

国家外汇局在3月7日公布的最新数据也表明，中国在今年2个月增持了高达12吨黄金储备，这也使得自2023年以来，中国连续增持了257吨黄金，正如该协会的《黄金需求趋势》报告所述，这反映了中国强劲的黄金需求。

这表明，仅从世界黄金协会和中国央行公布的数据统计，从2023年1月以来，至少共有1677吨黄金已经从美国，英国，瑞士这三大国际黄金市场中运往中国，紧跟全球央行清算美债置换黄金和包括以波兰，法国，比利时，德国，澳大利亚为代表的美国盟友国家加快运回存在美国黄金的进程。

这在美国有40个州和多位议员们也正在利用黄金的恒定货币信用天然属性去美元化的趋势下将变得更加明确，而此时的黄金可能将会再次成为建立一个与美元并行的全球数字货币系统的信任锚基础。为此，美国财长耶伦曾在2月初在国会作证词时承认，“34万亿的美国国债的确是一个可怕的数字”。

所以，仅从这个角度来看，美国财政部报告的最新数据显示，虽然，今年1月份海外投资者持有的美国国债和债券接近创纪录的8.12万亿美元，但其中全球央行的持有量接近2011年以来的最低水平，这其中，中国正在迅速抛售美债和其所持有的美国国债逐渐下降至十四年以来的低谷，正在日益引起华尔街的关注。

为此，美国正在请求中国购买美债，发出服软信号的美国财政部部长耶伦更是不敢阻止各国从美国运回属于自己的黄金储备，为此，耶伦近几周以来在不同场合多次表示，希望与中国合作以应对债务问题，将再次访问北京，但按美国财政部在3月20日最新发布的国际资本流动报告来看，显然中国相关机构在购买美债的战略上一直保持着净抛售美债的状态。（完）