中国抛5040亿美债后，美债庞氏骗局或将溃散，罗杰斯：将付出代价

美联储主席鲍威尔在一周前参加国会听证会时没有表现出近期立刻降息的意愿（目前美联储理事们处于3月利率会议前的禁声期），一致认为，他们在未来降低利率问题上可以采取谨慎的态度，没有透露任何新的政策决定，尤其是在最近两个月的通胀仍远高于美联储目标的情况下，这可能要求美联储将利率保持的“更高更久”。

美联储主席鲍威尔

同时，美联储还推迟了缩表结束的预期时间，部分原因可能是回应政策制定者与市场的沟通，即降息后缩表仍可能继续，这表明美联储做空美债的进程将要比华尔街预期的更长。

这表明，美联储谨慎正式向市场摊牌，并发出了最新的融资成本仍将变得更昂贵的信号。

上周，堪萨斯联储的两位经济学家在最新的论文中表示，要将通胀率降至2%，美联储不得不将利率将保持更高水平5.3%以上且比市场预期的时间更长，这份美联储的最新文件显示，降息可能要到2024年第三季度才会到来。这说明美债市场需要为美联储的保持更长时间的紧缩政策和美国经济的衰退预期而重新定价。

据美国金融网站零对冲在3月17日报道，美国有700多家银行因其资产负债表上存在超过50%以上的亏损正面临重大的安全和偿付能力风险，甚至存在倒闭可能，经季节性调整后，上周银行存款流出500亿美元。

美联储在3月12日发表的报告中表示，加息是造成美国银行出现大量亏损的催化剂，这会迫使这些银行储存更多的美元储备，造成高利率时代下的美元荒现象，一些抗风险能力更低的美国“影子银行”面临的可能是一场随时爆发的金融危机，并将会进一步损害美国的金融威望。

分析认为，随着美联储加息刺激市场利率进一步上升，信贷收紧让银行贷款成本突然上升后，美国企业可能会面临融资难的问题，并进一步影响到占到美国GDP八成比重的消费服务支出，这表明，美国财政部和美联储的收入会进一步下降，直接影响到他们救助自己处在岌岌可危境况中的债务能力，最终会让全世界对美国偿还巨额债务的能力失去信心，以及损害美国国债的信誉和对美国金融系统的信任。

对此，曾成功预测美国2008年金融危机的资深华尔街预言家彼得.希夫在3月17日发表的报告中称，“美国财政部已经承认避免美国金融危机的唯一方法就是继续发行新债券，以便美国联邦可以从贷款人那里获得新的借款来偿还现有的贷款人”，“这就相当于美国官方已经承认，美国正在运行世界上最大的庞氏骗局。”

因为，美国人之所以能够通过印刷的一张张美元绿纸购买全球的高性价比商品，过着纸醉金迷般生活的秘诀，正是建立在美元作为全球主要储备货币地位的基础上的，这表明，美国的银行危机还远没有结束，叠加一场更大的金融状况收紧后引爆的信贷紧缩风暴正在到来，很明显，信贷紧缩是目前美国经济面临的一个重大挑战。

不止于此，现在作为支撑美债庞氏骗局的根基的石油美元也正在进入历史性的下降通道中， 对此，彼得.希夫进一步称，现在发生在全球石油市场和国际储备资产领域中的新格局来看，随着全球越来越多的国家在能源贸易中远离美元，以“石油-美元-美债”为闭环基础的美元结构已经出现问题，并将这个建立在全球最大的美国债务庞氏骗局及纸牌屋上的石油美元推到了溃散的边缘。

事实上，诺贝尔奖获得者米尔顿·弗里德曼早在2000年就把当时的美国债务形容为地球上最大的庞氏骗局，而去年6月份，美国再次提高了债务上限和财政赤字就证明了这一点。

特别在此时，全球的美债债主们已经开始在加速清算抛售，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，稀释美元的货币红利，更会削弱美元输出通胀和收割铸币税的能力，给欠债上瘾的美国经济埋下一颗债务定时核弹。

值得一提的是，自今年以来，以法国，沙特，比利时，德国，澳大利亚和以色列为代表的美国盟友国家更是从日本手中接过了清算美债的大旗，并正在助推全球央行抛售美债置换黄金的进程。

据美国财政部在最新公布的国际资本流动报告中的数据表明，这些美国盟友国家在去年至少抛售了高达4510亿美元的美债，在全球央行中抛售力度最大，紧跟美国另一个经济盟友沙特和以色列在外储领域中以迅雷不及掩耳之势的速度抛售美债的进程，特别是包括中国和日本在内的全球央行们更是存在持续减持美债持仓的可能，再次让市场感到意料之外。

值得一提的是，据美国财政部最新公布的报告显示，截至1月，中国所持有的美债规模已经加速降到14年来的新低至8160亿美元，且在过去的25个月中有21个月保持了抛售美债的状态，这其中，仅过去的12个月内中国就加速抛售约占18%仓位的美债，合计960亿美元，而和2013年11月时的1.32万亿美元的峰值相比，更是净抛售了5040亿美元的美债。

这和中国自2022年以来将黄金购买水平推至近五年以来的新高和自去年11月以来，连续16个月报告共增持了近309吨黄金储备的数据形成了鲜明的对照。

很明显，现在美国越来越高企的借贷成本和创下纪录的美债发行量和长期美债的基石级别的大买家们的购买需求已经出现矛盾，且这个裂痕正在加深。因为，现在不仅是美联储在缩表和以中国，日本为代表的全球央行在持续净抛售美债，甚至美国最主要的银行美国银行都在抛售美债。

事实上，早在2月9日，美联储副主席杰斐逊就有过这样的表示，美国经济前景存在高度不确定性，如果通胀预期开始升温或失锚，应试图避免金融危机等对美国经济和美债严重不利的事件，这表明，美债仍有被投资者猛烈抛售的可能，作为全球资产价格之锚的美国国债变成了一种高风险资产。

正在这些背景下，新消息显示，在美国财政部在接下去的数月内会向全球发售万亿美元的天量新美债的环境下，美国财长耶伦或将请求中国购买美债，支持其重新树立美国国债可以继续在全球资产价格中充当核心标杆的作用。

对此，桥水基金创始人达利欧在3月16日发表的报告中警告称，无论美国财政部如何兜售美债和美联储采取何种货币政策，都不太可能以实质性方式解决美债目前面临的问题，因为，“美国债务和通胀的大问题”最终会导致美元出现崩溃。

紧接着，全球最大对冲基金公司创始人达里奥表示，展望未来，美国将面临债务问题，美国国会的内部争斗问题正在影响外国对美国债券的需求。美国过度印钞，将美元拖到危机之中，而按被誉为富有远见的华尔街金融大鳄罗杰斯的解释就是，美国是全球最大的债务国，印钞和债务无处不在，美国的债务经济终将会付出代价“。（完）