贵人鸟折翼 昔日鞋王卖粮自救还是难逃退市命运

海闻社讯 你有多久没买过贵人鸟的产品了？“假设你知道去哪里,全世界都有会为你让路。”“敢想敢为。”这些广告词曾经搭配着贵人鸟的运动产品曾在市场上大杀四方，伴随着80、90一代人的青春记忆。可惜曾经的鞋王如今风光不再。再回首，传来的却是贵人鸟股份有限公司（简称“贵人鸟”）退市已成定局的消息。

宣传开道 走向巅峰

贵人鸟的创始人林天福，自上世纪80年代便投身于运动鞋的贴牌代工行业。随着经验的累积与市场的洞察，他于2002年在泉州市晋江创立了自己的运动品牌——贵人鸟。两年后，贵人鸟股份有限公司正式成立，标志着品牌的发展迈入了新的阶段。

值得一提的是，晋江这片土地孕育了众多知名运动品牌，如鸿星尔克、特步、361 等，它们皆是从这里崛起。贵人鸟也遵循着相似的发展轨迹，其策略主要依赖于“明星代言+广告轰炸”的模式，迅速在市场中占得一席之地。

从2007年开始，贵人鸟与众多明星艺人如刘德华、张柏芝和林志玲等展开合作，同时还植入湖南卫视的《快乐男声》、东方卫视的《我型我秀》等热门综艺节目，不断扩大品牌影响力。更值得一提的是，贵人鸟还敏锐地抓住了2008年北京奥运会的全民运动热潮，借势腾飞。

2009年至2011年，贵人鸟门店数飞速增长。在这短短的几年间，其门店数量从1847家迅速增长至5000多家，遍布全国各大城市的步行街和商场，广州的北京路、上下九等繁华地段更是随处可见其身影。

到了2015年，贵人鸟达到了其发展的鼎盛时期，被誉为“鞋王”，市值一度超过400亿元，这一数字是李宁、361 等品牌的四倍以上。其创始人林天福也因此以190亿元的身家，荣登“泉州首富”的宝座。

布局失算 滑入低谷

2014年，贵人鸟成功登陆上交所，然而，其上市后的战略规划——泛体育产业的资本布局，却被外界普遍视为其走向衰败的起点。

到了2015年，贵人鸟开始积极涉足体育赛事、体育经纪、体育游戏、体育保险等多个领域，试图通过多元化发展来拓宽其业务范围。

接下来的2016年至2017年，贵人鸟更是动作频频，先后斥巨资收购体育运动产品零售商杰之行50.01%的股权，增资游戏公司星友科技，收购名鞋库，并与合作伙伴共同设立享安保险，布局体育保险领域。此外，贵人鸟还曾计划斥资27亿元收购威康健身，然而这一计划最终未能实现。

可是，对于贵人鸟所设想的泛体育、大体育事业，业内人士普遍持怀疑态度，认为其过于短视，未能深耕主业。一位服装行业观察人士指出：“虽然投资赚钱的项目短期内能让财务报表好看，但从长期来看，如果主业不扎实，转型项目又不能与主体业务有效结合，那么其提供的帮助将十分有限。”

果然，不久之后，贵人鸟在一定程度上印证了外界的预测。2018年，贵人鸟迎来了上市以来的首次亏损，亏损额近7亿元。接下来的2019年至2020年，贵人鸟的境遇更是每况愈下，营收虽然分别为15.81亿元和11.88亿元，但净利润却分别为-10.96亿元和-3.82亿元。

净利润的连年下跌使得贵人鸟与本土同行们的差距越拉越大。以2020年为例，李宁营收达到了144.57亿元，实现净利润16.98亿元；而安踏更是实现了355.12亿元的收入，净利润高达51.62亿元。在这样的对比下，贵人鸟的处境显得尤为尴尬。

破产重组 脱鞋卖粮

2021年，贵人鸟面临破产重组的困境，幸得黑龙江泰富金谷网络科技有限公司（简称“泰富金谷”）的注资，后者也成为其新的股东。泰富金谷，一家主营大米销售、粮食贸易、仓储加工等业务的企业，其法定代表人李志华被誉为东北的“粮食大亨”，旗下拥有多家涉农企业。

到了2022年7月，贵人鸟集团的持股因司法拍卖而减少，黑龙江泰富金谷则以20.36%的持股量跃居第一大股东之位，公司实际控制人由此前的林天福变更为李志华。

李志华接手后，贵人鸟开始踏上转型之路。财报数据显示，2022年度贵人鸟的主营业务中，粮食业务收入达到了10.66亿元，同比增长高达333.83%，占据了营业收入的半壁江山。旗下的两家粮食类全资子公司，米程莱和齐齐哈尔金鹤农业发展有限公司，均取得了不俗的营收和净利润。

进入2023年，贵人鸟进一步明确了“运动鞋服+粮食贸易”的业务模式，其官方网站上甚至出现了模特身着运动服在麦田中奔跑的生动画面。而更为引人瞩目的是，贵人鸟的大股东还敏锐地捕捉到了预制菜市场的潜力，于同年3月斥资1亿元成立了金鹤（齐齐哈尔）预制菜产业园有限公司。

经过一系列的业务转型，截至2023年6月底，贵人鸟的运动鞋服业务营收为2.3亿元，而粮食贸易业务的营收则达到了3.4亿元——这一数字变化清晰地反映出，曾经让贵人鸟引以为傲的运动鞋服业务，已经不再是公司的核心主业。

对于日渐边缘化的运动鞋服业务，贵人鸟也开始寻求通过“卖吊牌”的方式榨取最后的商业价值。2023年9月，贵人鸟发布公告称，鉴于运动鞋服业务自司法重整以来收入持续下滑、亏损严重，且市场竞争愈发激烈，公司决定对运动鞋服业务进行优化调整，包括通过授权许可、出售、租赁等方式处置“贵人鸟”、“Prince”等品牌资产和相关运动鞋服资产，并逐步退出该业务领域。

有业内人士猜测，泰富金谷当初对贵人鸟的投资，李志华或许早有“借壳上市”之意——通过注入粮食业务，逐步剥离原本的鞋服主业，实现公司的战略转型。

信息披露不实 退市警报急鸣

3月8日，ST贵人(603555.SH)披露关于公司股票连续停牌的公告。公告称，截至3月7日，公司股票收盘价为0.67元/股，已连续20个交易日低于1元，已触及交易类退市指标，公司股票自3月8日起停牌。

图源：贵人鸟股份有限公司公告

实际上在此次停牌公告发布之前，贵人鸟自身已经因为信息披露存疑多次被有关部门警告。

2022年10月21日，贵人鸟收到上海交易所问询函，要求说明公司短期内多次更换会计师事务所的具体原因和合理性，前次更换至今公司生产经营是否发生重大变化，是否存在其他应披露未披露的信息。

要知道在2022年7 月，贵人鸟才刚刚变更会计师事务所为利安达会计师事务所，短短3个多月，审计机构却又迎来再次变更，而且此次更换的永拓会计师事务所可谓劣迹斑斑，近三年受到行政处罚1次，行政监管措施8次，其从业人员受到行政处罚4次，行政监管措施17次。

贵人鸟对此次问询函的回应我们不得而知，但是从之后又发生的几次警告来看，这仅仅只是开始。

今年1月，李志华、贵人鸟财务总监周文凤，董事会秘书苏志强因为未履行勤勉尽责义务，福建证监局决定对贵人鸟采取责令改正、出具警示函措施，对相关责任人采取监管谈话、出具警示函措施。

此事发生不久后，贵人鸟管理层发生人事大变动。2月5日，贵人鸟宣布李志华因个人原因辞去总经理职务，辞职后仍为公司董事长。同时，聘请高瑞为公司总经理、王荣为副总经理。

2月22日李志华辞职后不久就收到了证监会下发的立案告知书，主要原因是2021年至2023年，贵人鸟控股子公司向李志华间接控制的4家粮食公司采购产品，但贵人鸟未按规定及时披露这些关联交易。

这些关联交易被用来“粉饰”成贵人鸟的转型业绩。2021年至2022年，贵人鸟的粮食贸易业务从2.46亿元增长到10.66亿元，占总营收比重也从17%飙升至50.57%。其中，关联交易占了大部分，单是2022年，贵人鸟与这4家关联公司的交易总额便高达7.35亿元。

3月1日，副总经理上任仅9天，贵人鸟公告称，王荣因个人原因于2月29日辞职。随后，贵人鸟收到上交所问询函，要求核查前期聘任王荣时是否已履行相应决策程序。

总经理高瑞也不简单，上任当天，便抛出一份3000万至6000万元的增持计划，计划在每个交易日买入公司股票50万股，直到达至增持金额区间。高瑞是前央视记者，上任的时候各路媒体都报道了一番，算是媒体人转型的经典案例了。

可惜，直到贵人鸟触及退市指标停牌，高瑞也没能完成增持计划。截至目前，高瑞累计增持500万股，耗资415.25万元，与承诺的增持计划相距甚远。

值得一提的是，2021年4月，高瑞曾出资8476万元受让公司6500万股股票，仅持有一年半后便清仓，经媒体测算，高瑞至少套现1.16亿元，减去成本后赚了约3190万元。

内部管理混乱，业绩增长无望，这一次贵人鸟真的来到了退场的时刻。

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