要跌300！钢价闪崩！一片后悔与寂静？

随着政府工作报告的落地，从公布数据来看，2024年国内生产总值增长5％左右；要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。而这样的数据不能稳定钢铁行业的心。

宏观预期尘埃落定，没有超预期提振市场，就是低于宏观预期，钢市一片悲观，钢价随之下跌。这就是当下的钢材市场的真实现状。

根据调研了解到的市场情况，钢厂和钢贸商的预期都在降低，市场的信心在悄然发生转变，不得不转向空头思想，市场某大型钢贸商预测钢价还要跌300元，这样的说法并不是空穴来风。一是钢厂的成本，二是钢贸商的承受极限。当前形势复杂严峻，今年要淘汰相当一部分钢贸商，紧接着就是钢厂。这样的预期不是不可能发生。

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钢价的闪崩发生就在眼前，钢市一片哀嚎。网传钢厂要联合抵制钢价下跌，但这种行为，我认为是于事无补；有的钢贸商也在不停的说，后悔拿那么多货了，面对当前高库存，真的欲哭无泪。面对钢材市场下行趋势，我们该如何应对？该如何减少风险？在这样的环境下能够存活下去。

从盘面来看，当前钢材终端需求疲弱，市场预期相对悲观，黑色产业链形成负反馈格局。在下游利润微薄的情况下，上游品种也受到明显挤压，成本中枢下移带动钢价逐步回落，盘面短期依然承压，波动有所加剧。

以往市场在春节前后先交易复苏预期，之后旺季真实需求疲弱带动钢价大幅回落，今年市场先交易悲观预期，盘面压力逐步得到释放。单从今年GDP增长目标5%，稳增长仍是主基调，我们预计实际需求仍有一定韧性，不宜过分悲观，钢价运行节奏或先抑后扬，关注政策效果及旺季需求回暖力度。

而回首去年钢材价格的波动发现，成本端的变化是钢价变动的主要来源，而利润端有时会起到负向作用。核心在于长周期视角下钢材自身供需矛盾并不突出，今年这种状态可能还会延续，因此判断钢材价格的底部区域的重心是原料端的成本支撑。

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中期来看，原料端的供应没有看到明显的约束，而需求水平却比较低，包括日耗和补库，原料端的支撑尚不稳。并且，三月份钢材需求还是面临一定的风险，虽然日产不高，但钢材库存比去年高，这会限制钢厂在三月份复产可能不顺畅。整体评估下来，预计原料和钢价会偏弱运行。

目前市场风向偏悲观，进入三月钢材成交、对终端出货低于去年往期，供给调整速度滞后于需求变动，下游压力继续向上游传导，造成连续下跌行情。这种连跌行情快要成为压死骆驼的最后一根“稻草”，市场期盼好的政策和实际需求助力，以缓解这让人夜不能寐的钢铁行业下行周期的恐惧。