IPO不会停，也没必要停

不知道什么时候起，A股上市公司的数量已经到了5000多家。但5000多家的上市公司，并没有让我大A雄起。反倒是本就孱弱的A股，身上又趴了上千家吸血鬼。前些日子暴跌的时候动不动就是5000家公司待涨。再往前行情好的时候，稍微涨一点，一堆减持套现。还有一些排队上市的企业，要么是披着李逵外衣的李鬼，要么就是带病问题上市。虽然2023年A股跌的多，但是咱们融资也多啊。仅仅去年一年，上交所IPO融资271亿美元，深交所融资202美元。霸占全球交易所融资金额的第一名与第二名，而去年涨幅50%的纳斯达克只排了第三，IPO也不过114亿美元。新高的阿三股市，IPO的金额才66亿美元。当然这些不算定增这些再融资的，抽血方面马力全开不遗余力。造血却羸弱不堪，大部分上市公司都在盈亏的边缘线挣扎，而赚到钱的少部分又抠抠索索的不愿分红。这样的情况，A股想要走好，确实很难很难。加之指数的暴跌，还有某些地方把IPO当作政绩的新闻，IPO或者说注册制一下子众矢之的。关于暂停IPO的呼声越来越高。

那么暂停IPO真的有那么重要嘛？或者说，能解决当下的问题嘛？

回答这些问题，我认为要先搞清楚第一件事儿，我们为什么要实行注册制，为什么发了这么多IPO？大家都知道，前些年我们并不是注册制，所以A再往前几年，市面上只有2000—3000家上市公司。

而由于上市公司稀缺，退市的基本也没有。这些上市公司就成了稀缺的筹码。很多企业的目标也并不是好好经营，而是保住自己上市公司的地位，做好资本运作就好了。

因为只要在牌桌上，就能发财。货币总有宽松的时候，市场也总有走牛的时候，到时候鸡犬升天，一样赚的盆满钵满。再不济并购充足，乌鸡变凤凰，或者收购一些概念，商誉溢价。老股民，最喜欢的炒的三低、壳资源都是那样养成的。

这样的背景下，炒作是最大的主题。另外因为核准制下上市严苛，一些真正有成长性的企业纷纷海外上市，导致国内几大移动互联网巨头无一在A股。这些巨头吃了国内的人口红利、市场红利、政策红利，却把股价的成长，企业分红留在了海外。

于是，监管与有识之士痛定思痛，下定决心推动注册制，放宽IPO。现在有多少人喷，那个时候就有多少人吹，且有过之而无不及。当然，注册制的初衷是好的，只是在后面的落地中慢慢偏离了很多东西。大概集中在以下几个方面。

一、材料作假、违规批露。无论放在何时，上市都能带来的巨大的利益。这个不过多展开，从开头都是假的，后面的一切就没聊下去的基础了。

二、估值过高。这一点才是问题中的问题，往往很多新股上市开出来的价格，创始人一听就像做梦一样，为啥高管卖公司式的减持？当然是绝的自己的公司远远不值这个价格，变现就是大赚。上市本该是一个企业的起点，而在我们这里变成了老板们奋斗的终点。所有的违规减持，变现的套现都是来源是估值过高，价不对货。这里面有保荐机构、会计师事务所、律所的锅，也有监管的锅、也有无脑打新股民的锅。

三、处罚过轻，没有赔偿的机制。当利润达到10%的时候，他们将蠢蠢欲动；当利润达到50%的时候，他们将铤而走险；当利润达到100%的时候，他们敢于践踏人间的一切法律；当利润达到300%的时候，他们敢于冒绞刑的危险。一些操作的利润百分之几千，百分之几万。但处罚若只是罚酒三杯，都搞不清楚是处罚还是鼓励。四、退市少，造成堵塞。只进不出，问题企业越积越多。所以，真正的问题不是注册制，不是IPO，制度本身没有错。错的是钻空子以及不遵守制度的人。大家不要被带了节奏，盯错了方向。如果当下停IPO,我相信市场短期会有大的情绪提升，甚至指数都有可能会爆发式的增长，过去9次暂停IPO的经验已经给出了数据。

但是这也是给更多垃圾企业或者这一波要被干退市的企业再度续上命，制度不完善的情况下，对于股票无差别的援助以及救市，果实也会被问题公司，润钱的老板拿掉。股民多，上市企业少。以及股民变少，上市企业变多。这是一个辩证的问题，降低垃圾股的溢价率，边缘一些问题股，上市企业变的不再稀缺，才真正是资本市场化的方向。这个过程痛苦而漫长。对于我们股民来说，聚焦业绩，聚焦龙头，成熟企业，远离自己不熟悉的小票。不盲目打新，对于题材炒作，及时抽身，不做概念股的长期股东。助力监管，监督监管。而对于监管和管理，则任重而道远。从目前几天，新村长的架势摆的还是很正。历史的车轮滚滚向前，改革会碰到困难，会遇到问题。但有问题解决问题，水能载舟亦能覆舟。这一轮，垃圾企业，问题企业，骗子企业，必须完蛋。