中国大量囤货光刻机，ASML赚得盆满钵满，但好运不可持续

光刻机巨头去年在中国赚得盆满钵满，但今后却不可持续。大家好，这里是龙科多的科技小站。这两天荷兰光刻机厂商阿斯麦尔发布2023年财报，数据亮眼，全年净销售额达到276亿欧元，增长30%，中国市场份额占比29%，高于前一年的14%，从中国身上赚得盆满钵满。

不过阿斯麦尔的CFO强调，多款光刻机2024年将不会获得对华出口许可，中国市场销售额将受10%到15%影响。这句话怎么理解？其实就是说2023年向中国卖了很多光刻机，但都是2022年甚至更早的订单。美国与荷兰联合颁布的新法规从今年1月1日起生效，要求不向中国提供先进的浸润式DUV光刻机。

目前阿斯麦尔浸润式DUV主要有四种：1980i、2000i、2050i、2100i。新法规下后两者不允许出口给中国，所以阿斯麦尔是寅吃卯粮。2023年是天上掉馅饼的一年，2024年往后不会有好运气了。

过去一两年中国芯片代工厂大量囤积光刻机，像去年11月仅仅一个月就从阿斯麦尔进口了16台光刻机，总价值近7.6亿美元。中国的思路很清晰，做大做强成熟制程。一台EUV光刻机价格在1.5到3.5亿美元间，一台浸润式DUV光刻机价格在5000万到1亿美元间，普通DUV光刻机价格在1000万到5000万美元。

中国进口16台光刻机花了7.6亿，就是奔着成熟制程去的。2023年第四季度中国从荷兰进口超过50台光刻机，总额超过25亿美元，此外还向日本佳能、尼康下单，比如11月份从日本进口了15台光刻机。

中国芯片工厂囤积如此多的成熟制程光刻机，今后将对行业产生不小的影响。例如2024年往后中国下单减少，但已经囤积的光刻机，会随着中国国内不断新建的代工厂形成新的成熟制程产能，可以满足中国庞大的内需。除了电脑、手机芯片，还可以覆盖新能源汽车用到的各类芯片。除了满足内需，还能对外输出成熟制程的产能。

因此，对中国以外代工厂来说，已有的成熟制程订单需求恐怕会下滑，营收也跟着下滑，最终缺乏足够利润去补贴更先进的工艺。我们看到，最近台积电成熟制程代工也在降价促销，希望吸引客户，失去了华为这样的大客户。台积电7nm产能利用率下滑，甚至还一度关闭EUV光刻机。

阿斯麦尔的先进制程光刻机已经出现一种怪现象，中国没机会买、台积电等，没钱买。像前段时间，阿斯麦尔为了争取台积电下单2nm光刻机，还专门飞到中国台湾，希望说服对方，但无功而返。

去年9月，阿斯麦尔CEO曾说，完全孤立中国是没有希望的，如果不分享技术，中国就会自己去研究。他知道，被外界传的神乎其神的光刻机，说只有依靠全球供应链才能研发制作的光刻机。其实，在供应链最完备的中国，并不是绝对神秘，最关键还是光源技术的突破，就是时间问题。

中国当前囤积了成熟制程光刻机，可以扩充产能，产业能够正向循环，就有了充足的时间，一步步向上突破。留给阿斯麦尔的时间，是真的不多了。