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这是熊猫贝贝的第2178篇原创文章

2024年刚刚开年，全球金融市场和财富领域，就异动频现，好不热闹。

长期在争议和迷雾中生存发展的虚拟资产领域中的加密数字货币比特币，突然就迎来历史性时刻。

但是这个消息在中国国内并没有引发多大的舆论关注度和议论热度，因为在中国国内经济环境中，比特币是没有合法性的：

直接一点，比特币在中国是不合法的。

根据中国央行2013年12月5日发布的《关于防范比特币风险的通知》的规定：比特币具有没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性等四个主要特点。

当地时间1月10日，美国证券交易委员会（SEC）公布称，已批准首批11只现货比特币交易所基金（ETF）上市，包括来自贝莱德、方舟投资（Ark Investments）、21Shares 、富达、景顺、VanEck等11家资管机构的产品，且预计最早将于当地时间1月11日开始交易。

消息一出，各类虚拟资产沸腾。现货比特币价格一度升破47000美元，后涨势相对平淡。事实上，比特币过去一年上涨超166%，部分原因就来自市场对此次美国现货ETF获批的憧憬。

但SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）在随后的声明中却强调，此次的“批准”并不代表“认可”。詹斯勒称，比特币是一种投机性、波动性较大的资产，比特币现货ETF的获批将带来更多监管。

（来源：美国SEC官网）

市场观点分析认为，美国SEC批准比特币ETF是加密货币投资者基础扩大的关键一步；

但也有专业机构警告称，此举将鼓励散户投资者将资金转移到一个以丑闻不断和价格大幅波动而闻名的行业，对风险监管方面有巨大挑战。

美国证券交易委员（SEC）史上首次批准比特币现货ETF，授权11只ETF周四开始上市交易。这个最新的金融动向，对于全球经济和财富领域，到底意味着什么？

这篇文章，就和大家有依有据，注重逻辑的好好聊一聊这个问题。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

美国SEC批准比特币现货ETF，具体是怎么一回事？

美国时间1月10日，经过旷日持久的拉锯战和黑客乌龙事件，美国证券交易委员会终于批准11只比特币现货ETF上市。

美国证券交易委员会（United States Securities and Exchange Commission，缩写：SEC）1934年根据证券交易法令而成立，是直属美国联邦的独立准司法机构，负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构。

简单理解，对于美国金融市场而言，就和中国股市的证监会一个意思。

不过，值得注意的是：

美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒，在美国证券交易委员会网站上的一份声明中明确表示 ，该机构仍然保持警惕。

“虽然我们今天批准了某些现货比特币 ETP 股票的上市和交易，但我们并未批准或认可比特币。投资者应该对比特币以及其价值与加密货币相关的产品相关的无数风险保持谨慎。”

美国SEC的本次批准，事实上是其罕见的妥协。

比特币现货ETF早在2013年提出，在此后长达10年的时间里，SEC的现任主席Gary Gensler及其前任Jay Clayton，都拒绝允许此类产品推出，理由是比特币价格波动剧烈、担心投资者保护、市场操纵的可能性等。

可以说，此次对于比特币现货ETF的批准，有明显的魔幻和悖论色彩存在的。

当地时间1月10日，美国证券交易委员会（SEC）公布称，已批准首批11只现货比特币交易所基金（ETF）上市，包括来自贝莱德、方舟投资（Ark Investments）、21Shares、富达、景顺、VanEck等11家资管机构的产品，且当地时间1月11日，这些ETF已经开始交易。

11家获批基金列表（图片来源：网络）

在这11支基金中，灰度信托ETF（Grayscale）是加密货币行业最早尝试融入当代金融体系的一家公司，也是持有比特币最多的金融机构（据该公司官网），是业界公认的“一哥”。

目前该机构共持有63万枚比特币，按照当前币价市值高达300亿美元，是持有比特币最多的金融机构，其曾多次申请将比特币信托转为ETF，但多次遭到SEC的拒绝，为此灰度公司将SEC告上法庭，官司也打赢了，所以，灰度比特币信托变为ETF，可谓是顺理成章。

iShares则是国际上最大的白银ETF的创办者，当今市场上，绝大多数人在资本市场上买卖白银，除了期货之外，基本都是买卖这家公司的产品。

其它几家也都不是等闲之辈：据相关资料，ARK是著名的木头姐（Cathie Wood）旗下的方舟基金，一直对BTC和科技股情有独钟。Wisdom Tree（聪明树）、Fidelity（富达）、Franklin（富兰克林），都是著名的指数基金公司。其他的五家，也都是一直深耕数字资产行业的相关公司。

从现实来看，华尔街和美国犹太资本主要的头部玩家，都参与到了这一轮资本盛宴当中了。其中既包括诸如贝莱德、景顺和富达等老牌公司，也包括灰度投资和方舟投资等专注数字技术的新进入者。

据外媒，“开锣”的第一天，这11家机构为争夺市场份额展开了激烈的竞争。

其中，灰度的GBTC交易量超过21亿美元，贝莱德的IBIT超过10亿美元，富达的FBTC超过6.8亿美元，这三只ETF主导了交易量。

比特币成交量达到近10个月新高（图片来源：网络）

ETF 是集合投资，类似于共同基金，但与股票或债券一样在证券交易所进行交易，并跟踪特定指数、行业或资产类别（例如黄金）。与传统的共同基金不同，它们可以全天买卖。

举个例子帮助大家更好理解：在超市里买东西，你可以单独挑选苹果、香蕉、橘子等各种水果，也可以直接买一个混合好的水果篮，省去了挑选的麻烦，在投资世界中，交易所交易基金（ETF），就是这样一个混合水果篮，当投资者买入一个 ETF，意味着他一次性买了这个篮子里的所有东西。

更重要的是，因为是标准化的证券投资品种，所以在交易所里，ETF可以像普通的股票一样被投资者很容易的买入卖出。

例如，我们投资美股的很多人，可能买入过标普500指数，实际上，我们买入的是SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)，投资这个 ETF，就像是一次性投资了500家美国大公司的股票，包括像苹果、亚马逊这样的巨头，有效地分散了投资风险。

现货比特币 ETF 允许投资者直接投资比特币，而无需持有比特币。与以比特币期货合约为标的资产的常规比特币 ETF 不同，现货比特币 ETF 的标的资产是比特币。每个现货比特币 ETF 均由一家公司管理，该公司发行通过其他持有者或通过授权的加密货币交易所购买的自己持有的比特币股票。这些股票在传统证券交易所上市。

美国证券交易委员会的批准是对全球最大加密资产的重要监管批准，可能会减少一些投资者对该领域投资的担忧。

它不仅带来了更多的监管保障，还允许投资者向成熟的金融公司进行投资。

但美国证券交易委员会主席詹斯勒警告投资者在将资金投入该产品之前要考虑风险。

事情就是这么一个事情，但是有一个关键的问题：

“去中心化”的加密数字货币，这个游戏的真正的庄家是谁？

图片来源：头条图库

2

比特币现货ETF的交易批准，对全球投资领域和财富流向，有什么影响和意义？

关于这件事，当下有两种主流分析观点：

第一种是认为比特币迎来了繁荣的终点，因为终于找到接盘侠了。

比特币Etf的成立，意味着比特币交易门槛大大降低，几乎所有人都可以去购买比特币。

那么，已经在市场中的那些人就有了接盘侠，因为此前的市场还是一个相对小的市场。为什么比特币之前的涨跌幅特别大呢？投机性特别强呢？

有两个因素，一个是流动性差，另一个是筹码比较集中。此前美国监管机构多次拒绝，就是因为市场操纵。

那么，现在这么多资金进来，自然可以把筹码都卖给他们。当人们发现，怎么也买不完的时候，市场就会像郁金香一样崩盘。

第二种观点认为，自此以后，相当于美国监管机构给比特币颁发了一个合格证书！自此以后，比特币正式成为一种资产，和黄金、股票一样，被大众所接受，这意味着，比特币成为所有人资产配置的选择之一，比特币得以永生了。

甚至说，因为短期比特币将迎来大量的资金注入，反而有可能带来一轮大牛市。对于投资者来说，这就是一次绝佳的买入时机。

那么，比特币ETF的诞生，对于比特币来说，究竟是毁灭还是永生？

仅仅从一个资产类别的角度上来看，比特币当下，是明显得到了美国金融体系的庇护，成为了美元官方认可的一种计价资产了。

美国终于批准了比特币现货ETF，也算是在全世界的禁令中开了先河。

不管是什么ETF，投资前提是了解背后的“标的资产”，比特币并不会因为成为ETF产品而变成低风险产品，只是对投资人而言有更正规安全的投资渠道，但是本身还是高风险的产品。

比特币ETF有两个主要影响：

增加了在美国的发行量（影响一般，因为多年来美国以外一直有ETF）；

同时增加了加密货币作为资产类别的可信度（影响非常大）。

美国SEC给比特币投资渠道发“身份证”，意味着将美元和比特币进行了直接关联，BTC归向中心化。

BTC，被美国这个国家，用自己的货币和规则，正式收编了。

简单来说，美国就成了比特币这个资产的庄家。比特币未来就是美元计价定价，有官方认可的，全球范围内可交易的虚拟资产。

黄金-石油-比特币……相同的配方，相同的味道，各位看官，品出点味道没有？

图片来源：头条图库

3

本质讨论和趋势研判：比特币现货ETF上市，时代风口，收割陷阱，还是另有图谋？

比特币作为一个货币，有3个致命的缺点，其实早就决定了比特币的结局。

第一，劣币驱逐良币

不考虑其他因素，由于比特币的供给是固定的，但是市场货币是一直增长的，那么比特币的价格就会一直涨，那么就更不会有人卖出了。

这就导致了比特币会被收藏起来，交易就会减少了，价格越来越高，陷入有价无市，这就是良币驱逐劣币。

你肯定会觉得，一直涨还不好吗？这样的资产去哪找呢？问题就出在这里。作为交易货币，要币值稳定才行，涨的太快也不行。所以，比特币是不可能成为主流交易货币的。

第二，比特币缺少商品属性

黄金可以用于装饰，工业上也能用，这就是商品属性，但是比特币呢？除了交易，屁用没有。

不但没用，而且还有很大的危害。

我们正常的货币，印钞成本几乎为0，但是比特币呢？它是有成本的，挖矿对电力和算力的消耗越来越大。

数据显示，比特币挖矿消耗的能源约占全球能源总量的 0.5%，比 Google 全球业务的总耗电量高出7 倍以上。

由于没有商品属性，比特币成本很高，但实际价值为0，这会产生什么问题呢？

花费了很多的实际资源，生产了几万亿美元的虚拟资产，这不是和郁金香泡沫一模一样吗？

第三，比特币不是唯一的

由于比特币不够，价格也很高，一些其他的币也就被挖掘起来了，整个虚拟货币就会越弄越大。

虽然比特币只有2100万，但是利用相同的原理可以创造出狗币、猫币、牛币。

所以，比特币虽然供给是固定的，但是虚拟货币的供给不是固定的，未来迟早会过剩。

那么，美国为什么选择在这个时间点，把这种颇具争议，泡沫共识明显的东西，用美元进行绑定？

现货ETF获批，就意味着比特币将成为所有国际市场投资者资产配置的选项之一，正式融入整个美元的投资体系，这将会为加密货币行业，带来数以亿计的美元新资金，这将不可避免的带来比特币价格大涨……

实际上，自2023年1月份以来，比特币价格从不足2万美元，一直暴涨如今的超过4.5万美元，正是因为现货ETF获批的预期，而这种预期，终于在今天得到证实。

更进一步，比特币 ETF现货的获批，也意味着美国金融监管部门对于比特币乃至整个加密货币市场的态度，已经从原来的防范、怀疑乃至怀有敌意，变成了接纳、融合以及承认BTC的价值所在……

这也意味着，比特币乃至整个加密货币的定价权，已经融入了美国的金融体系。

这个动作，是需要和2024年其他几个动向联系起来看的：

一个是美债规模创下新高，一个是沙特发现金矿。

图片来源：网络

图片来源：网络

两个事件，貌似毫无联系，但是实际上都指向了对锚定石油的美元霸权的直接冲击。

为了续命，铤而走险的味道，是不是太清晰了一点？

或许，从比特币过去30天的价格波动，就能说明很多问题：

图片来源：网络

美国用美元信用和比特币挂钩以后，现货比特币ETF上市第二日，虚拟货币市场迎来抛售潮。

受比特币现货ETF获批的消息提振，比特币价格1月11日一度突破48000美元/枚，但随后陷入持续下跌。北京时间1月13日凌晨，比特币加速下跌，一度跌破42000美元关口。截至目前，日内跌幅超7%，暂报42721.6美元/枚。

图片来源：网络

因比特币一度失守42000美元关键点位，CoinGlass数据显示，最近24小时，比特币市场共有超10万人爆仓，爆仓总额为3.5亿美元（约合人民币25亿元）。

图片来源：CoinGlass

股市场上，虚拟货币概念股也随之下跌，Marathon Digital跌超15%，Riot Platforms跌超10%，Micro Strategy跌超9%，嘉楠科技跌近9%，Coinbase跌超7%。

比特币现货ETF亦遭受重挫。其中，贝莱德（Blackrock）旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）暴跌6.2%，Grayscale（灰度）旗下转为ETF的Grayscale Bitcoin Trust BTC Fund（GBTC）下跌超5%。

连续两日的表现不佳，令比特币现货ETF上市首日就冲进去的投资者，损失不小。

看来，全球投资资本对于美国和美元信用，并不感冒。

从逻辑和表现，比特币现货ETF上市这个事情，不太像什么时代风口，更像是一个精心设计，多方妥协以后形成的收割陷阱。

图片来源：头条图库

写在最后：

从中国的角度出发，应该如何看待和理解这个新动向？

作为货币，最重要的就是信任，但是这样的信任，在中国这个国家，是没有的。

在这个事情上面，中国的态度和判断其实非常清晰：

虚拟货币的问题会导致一个国家的资源被用于金融炒作，而不是进入实体。时间长了就会发现，这个国家的经济增长率下降，特别是生产性商品和服务。

因为国家没有产出足够多的商品以供贸易。你对别人的商品需求就会上升，价格也会上升，贸易逆差扩大，对外输出更多的货币。

这样一来，供过于求，货币就会贬值了，通胀起来了，然后就会加息了，经济受不住，没钱了，大家就想要套现了。

结果发现没人接盘了，突然财富就变成0了，金融危机就来了。

中国禁止虚拟货币应该是对的，脱实向虚要不得。

所以，这个比特币现货ETF，和中国国内投资群体，特别是人民币投资群体，没有多少关系。

正常渠道，合法渠道，中国是不允许国内资金和财富进行相关投资的——因为，国内绝大多数为普通人提供海外投资渠道的券商，为了规避中国的法律风险，都会特意剔除与比特币相关的金融产品。

例如，原来灰度公司的比特币信托产品，外国人可以随便买，但是，为国内绝大多数投资者提供海外投资服务的券商，全部都在国内投资者可投资品种中，剔除了该品种。所以，哪怕是比特币价格未来涨破天，也依然与国内绝大多数美股的投资者无关。

国家这么做，一定有国家的理由，普通个体，每一个中国人，和国家保持一致，总不会错。

千万不要短期表现和一些概念给忽悠了，人类社会进化这么多年，在钱这个事情上面，永远都是人性主导，而不是科技。

以上，就是对美国最新批准比特币现货ETF的动向，进行的一次专题梳理和详细分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

个人观点，可能会有偏差，仅供参考，欢迎指正。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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