中国电商行业发生了一件引人注目的大事。据京东集团于12月29日发布的声明，北京市高级人民法院对京东诉阿里巴巴“二选一”案做出了一审判决，判决阿里巴巴向京东赔偿10亿元。这一判决结果无疑是对电商行业的一次重大震动。

据了解，“二选一”是指电商平台上商家只能选择一家电商平台作为销售渠道，不得同时与竞争对手进行合作。这一行为被认为违反了公平竞争原则，损害了消费者和商家的利益。在此案中，京东指控阿里巴巴强迫商家“二选一”，排挤竞争对手，维护自身市场地位。

经过审理，法院认为阿里巴巴确实存在“二选一”的行为，并且对京东等竞争对手造成了实质性的损害。因此，法院判决阿里巴巴赔偿京东10亿元，以示惩罚。

对于这一判决结果，京东表示欢迎，认为这是对公平竞争的维护，同时也是对消费者的保护。京东方面表示，将以此为契机，进一步推动电商行业的健康发展，为消费者提供更优质的服务和商品。

阿里巴巴方面则表示将尊重法院的判决结果，并深刻反思自身的行为。阿里巴巴表示，将以此为契机，加强自律，推动电商行业的公平竞争和可持续发展。

此案的发生对于电商行业的影响是深远的。一方面，“二选一”行为的存在不仅损害了竞争对手的利益，也影响了商家的自主选择权和消费者的利益。此次判决结果是对“二选一”行为的严厉打击，有利于维护市场的公平竞争和行业的健康发展。

另一方面，此案的发生也提醒了电商平台需要加强自律，遵守法律法规和商业道德。电商平台应该尊重商家的选择权和消费者的利益，通过提升自身的服务和品质来赢得市场地位，而不是通过不正当手段来排挤竞争对手。

此外，此案的发生也引发了社会各界对于电商行业垄断问题的关注。电商平台作为数字经济的重要组成部分，其市场地位和影响力不断扩大。然而，如果电商平台滥用市场地位，采取不正当手段排挤竞争对手，将会对整个行业的竞争格局造成不良影响。因此，政府和社会各界应该加强对电商行业的监管和监督，维护市场的公平竞争和行业的可持续发展。

总之，此次京东诉阿里巴巴“二选一”案的判决结果是对电商行业的一次重大震动。此案的发生提醒了电商平台需要加强自律，遵守法律法规和商业道德。同时，政府和社会各界也应该加强对电商行业的监管和监督，维护市场的公平竞争和行业的可持续发展。我们期待看到一个更加健康、公平、有序的电商行业未来的发展。

今昔对比，不禁让人感慨万千！
十年前，阿里巴巴市值高达2500亿美元，而亚马逊市值仅为1300亿美元。
然而，十年后，阿里巴巴市值下滑至1900亿美元，而亚马逊市值飙升至1.58万亿美元。
在这个过程中，阿里巴巴曾经的辉煌如今已成过往云烟，而亚马逊也经历了从低谷到巅峰的逆袭。
这些变化不禁提醒我们：在商业竞争中，我们要学会尊重对手，尤其是那些曾经的弱者。
同时，我们更应该尊重客户，因为客户的需求和体验才是企业发展的根本。从阿里巴巴的失败中，我们可以看到其小弟拼多多的成功之处，例如“仅退款”政策，这正是对客户需求的深刻理解和满足。

本质上就是，亚马逊和阿里巴巴对自己的定位是不一样的。亚马逊做的是B2C，意思是企业对消费者，他们搭建一个平台然后让商家和消费者自由交易，相当于中介的工作。而阿里则做的是B2B，意思是企业对企业，也是搭建一个平台，但是是服务于企业之间，促进企业间的合作、磋商和交易的。其实阿里巴巴和亚马逊的区别还是很明显的，但是同为阿里系的淘宝天猫的性质就和亚马逊差不了多少了，要比较的话也就是，亚马逊相当于是一家超市，而淘宝相当于是一家菜市场。因为我们可以从马云的话里看出，阿里对于整个在线交易，干涉是不多的，没有自主产品，物流还被外包，阿里的所有精力都集中到了为卖家提供服务方面，所以他们有一套独有的生态系统。而亚马逊做的事情就很杂，既有自己的产品（Kindle），还有专属物流，也就是在自己的平台里给第三方卖家留了一席之地，角色可以理解为我们的京东。所以不管是阿里巴巴还是阿里系与亚马逊相比较，都有一定的不同点。想当初大家都对马云自建一体的道路产生了质疑，认为不复制亚马逊和eBay就是离经叛道。如今结果如何是显而易见的，所以只能说“世界上可不止一条成功的道路”。

亚马逊生态密封

在过去的几年里，我们看中美两国平台公司股价对比，会看得比较郁闷。
以亚马逊为对标，来讨论阿里的估值，会发现最大的一个问题是，为什么商业模式、发展路径如此相似的平台，在估值上会有这么大差异？
其实亚马逊和阿里有很多类似之处，都是数字商业帝国。
但如果我们看一下两家企业的市值曲线，会觉得挺唏嘘：
2014年，阿里上市之后，市值一度比亚马逊高。
但到了2015年，亚马逊市值就超过阿里，2018年以后，亚马逊市值开始暴涨，截至2023年9月1日，亚马逊估值接近1.42万亿美金，是阿里市值(2365亿美元)的6倍。
所以，今天我们要问的问题是，
1. 阿里与亚马逊为什么市值差这么远？差在哪些地方？
2. 阿里能否复制亚马逊的股价增长曲线？
先看第一个问题，阿里和亚马逊的市值差异来自哪里？
从营收规模上看，亚马逊是阿里的3.5倍，净利润是3.4倍。
但你知道吗？如果按照GMV（也就是商业交易总额）来看，2020年阿里GMV高达11450亿美元，第二名亚马逊只有5750亿美元。
换句话说，阿里运营着世界上最庞大的电商市场，规模是亚马逊的2倍以上，但从中获取的收入和利润，却不到亚马逊的三分之一。
为什么？我的答案是：中美两国的电商生态决定了这种差异。
仔细想，美国电商生态是“一枝独秀”，亚马逊几乎是在无人区竞争。
亚马逊从做电商自营业务起步，和京东一样，它为了做好自营，长期投入巨资建设物流基础设施，建成了一个由配送中心、履行中心、储物柜中心、商店等组成的庞大物流网络。
接着，亚马逊从电商自营拓展到第三方业务，也没有遭遇太多狙击，因为美国电商生态中，第三方平台很少。
排名第二到第十的几乎都是自营平台，也就是俗称的独立站，比如像沃尔玛、Target、苹果这些传统商超和品牌的线上店。
在自营和第三方业务发展过程中，亚马逊形成了自己的电商服务系统，接着顺势开始发展云服务AWS，为其他厂商提供数据存储和处理的服务。
在这一点上，真的非常佩服美国互联网企业的战略前瞻性和技术创新速度。
AWS从2006年开始布局，然后不断开拓技术边界，很快形成了遍布全球的云服务架构和网络。
到2021年底，AWS亚马逊云提供超过245种产品和服务，目前占全球云服务市场的32%，给公司贡献了3/4的利润。
云才是亚马逊妥妥的现金牛。
到这里，亚马逊完成了一个“(自营+第三方)电商业务-物流-电商服务云服务”的生态闭环：
自营和第三方业务为电商服务、物流和云服务提供了用户基本盘，同时也为企业的数字服务优化提供了海量数据，服务优化又吸引更多客户，由此形成一个完整的商业闭环。

你会发现，这个闭环非常完整，互为支持。而且闭环的四个环节上，亚马逊都没有太强大的竞争对手，尤其是电商业务和物流这两块，几乎是无人区霸总。只有在云服务上，目前微软的Azure追得比较凶，市场占有率22%，但距离AWS还有一个量级差异。所以，这是美国电商生态的现状：亚马逊一骑绝尘，高度垄断。

02 电商生态的不同

我们再来看中国的电商生态。阿里是中国电商领域的拓荒者。直到现在，阿里仍然是全球最大的第三方电商平台。所以在数字技术和平台治理方面，阿里确实积累了丰富的经验，比如说支付宝、营销工具直通车、即时沟通工具阿里旺旺等，都属于技术服务的产品。因为电商服务的需要，马云也是中国最早意识到“云业务”重要性的互联网大佬。阿里云从2009年开始布局，在2021年首次盈利。但阿里早期对自营业务，尤其是自有物流，没有下重注。但这其实和马云一直想做“marketmaker”（造市者）的初心和战略是一致的，所以留下了一块空白地带。随后京东在自营和物流这块空白地带强势崛起，目前在中国市场排名第一。从2013年开始，阿里拼命补自营的短板：大力投入直营零售，拓展天猫超市、天猫国际，布局盒马、收购大润发……2020-2022年，阿里自营的营收占比从19%增长到30%。但自营电商对物流的依赖很大，即使阿里将四通一达整合进菜鸟，但能力还是比京东弱很多，很难撼动后者地位。即使到现在，阿里自营的规模也只有京东的1/3左右。你会发现：在“自营电商-物流-第三电商服务-云服务”这个循环体系中，阿里只占了一半，自营-物流这块江山被京东瓜分。这还不是全部，即使在自己最有优势的第三方业务这块，阿里还面临着拼多多、美团、抖音、快手、腾讯等的强势竞争。2015年的时候，淘宝、天猫占了国内电商市场75%的份额，到2021年，这个比例已经下降到了52%。这种激烈竞争的生态意味着什么？利润下降。在亚马逊开店，佣金率约为8%-15%，而在淘宝开店，不需要缴纳佣金，而天猫佣金率大概在0.3%至5%之间。相比之下，要比亚马逊低很多。亚马逊佣金，很大程度是FBA物流服务，但阿里因为没有自建物流，所以不具备服务能力，佣金也就上不去。这样看下来你就明白，美国平台监管确实是要抑制垄断，但中国平台们面对的是充分竞争市场，想拿到垄断利润，不是监管不让，而是竞争对手不让。目前在云服务这块，阿里云优势比较明显，占国内市场36%份额。但华为云追得很紧，腾讯云也有自己的基本盘。未来阿里云业务能否像AWS高速增长，可能是决定阿里股价的一个关键点。刚才说的是阿里面临激烈竞争，但说实话，中国的电商生态就是群雄争霸的江湖。比如说物流，尽管京东第一，但顺丰虎视眈眈，四通一达紧随其后，卷到让人害怕。想学亚马逊那样，利用物流优势收一大笔PRIME会员费，这种现象要发生在中国很难。

里巴巴距离亚马逊还有多远？

01 差异在哪里？

在过去的几年里，我们看中美两国平台公司股价对比，会看得比较郁闷。以亚马逊为对标，来讨论阿里的估值，会发现最大的一个问题是，为什么商业模式、发展路径如此相似的平台，在估值上会有这么大差异？其实亚马逊和阿里有很多类似之处，都是数字商业帝国。但如果我们看一下两家企业的市值曲线，会觉得挺唏嘘：2014年，阿里上市之后，市值一度比亚马逊高。但到了2015年，亚马逊市值就超过阿里，2018年以后，亚马逊市值开始暴涨，截至2023年9月1日，亚马逊估值接近1.42万亿美金，是阿里市值(2365亿美元)的6倍。所以，今天我们要问的问题是，1. 阿里与亚马逊为什么市值差这么远？差在哪些地方？2. 阿里能否复制亚马逊的股价增长曲线？先看第一个问题，阿里和亚马逊的市值差异来自哪里？从营收规模上看，亚马逊是阿里的3.5倍，净利润是3.4倍。但你知道吗？如果按照GMV（也就是商业交易总额）来看，2020年阿里GMV高达11450亿美元，第二名亚马逊只有5750亿美元。换句话说，阿里运营着世界上最庞大的电商市场，规模是亚马逊的2倍以上，但从中获取的收入和利润，却不到亚马逊的三分之一。为什么？我的答案是：中美两国的电商生态决定了这种差异。仔细想，美国电商生态是“一枝独秀”，亚马逊几乎是在无人区竞争。亚马逊从做电商自营业务起步，和京东一样，它为了做好自营，长期投入巨资建设物流基础设施，建成了一个由配送中心、履行中心、储物柜中心、商店等组成的庞大物流网络。接着，亚马逊从电商自营拓展到第三方业务，也没有遭遇太多狙击，因为美国电商生态中，第三方平台很少。排名第二到第十的几乎都是自营平台，也就是俗称的独立站，比如像沃尔玛、Target、苹果这些传统商超和品牌的线上店。在自营和第三方业务发展过程中，亚马逊形成了自己的电商服务系统，接着顺势开始发展云服务AWS，为其他厂商提供数据存储和处理的服务。在这一点上，真的非常佩服美国互联网企业的战略前瞻性和技术创新速度。AWS从2006年开始布局，然后不断开拓技术边界，很快形成了遍布全球的云服务架构和网络。到2021年底，AWS亚马逊云提供超过245种产品和服务，目前占全球云服务市场的32%，给公司贡献了3/4的利润。云才是亚马逊妥妥的现金牛。到这里，亚马逊完成了一个“(自营+第三方)电商业务-物流-电商服务云服务”的生态闭环：自营和第三方业务为电商服务、物流和云服务提供了用户基本盘，同时也为企业的数字服务优化提供了海量数据，服务优化又吸引更多客户，由此形成一个完整的商业闭环。

你会发现，这个闭环非常完整，互为支持。而且闭环的四个环节上，亚马逊都没有太强大的竞争对手，尤其是电商业务和物流这两块，几乎是无人区霸总。只有在云服务上，目前微软的Azure追得比较凶，市场占有率22%，但距离AWS还有一个量级差异。所以，这是美国电商生态的现状：亚马逊一骑绝尘，高度垄断。

02 电商生态的不同

我们再来看中国的电商生态。阿里是中国电商领域的拓荒者。直到现在，阿里仍然是全球最大的第三方电商平台。所以在数字技术和平台治理方面，阿里确实积累了丰富的经验，比如说支付宝、营销工具直通车、即时沟通工具阿里旺旺等，都属于技术服务的产品。因为电商服务的需要，马云也是中国最早意识到“云业务”重要性的互联网大佬。阿里云从2009年开始布局，在2021年首次盈利。但阿里早期对自营业务，尤其是自有物流，没有下重注。但这其实和马云一直想做“marketmaker”（造市者）的初心和战略是一致的，所以留下了一块空白地带。随后京东在自营和物流这块空白地带强势崛起，目前在中国市场排名第一。从2013年开始，阿里拼命补自营的短板：大力投入直营零售，拓展天猫超市、天猫国际，布局盒马、收购大润发……2020-2022年，阿里自营的营收占比从19%增长到30%。但自营电商对物流的依赖很大，即使阿里将四通一达整合进菜鸟，但能力还是比京东弱很多，很难撼动后者地位。即使到现在，阿里自营的规模也只有京东的1/3左右。你会发现：在“自营电商-物流-第三电商服务-云服务”这个循环体系中，阿里只占了一半，自营-物流这块江山被京东瓜分。这还不是全部，即使在自己最有优势的第三方业务这块，阿里还面临着拼多多、美团、抖音、快手、腾讯等的强势竞争。2015年的时候，淘宝、天猫占了国内电商市场75%的份额，到2021年，这个比例已经下降到了52%。这种激烈竞争的生态意味着什么？利润下降。在亚马逊开店，佣金率约为8%-15%，而在淘宝开店，不需要缴纳佣金，而天猫佣金率大概在0.3%至5%之间。相比之下，要比亚马逊低很多。亚马逊佣金，很大程度是FBA物流服务，但阿里因为没有自建物流，所以不具备服务能力，佣金也就上不去。这样看下来你就明白，美国平台监管确实是要抑制垄断，但中国平台们面对的是充分竞争市场，想拿到垄断利润，不是监管不让，而是竞争对手不让。目前在云服务这块，阿里云优势比较明显，占国内市场36%份额。但华为云追得很紧，腾讯云也有自己的基本盘。未来阿里云业务能否像AWS高速增长，可能是决定阿里股价的一个关键点。刚才说的是阿里面临激烈竞争，但说实话，中国的电商生态就是群雄争霸的江湖。比如说物流，尽管京东第一，但顺丰虎视眈眈，四通一达紧随其后，卷到让人害怕。想学亚马逊那样，利用物流优势收一大笔PRIME会员费，这种现象要发生在中国很难。

参考亚马逊飞轮模型，亚马逊PRIME是提升客户体验，用体验提高流量，再规模换利润，而不是一开始就是为了赚钱的业务。还有自营业务，京东虽然领先，但阿里、美团都有自己的基本盘，这两年借着视频直播兴起，品牌自营也上得很快，都是绝对的卷王之王。橘在淮南则为橘，橘到淮北则为枳，土壤不一样，结出的商业之果完全不同。从外部看，似乎如此。但是，淘宝的中间商模式其实更像美国的ebay，而不是亚马逊，从这个角度来看，中国的中小商家数量众多，供应比eBay充足，这块的红利中国比美国多。

从内部看，双方的战略（创新和模仿）和组织能力（构建者与服从）也不一样。分析到这里的时候，你就知道，为什么说阿里和亚马逊的市值差异，其实是中美电商生态的差异。美国电商生态中，亚马逊形成了电商-云-物流的商业闭环，能依靠垄断地位收取高额佣金和服务费。而阿里身处充分竞争的中国电商生态，又缺乏物流和自营支持，很难收取高额费用，这是商业环境带来的利润差异。另外，美国企业确实在数字技术上有前瞻性，研发能力也很强。AWS成为亚马逊的第二增长曲线，除了前期电商的积累，也离不开它极强的研发能力。

03 阿里距离亚马逊有多远？

这里其实要多说一句：有时候商业模式不是“选择题”，而是被选题。比如阿里当年没有在物流上下重注，回头看显然是个缺憾。但仔细想，中国的电商、物流一直是强敌环伺，京东直到今天，盈利能力都不行。所以当年，以轻资产、纯平台型业务为主打的阿里，再拖一块不赚钱的重资产业务，能否活下来都可能是个问题。事后总结最优路径总是容易的，但事前决策其实只有一个目标：活下来。中国的平台们其实都是在激烈竞争中活下来的结果。再回到一个更俗气更现实的问题，阿里股价距离亚马逊有多远？可以从今天的分析逻辑里得到一些启示:1. 目前来看，阿里最有希望获得第二增长曲线的，还是云业务。如果阿里能在这一块加速，股价跑出一波新高不是没有希望。2. 目前阿里估值偏低。截至当下，亚马逊市值是阿里市值的6倍。假设都没有额外的风险事件或者超常规的创新增长，根据对财务数据的分析，从营收、利润、货币化率几个指标来看，亚马逊市值是阿里市值的3-3.5倍算合理范畴。总的来说，阿里和亚马逊股价的差异，不是政治政策风险的差异，而是两国电商生态的差异。亚马逊几乎独占美国电商市场，形成闭环，获取垄断利润；而阿里处于步步惊心的中国电商江湖，需要不断以价廉物美的服务留住客户，否则客户时刻都可能“等闲变却故人心，却道故人心易变”。论物美比不上京东，论价廉比不上拼多多，淘宝未来非常凶险。阿里能否复制亚马逊的股价增长曲线，得依赖以云服务为代表的数字技术能力输出。云，作为华为已经在国内看上的市场，这条路看起来还比较遥远。04 思考：竞争与创新前文可以总结为以下三点：1.阿里和亚马逊股价差异背后，是中美两国不同的电商生态，中国市场竞争更激烈。2.云业务是阿里股价未来能否追赶亚马逊的关键板块。3.从当下的财务数据看，阿里股价目前处于估值低位。那么，从宏观角度，这意味什么？对于中国平台来说，中美两国电商生态的差异，当然意味着激烈竞争和比美国平台低的利润。比如像拼多多出海，TikTok的成功，还有SHEIN这些跨境电商目前的处境，这些现象和中国电商生态有什么关系吗？阿里巴巴想要追赶亚马逊还有很长的一段路要走，因为各自的生态位不同，就决定了各自的优势和重心的不同。阿里巴巴处于一个不断竞争的环境中，稍不留意，就可能会被后来者赶超，而亚马逊目前处于绝对的王者地位，他不用顾忌别人来模仿，他只顾自己去不断创新，定义属于自己的道路。所以竞争比拼的不仅仅是自身的实力，还比拼的是竞争环境的友好程度。关于亚马逊和阿里，虽然国内外环境不同，但是两者有一个很大的区别，亚马逊是商业模式或者产品的创造者，而阿里更多的是模仿者。如果看不清背后的资源禀赋，一味走别人走过的路，很有可能陷入“创新者的窘境”。就像刘强东说犹太人跟中国人做生意的区别，说在一个十字路口，一个犹太人开了一家加油站，第二个犹太人就会选择开一家超市，第三个就选择开一家餐馆，第四个就开一家旅店，这样在这个路口就大家都有钱赚。而换成中国人，第一个开了一家加油站，第二个看到开加油站生意那么好，就也开了一家加油站，第三第四个都进来开加油站，结果这个路口就有了四家加油站，大家相互竞争，最后搞得利润都很低，这只能说是大环境的悲剧。不过换个角度来看，商业竞争是一种弱肉强食的游戏，这种电商平台的群雄争霸对于老百姓来讲是一件好事，因为竞争会催化出更优质、更实惠的服务，对电商平台这一产业来讲也是好事。没有垄断才不会死于安乐，生存的压力会推动企业自我革命，最终活下来的必然是兼具技术、效率和战略眼光的王者。国外创新能力强，中国迭代速度快。中国企业能在那么激烈的竞争中生存下来的，一般都是有很强的韧性，生命力顽强，就像打不死的小强。那在这样的环境下锻炼出来的核心竞争力，一旦跑到国际市场上去的话，那岂不是应该如入无人之境？从宏观角度，这意味着在平台出海时，中国平台的优势在于面对各种突发情况和风险，更具有适应性和抗压性。劣势在于专注于竞争和占据市场，忽视了海外的法律法规、风土人情和自身的创新研发。所以中国的平台，还是要放大格局，拥有国际视角，多多想方设法做全球的生意，而不是只在这一片土地上内卷。相较国内较为饱和的市场，外贸电商显然是更好的选择。出海的企业成功案例也越来越多，tiktok、米哈游、temu、虾皮。拼多多、阿里等电商平台逐步向海外拓展，背后有国内强大的制造业为支撑。在国内和国际双循环的国家贸易发展大背景下，中国的电商平台拥有广阔的发展前景，激烈的竞争必将孕育出新时代的最强王者。

营收收入来自哪个地区，某种程度上可以反映公司业务的国际化情况。同样，三家电商都在努力往海外扩展，亚马逊目前跑的最快，国际电商业务已经占到了其应收大约三成到四成。阿里的国际电商业务接近一成，但还没有超过，这也再一次说明了国际化转型也同样是个漫长的时间。京东此前没有任何国际业务，但在最近的京东家电大会上，京东表示今年将会开始国际化业务。

股价

好了，上面说了非常多关于三家公司的财务情况，投资人又怎么看？

股价的变动就最能反映市场对公司的认可程度了，他们在资本市场上的表现如何？

从市值上看，亚马逊的盘子最大，京东最小。能看到亚马逊的市值在这几年飙升得非常腻害，阿里跟它还有一定距离，似乎从变动上来说差异却没那么大。

虽然从上面的情况看，阿里的利润率明显比亚马逊和京东都要高，但这一年以来，股价涨幅最大的还是亚马逊，涨幅约为50%，阿里涨约40%，京东则不到20%。这有可能是因为亚马逊云服务的高速增长，同时考虑到三者都是在美国市场上市，也有可能亚马逊拥有一定的主场优势，当地投资者更能切身感受到亚马逊的价值。

阿里、京东、亚马逊，若要提起如今在美股市场或者中国电商市场上，还能睥睨驰骋的，大概只剩下这三家了。

阿里、京东、亚马逊，若要提起如今在美股市场或者中国电商市场上，还能睥睨驰骋的，大概只剩下这三家了。

亚马逊是世界电商市场的王者，来到中国市场却有点不敌本土对手，在中国市场占有率不到1%。在中国，阿里以C2C模式崛起，却没想到后来起来了一个自营起家的京东说要跟自己展开商超之战。如今，不少人认为电商已经到顶，几家都不约而同开始布局线下，战场已经不止停在线上。

如今，三家都陆续发了财报，2016年的业绩已经悉数公开，我们趁此当口对比一下几家的财务情况和业务对此，还有因为模式不同而带来的毛利率的差异。（由于阿里的财年在上一自然年的第二季度开始，本文中如无专门提及，均统一为自然年。）

体量

首先，营收大概是最能反映一家公司体量的指标，从此来看，国内的两家电商对比起亚马逊无疑是小巫见大巫，亚马逊的营收甚至超过另外两者之和。

不过亚马逊毕竟是其中发展历史最久远的，亚马逊成立于1995年，而另外两者都是1998年才创立。从增速上看，最老牌的亚马逊就成了最慢了，另外两者则是在你追我赶。

盈利情况：自营利润空间薄

接下来是毛利率，最能反映某家公司所做的生意的赚钱程度，一般同一行业相对接近，同一企业只要主营业务变化不大，毛利率相对比较稳定。由于目前，三家公司的电商收入，依然是占到总营收的九成左右，因此三家公司的毛利率也主要反映的三者电商模式的差异。

从毛利率可以看出来，只做平台的阿里毛利率是最高的，超过60%，盈利模式以收取手续费和广告展示费。

京东绝大部分上以自营为主，主要盈利模式是赚取利差，毛利率是最低的，只有10-20%左右，据京东最新一季财报，2016年第四季度的净收入为116亿美元，服务及其他业务的收入（主要来自电子商务平台业务）收入11亿美元，占比不到一成。有媒体也曾经分析过，京东自营业务机会不赚钱，而第三方平台业务则利润率不低。

亚马逊则是以自营起家，但据公司表示，2015年，第三方卖家已经占到了亚马逊商品总销量的45％以上，而且亚马逊的盈利模式广告之外，还有为第三方卖家提供履单服务的收费（FBA，Fulfilled by Amazon）。

至于在净利润方面，阿里完全无论是从绝对值还是比率方面，都完全碾压另外两家。这可能跟亚马逊不断进行海外扩张有关，而阿里把不少赔钱的业务都已经独立开去了。据36氪此前分析，亚马逊的电商业务除了在北美之外，其他地方目前仍处于投入阶段，还在亏损。

当然，平台模式虽然赚钱，但也更容易衍生假货问题。这也是阿里一直被美国投资者诟病的问题之一，亚马逊第三方卖家业务同样被当地用户吐槽假货太多。

员工人数

同样，因为模式的不同，亚马逊和京东的自营模式相较于阿里的平台模式更重，截止上一财年年末，亚马逊的员工总数接近35万人。京东的员工总人数为11万，其中，快递员超过8万。阿里的职工人数最少，仅有约4万人。

京东既是啊里的替代品，也是阿里巴巴的补充，没有永远的赢家，只有永远的利益最大化