下一轮牛市何时才能来临

翻看历史从2005年到现在，一共有三次非常明显的大牛市，分别是05年到07年，13年到15年，19年到21年，这三次显著牛市尤其前两次牛市更是上证指数从1000点到6000点，上证指数从1900点到5000点，

仅仅从上证指数指数上看就是是真正大牛市，也是所有股票都上涨的牛市，而个股上涨10倍以上更数不胜数。更不用说创业板13年从600点上涨到15年4000点，妥妥的超级大牛市。

但是第三次牛市19年到21年主要是创业板指数从1184点上涨到3500点涨了2.5倍，上证指数从2500点到3700点，涨幅远远小于之前牛市，不过19到21年涌现出很多十倍股，而且很多牛股涨幅也不输之前两次牛市。

如今经过2022年和2023年下跌，上证跌破2900点，大家觉得已经经历了2年熊市，很多股票腰斩再腰斩，个股跌了很多，比如非常当初著名的核心资产中国中免从400元跌到70多，打了都快不到2折，这样跌幅的股票很多。同时指数也在低位，应该开始牛市了吧，而且很多社会大v和私募知名人士也大喊未来牛市来了，这次机会多么大，有的喊出是二十年不遇的机会，有的喊出一辈子不求人这次求大家买股票，好像现在就是历史大底，和当08年深圳楼市一样，那会南山楼盘价格不到一万，如果当时不买，马上就是上涨一飞冲天，好多楼盘至今有10倍涨幅，二手房10万的非常普遍。但是，其实只要简单分析历史，就会发现大家憧憬牛市只是一厢情愿，牛市肯定会有，但是现在还很遥远。

首先历史上任何牛市都伴随着货币宽松经济向好，就是复盘三次历史大牛市，05到07那会经济不用说了，毕竟入世以后我们经济腾飞，gdp告诉增长，每年增长都达到惊人的10%。那会是股票大涨应该是中国财富巨大增量以后上市公司股票价格太低估而被重新估值的时代。所以那个时代才有了历史上第一次上证指数从1000点上涨到6000点波澜壮阔的大牛市，就是这个点位十几年后我们现在连一半都没达到。13年到15年当时大家觉得经济不好，但是现在回看那会是移动互联网蓬勃发展最好年代，当时社会最流行的就是互联网+，大家觉得依靠互联网可以大幅提升经济效率，可以让我们实现经济的弯道超车。股市因为巨大的赚钱效应同时叠加杠杆所以成就了创业板指数从600点到4000点的超级牛市，丝毫不输当年上证指数1000点到6000点的大牛市，很多创业板公司上涨幅度达到几十倍。同时当时经济确实很多互联网公司都是从小变大，而且房价经历13年到14年低迷，因为国家棚改和房地产加杠杆的政策又继续上涨，经济一片形式大好。19年到21年是新能源时代，新能源汽车从1到10渗透的过程，锂矿从几万上涨到50万。有色大牛市，新能源大牛市，尤其21年有色上市公司就是印钞机，业绩大增，创历史最好水平。而如今中国过去经济支柱房地产整个遭遇危机，这次和历史上房地产调整不一样，这次是很多房地产巨头直接就破产。很多过去龙头企业股票跌的只剩下几十分之一，企业裁员，外贸也减少，经济面临困难是过去20年不曾遇到。所以在这样困难情况下明年或者后年经济一下变好肯定是异想天开，企业业绩像印钞机一样赚钱这绝对不可能，既然经济不会马上好起来股市也不可能进入牛市，因为没有产业的赚钱效应不可能有真正的牛市。

美联储加息货币紧缩，历史上牛市一般都是美联储降息以后因为经济火热而开始加息过程容易牛市，很少有美联储加息高位会有牛市。而且中国股市的趋势就是矫枉过正，涨得时候涨过头，跌的时候跌过头。如今2022和2023年两年熊市，参照历史任何走势，2年熊市没有以后马上变成牛市的，都是第三年指数继续低迷，就像2011和2012年上证指数经历两年下跌，2013年上证指数一样低迷，当然当时2013年创业板很牛，但是大家当时都对创业板一无所知，因为当时炒作的颠覆过去认知，就像今年的人工智能一样

从过去牛市时间间隔来总结，07年牛市顶部，15年牛市顶部，21年牛市顶部，每次牛市顶部过去规律就是时间间隔大约在6到8年这个区间，所以21年开始快的话27年牛市顶部，慢的话29年牛市顶部，根据中国股市特点，真正牛市也就是2年，比如06年到07年，14年到15年，20年到21年，所以最快牛市也就是25年到26年，要么就是27年到28年，鉴于目前中国面临的困难史无前例，所以短期能解决也是不可能的，最需要的就是通过时间慢慢化解风险，最后实现经济软着陆。所以大概率来说牛市也能26到27年开始都很乐观了。

香港十几年繁荣一直到97年亚洲金融危机，之前经济的持续繁荣和之后爆发危机房地产暴跌的惨痛影响和今天我们的困境很相似。香港97年金融危机后楼市下跌5年跌幅50%，股市也从2000年下跌到2003年，感觉这次大陆和当时香港很像，只有房地产真正见底股市才能见底，按照房地产2022年开始暴雷下跌计算三年，基本也得2024年到2025年房地产差不多彻底出清，走出低迷。所以股市也要整体熊市三年，基本要持续低迷到2025年，所以2024年指数一样低迷，就算有一个大反弹，最后一样跌回去，真正牛市比较乐观也要26到27年才能来到。