央行逆回购2850亿元 券商解读12月资金面

中新经纬12月11日电 据央行网站11日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年12月11日人民银行以利率招标方式开展了2850亿元逆回购操作。

图源：央行

Wind数据显示，12月11日670亿元逆回购到期，因此单日净投放2180亿元。

本周(12月11日至12月15日)，央行公开市场将有10770亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期670亿元、2100亿元、2400亿元、3630亿元、1970亿元。此外，周五(12月15日)还有6500亿元MLF到期。

图源：Wind

资金面上，12月8日，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行1.1BP报1.63%；7天期上行4.3BP报1.798%；14天期上行2.7BP报2.281%；1个月期上行1.8BP报2.372%，创2023年3月以来新高。

民生证券10日研报称，12月资金面或延续紧平衡状态，资金利率中枢整体略高于政策利率，DR007中枢总体按照1.8%-2.0%评估，隔夜资金偏贵、波动偏大的情况仍然会存在。

民生证券进一步指出，于债市而言，短期内政策面和资金面仍是债市交易主线，中期或回归基本面交易，近期来看，偏紧的资金和偏弱的存单在年内仍会形成较强的市场约束，尤其在资金面难以明显转松下债市的想象空间或有限，长端利率或维持偏弱震荡，当前位置对于配置盘而言仍具吸引力，短端资产而言，等待资金面缓和下或迎来修复行情。

消息面上，中共中央政治局12月8日召开会议。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。

中信证券明明FICC研究团队分析，综合来看，当下宏观环境或已具备降息的条件：(1)PMI维持荣枯线下，信贷需求修复有限，亟需政策支持。(2)通胀持续低迷，推升实际利率进而限制融资需求修复。(3)人民币币值趋于稳定，海外紧货币预期缓解的环境下我国降息的外部制约或有所改善。(4)12月8日政治局会议提及强化逆周期和跨周期调节，稳健货币政策或仍有发力空间。总体而言，综合市场利率走势和当下的宏观、政策环境，不排除后续降息、降准等总量工具落地的可能性。(中新经纬APP)

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