贵州茅台和宁德时代两个“股王”也是负债经营?这是真的。
贵州茅台和宁德时代是A股的“股王”,两者分别是白酒行业和新能源行业的领军企业,茅台市值最高约3.2万亿元,宁德时代有“宁王”美誉,市值最高约1.6万亿元。
1,茅台和宁德时代都有高额负债
毋庸置疑,贵州茅台和宁德时代聪经营层面来看,都是非常优秀的公司,盈利能力再全行业领先,但即使是这样优秀的公司,它们的资产负债表上,赫然都有大额负债,其中贵州茅台负债余额370亿元,宁德时代负债余额4698亿元,这是怎么回事呢?
首先声明,会计上的“负债”并不我们通常理解的“借钱”,更不是有些网友以为的“经营亏损”,它有丰富的内涵,下文会列举相关科目,帮助大家理解企业的“负债”究竟是什么?
贵州茅台前三季度实现营业收入1053亿元,净利润528.8亿元,销售毛利率91.71%,销售净利润率53.09%,资产负债率14.14%,负债总额约370亿元。
宁德时代前三季度实现营业收入2947亿元,净利润311.5亿元,销售毛利率21.92%,销售净利润率11.03%,资产负债率69.92%,负债总额约4698亿元。
2,茅台和宁德时代负了什么债?
这么会赚钱的公司,为什么会负债,究竟负了什么债呢?我们细细来看
(1)贵州茅台的负债科目
(2)宁德时代的负债科目
宁德时代总额4697.75亿元,其中流动负债2761.98亿元,非流动负债1935.77亿元。看看负债科目
估算上述科目中有息负债约2000亿元(长期借款,短期借款,债券等)。
由负债科目可知,同样都有“负债”,但是贵州茅台和宁德时代的负债涵义完全不一样,这也就提醒我们,对于不同公司的“负债”,绝不可以一视同仁,它们所代表的意义是天差地别的。
3,同为负债,茅台和宁德时代何区别?
两个公司都有负债,负债科目的区别反映了经营战略的区别和偿付行为对经营影响到差别。
(1) ,贵州茅台负债总额较低,资产负债率也低,重要的是,茅台没有我们通常所理解的“借款”行为,负债内容几乎没有利息成本。看看茅台的负债是什么情况?
可见,茅台有充裕的现金流,大多数负债都是被动负债,资产负债率较低,财务杠杆作用较弱。
(2),宁德时代负债总额高,资产负债率也高,财务杠杆作用明显。
4,经营战略的差别
同样是行业领头羊,贵州茅台和宁德时代的经营战略是完全不一样的。
贵州茅台有无可比拟的品牌美誉度,属于奢侈消费品,享有超高利润率,销售毛利率91.71%,销售净利润率53.09%,无需通过扩充产能来降低成本,也没有被竞品蚕食市场的困扰。经营战略上,茅台不必成倍地扩大产能维护市场份额,还能通过主动调价来保障利润。这样的战略也就决定了茅台不必大规模负债经营。
宁德时代所在的动力电池行业是完全、充分竞争的市场,利润率与茅台这类奢侈品不可同日而语。除了技术领先,还需拥有足够的市场份额才能增加在市场上的话语权,包括原材料采购成本的议价能力,动力电池产品的销售能力和定价能力等。所以宁德时代必须与市场同成长,在市场成长的同时实现技术的进步和产能的提升。这一切,通过自身积累逐渐进步的渐进式成长是不可能奏效的。负债经营也就成了必然选择。
所以,不同的行业,不同的市场,不同的产品,必须有不同的经营战略,这也就决定了经营者要采用不同的财务战略。
5,负债并不意味着高额利息成本
或许有人会问到,宁德时代有息负债这么多,每年的财务成本应该很高吧?
我们看看利润表,宁德时代前三季度利息成本23.18亿元,绝对值并不低。不过它获得的利息收入竟然高达56.84亿元,也就是说,里里外外一算,银行没赚到宁德时代的钱,反而是宁德时代赚了利息。
为什么呢?因为宁德时代的资产端相当霸道,我们看看它的资产端科目
在手现金和现金等价物超过3000亿元,宁德时代这相当于是开了间大银行啊!
页面更新:2024-03-01
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