联德股份：2023年上半年净利润1.37亿元 同比增长34.81%

中证智能财讯 联德股份（605060）8月2日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入6.13亿元，同比增长23.17%；归母净利润1.37亿元，同比增长34.81%；扣非净利润1.28亿元，同比增长35.08%；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比增长77.21%；报告期内，联德股份基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为6.44%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，压缩机部件收入3.73亿元，同比增长10.73%，占营业收入的60.84%；工程机械收入1.75亿元，占营业收入的28.50%。

根据半年报，公司第二季度实现营业收入3.33亿元，同比增长22.96%，环比增长18.83%；归母净利润8014.5万元，同比增长25.02%，环比增长41.5%；扣非净利润7868.28万元，同比增长32.35%，环比增长60.11% 。

2023年上半年，公司毛利率为37.85%，同比上升2.27个百分点；净利率为22.13%，较上年同期上升1.93个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为38.24%，同比上升1.53个百分点，环比上升0.85个百分点；净利率为23.92%，较上年同期上升0.44个百分点，较上一季度上升3.91个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为6.44%，较上年同期增长1.15个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.77%，较上年同期增长0.89个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.04亿元，同比增长77.21%；筹资活动现金流净额-2.33亿元，同比减少1.93亿元；投资活动现金流净额1.56亿元，上年同期为1.13亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3.05亿元，相比上年同期增长77.10%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为95.11%，净现比为76.29%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.21次（2022年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业31/51）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为0.95次（2022年上半年行业平均值为1.77次，公司位居同行业41/51）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.66次、1.73次。

2023年上半年，公司期间费用为7199.32万元，较上年同期增加1686.16万元；期间费用率为11.74%，较上年同期上升0.67个百分点。其中，销售费用同比增长27.13%，管理费用同比增长38.0%，研发费用同比增长9.29%，财务费用由去年同期的-999.95万元变为-868.98万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加187.15%，占公司总资产比重上升4.63个百分点；货币资金余额较上年末增加4.87%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；存货余额较上年末增加16.05%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；应收账款较上年末增加3.68%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司短期借款较上年末减少76.14%，占公司总资产比重下降7.19个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.64%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加143.56%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应交税费较上年末减少39.33%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为3.94亿元，较上年末增长1394.92万元，占应收账款总额比例为99.73%，较上年末基本持平。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.36亿元，占净资产的11.09%，较上年末增加3266.25万元。其中，存货跌价准备为225.94万元，计提比例为0.95%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为15.69%，相比上年末减少5.73个百分点；有息资产负债率为2.37%，相比上年末减少7.19个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.88，速动比率为3.20。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为长江金色扬帆2号股票型养老金产品-交通银行股份有限公司、银华-道琼斯88精选证券投资基金，取代了一季度末的长城优化升级混合型证券投资基金、张璟。在具体持股比例上，博时凤凰领航混合型证券投资基金、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金、诺安优选回报灵活配置混合型证券投资基金、远信中国价值成长9号私募证券投资基金、中信资本中国价值成长3号私募证券投资基金、中信资本中国价值成长1号私募证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为6531户，较一季度末下降了335户，降幅4.88%；户均持股市值由一季度末的99.30万元上升至101.44万元，增幅为2.16%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。