国内第一个被强制退市的航空公司诞生

智谷趋势（ID：zgtrend） | 逍道一

熬过了疫情，经济在复苏。

暑假出行热情爆发，各地人山人海。

航空公司疯狂回血，赚得盆满钵满，都没时间数钱。

另一方面，最近航司总因一些不那么好的事上热搜，引发公众对安全的质疑。

比如南航安全员被曝起飞时刷短视频，比如国航飞机在高空中遭遇严重颠簸......

山东航空上则是因为被深交所摘牌退市，成为国内第一家被强制退市的航空公司。

乘客相当错愕，因为山航是一家从未出过事故、很少晚点、老老实实的航空公司。

人们对山航的印象本来是：“山航飞机提速助乘客5分钟极限转机” “别的航班延误却见山航起飞” ……

而且据民航之翼计算，拥有132架飞机的山航，其集团被收购时才花了14.3亿？

为什么会这样？

今年山东有点火。淄博堪称现象级网红，山航则属于更厉害的长红。

每隔一段时间，就会传出一段山航的传说，画风基本是这样的：

#中国俄航#

#延误的终结者#

#风雪天的逆行者#

#雷雨天山航硬核起飞#

#从不准点到达，只会提前降落#

关于山东航空的第一个传说——快。

地球上只有3种交通工具能挑战爱因斯坦的相对论，它们分别是：

网友供图

武汉公交车；

重庆出租车；

山航飞机……

据说对山航机长来说，飞机到达时间并不是降落时间，而是他们到家的时间。若回家晚了，就赶不上给媳妇做饭。如果机长家住得比较远要坐公交车，提前两小时也不是不可能。

由于极致的速度，山东航空(ShanDong Airlines)英文简写SDA被网友解读成——ShanDian Airlines，闪电航空。

关于山东航空的第二个传说——准。

山航多次荣登最准点航司排行榜的魁首。

有乘客说：“只要天上不下刀，山航永远不迟到”。

关于山东航空的第三个传说——狠。

风里雨里，山航等你，要的就是风雨无阻。

冰雪碰到山航，都得主动退散。

网友争先恐后，接龙山航神话，甚至创造了山航文学。

“beebee星球”为了追一个山东女孩，多次搭乘山东航空。他用诗意的笔触，描写了山航的快准狠：

我和山东的情愫仍然在时间中交织、翻滚、悸动、凝结，在一次次准点或提前降落的山航飞机襟翼上滴落成一场场湿润的雨；在黄海吹来的强风之中，我一次次的吞咽着山东航空的饭菜；风吹过聊城到达日照，每次都被山航提前送达的我，也总是不可避免的去延长自己对于整趟旅途的期许；山航的存在就是在攥住那份人类对于天空最为质朴的征服感，把天空的通透传 递到了每个人的知觉之中……

可今年3月，山东航空绷不住了，第一次官方辟谣。

山东航空官微发声明：山东航空注意到部分网友、自媒体发布传播以“闪电航空”“硬核山航”“中国俄航”为标签的有关内容，有的属于网友对山航的偏爱，有的则属于“戏谑”“调侃”，一些偏离客观情况的网络信息大量传播，恐致公众对航空安全和航班运行的严肃性、严谨性产生认知偏差。

声明称：我们不认同不符合客观事实的网络内容，我们倡导文明乘机，共同营造和谐文明的出行环境。

起因是一位白金卡乘客上一程晚点，就麻烦机长开快点，最终赶上了后一程航班。

网友着急没深究真相，只顾着再度传颂“中国俄航”的传说。

事实却是这位民航人称“赵白金”的白金卡乘客，一直想当网红却一直不红，就找各种机会炒作自己。还伪造身份，冒充自己是川航8633，也就是《中国机长》原型航班的幸运旅客。

“赵白金”每次坐飞机都会在胸前挂个摄像头，用有点不尊重人的角度拍空姐。要是不让拍，就投诉。

我民航圈的朋友都说，民航一线员工苦“赵白金”久矣。

白金卡赵先生拍摄视频截图

有人不禁要问——传说传了很多年，山航怎么现在才辟谣？

有两种可能，山航早年也许没避讳“中国俄航”的人设，毕竟民航这片红海，出圈难于上青天。

国内最早出圈的是国泰航空。

凭借深厚的底蕴，英资背景倡导的国际化，国泰最早被评为“五星航空”，并在本世纪初多次获得全球最佳航空的第一名。

那时国泰航空与新加坡航空是全球民航的最优生，甚至是阿联酋航空、卡塔尔航空这些土豪的学习目标。

现在回看，恍若隔世。

《非诚勿扰2》中舒淇扮演海航空姐

随着国泰走下坡路，海南航空后来居上，率先成为大陆第一家也是唯一一家“五星航空”。

凭闽南语播报和福建功夫茶的亲切感，厦门航空是福建富商出行的不二选择，成就了创立30多年从未亏损的神话，闷声发大财的典型。

接着是3U8633机组的壮举，被拍成电影《中国机长》。让四川航空机长技术过硬的形象，深入人心。

别忘了还有国航、东航、南航。央企不屑流量，你爱坐不坐！

好人设被占的差不多了，只剩下“风雨无阻，永不晚点”了。

山航辟谣慢还有一种可能，纯粹就是——慢。

作为山东国资委下属的国企，对舆情反应慢情有可原。加上山东人老实，老实人的反应可能慢一点。

但我们绝不能欺负老实人！

山东航空与俄罗斯航空有一个非常本质的区别——俄罗斯航空是全球空难最多、死人最多的航空公司。而山东航空从没有发生过一次事故！更没有乘客死伤，绝对安全！

这样一家安全、准点、老实的航空公司，还是成了民航强制退市第一股。

7月10日，山航B退(200152.SZ)从深交所摘牌退市，23年上市历程走到尽头。

2020年、2021年和2022年，山航B净亏损分别达23.82亿元、18.14亿元和69.07亿元，合计111.03亿元，资产负债率攀升至125%，触发强制退市情形。

都怪疫情！

疫情影响是全方位的，所有航司差点就都没喘过最后一口气，无一幸免。

但怎么唯独山航退市了？难道是地方小航司，抵御风险能力弱？

事实上，山航机队拥有132架现代客机，并不是大家以为的小航司。韩国举全国之力办的大韩航空机队数量才157架，日本航空机队数量更是只有145架。

山航辉煌过。在国内民航业市场化之初，效益一度名列前茅。民航资源网一份资料显示， 1990年山航利润额在全国航司中名列第3。

山航的第一个高光时刻是亚洲金融危机。

受其影响，民航业遭遇史上最为严重的亏损。山航却逆流而上，写下发展奇迹。

1997年，山航营收3.64亿元，净利5377万元，净利率14.7%；

1998年，山航营收4.55亿元，净利5117万元，净利率11.2%；

1999年，山航营收7.43亿元，净利8755万元，净利率11.8%；

亚洲金融危机那三年，山航营收年均增长67％，创行业第一。

资本市场，山航同样一马当先。早在2000年，山东航空成为国内第3家上市航司。上市当年利润进入全国前3。

制图：时代财经

2011年，山航盈利能力来到巅峰，当年净利润7.71亿，毛利率高达24.86%。不过，也是在这年，京沪高铁正式开通。

山航黄金航线本来有四条：北京-青岛、上海-济南、北京-济南、青岛-南京-昆明。几乎与京沪高铁完美重合。

京沪高铁的冲击是直入五脏六腑的，也是潜移默化的。

2011年创下历史最高的利润纪录后，山航开始快速扩张。仅用五年时间，山航机队规模就由50架发展到100多架，从中型航空公司一跃成为大型航空公司。

规模不断扩大，收入持续增长，利润却没有同步增长。

当疫情袭来，飞机多反而成了沉重的包袱，后面的故事就不难想象了。

还有一个BUG很多人忽略了。

山东国资委控股企业，总部放在省会济南，主运营基地很自然也放在济南。

与山航同期创立的地方航司，厦门航空、深圳航空、四川航空同样把主基地放在了总部所在的厦门、深圳、成都。

总部有的在省会，有的不在。但人家绝对是省内经济的最强存在，这样才能带来稳定的商旅客。

济南虽然是省会，但无论是经济活跃度(商旅客)还是旅游资源(游客)，弱于青岛和烟台。

而且青岛和烟台处于铁路网末梢，出行更依赖民航。济南反而是传统铁路枢纽，即将成为“米字型”高铁枢纽，坐什么飞机啊？

国外大航司总部与主基地，很多都是分离的。

美国航空与美联航在纽约、洛杉矶、旧金山、芝加哥等一线机场争得你死我活，不影响总部设在相对二线的达拉斯和休斯顿。

汉莎把法兰克福与慕尼黑打造成了德国乃至欧洲的两大航空中枢，总部科隆甚至没有机场。(科隆与波恩共用机场，苏州梅友机场加油！)

山航飞过闽南庙宇，成为厦门的风景线。摄影：民航博主@囚青

还有一个冷知识，山航最赚钱的是厦门基地。

由于厦航高贵，山航票价便宜，厦门那些不是老板的普通百姓，坐山航更多。因此亲切称其为“山东航空，厦门人自己的航空。”

尽管退市成定局，但山航会继续运营。

退市后山航将被并入大股东中国国航(601111.SH)的报表。

随着山航机队的加入，未来中国国航及所属子公司合计运营896架飞机，将超过南方航空(600029.SH)的879架，登顶亚洲最大航司。

132架飞机只卖了14.3亿？还是令很多人愤愤不平。

其实国航此番收购的是山航集团，山航集团并非是山航航空公司，而是山东航空的大股东。山航集团手中最有价值的资产就是持有的山航股份股权。

而且在被退市前，山航已严重资不抵债。14.3亿收购价的背后，是国航还要接手山航的一些债务。

7月5日，国航在回复投资者提问时表示：“山东航空的未来将在国航体系内充分发展，逐步通过协同效益显现出发展的活力。随着国内市场环境的改善以及协同效应的逐步显现，2023年的业绩预计会好于2022年。”

7月10日，就在正式退市的当天，山航新开43条航线，为暑运保驾护航。

相信山航，能续写永不延误的传奇。

参考资料：

《“从不晚点”的山航，要退市了》时代财经

《民航退市第一股：山航！》民航之翼

《山东航空：价值14.3亿元？》民航之翼

《被全网玩坏的山航段子，看得我都冒冷汗了》Vista看天下

《你就叫山东航空！你不是闪电航空！》停机坪

《山东航空到底能把飞机开多快？》beebee星球