游戏：汤姆猫、掌趣科技、宝通科技、世纪华通，一季报含金量谁高

随着一季报的公布，以光伏、锂电池为首的新能源赛道出现了大面积的一季报业绩不佳的暴雷情况。而几家欢喜几家愁，在新能源板块表现不佳的同时，游戏板块整体业绩却可圈可点。

今天就来看看游戏板块中的四家代表公司，究竟谁一季报含金量更高。

本文将通过公司行业优势亮点，以及最新一季报精英关键数据来对公司的含金量进行综合对比评估。

汤姆猫，主营互联网广告、游戏业务。

优势：公司具有较强的移动广告自我投放推广能力，自投放优势主要在于节省因第三方推广带来的中间差价和质量问题，避免了与竞争对手因购买流量而产生的溢价竞争。

亮点：2022 年，公司旗下“会说话的汤姆猫家族”核心IP系列移动应用产品再度稳居 iOS 及 Google Play 游戏综合下载榜全球十强，公司已连续 13 年入选该榜单。

掌趣科技，主营移动终端及互联网网页游戏。

优势：公司卓越的研发实力与优秀的发行能力、策划能力、数值体系、技术引擎等丰富的经验技术是公司持续推出精品游戏强有力的支撑。

亮点：22年底公司运营游戏总计 20 款。其中《全民奇迹 2》凭借精良的游戏品质和在海外市场的良好表现，获得 Google Play 东南亚地区 2022 年度最佳多人对战游戏荣誉入围奖。

宝通科技，主营移动网络游戏和现代输送服务业。

优势：公司自2012年起开始布局国内移动网络游戏海外发行和运营业务，通过代理运营国内优质的游戏产品逐步开拓海外版图，至今已经成为国内游戏出海的领先企业之一。

亮点：公司处于行业海外发行第一梯队。至今累计发行近 300 款游戏、十几种语言并拥有全球超过150个国家的用户数据，累积了大量的用户群体。

世纪华通，主营电脑、移动、网络端游及汽车零部件。

优势：公司拥有逾 20年的游戏研发运营经验，是中国游戏产业开创者。公司在研发实力、用户理解、运营管理、产品发行等方面拥有深厚的积累。

亮点：公司旗下拥有丰富的自主IP储备，其中“传奇”作为市场上的品类级 IP，凭借超过 20 年的运营积累了广大的用户基础与良好的口碑，具备较强的可持续发展能力。

接下来，通过公司最新发布的2023年一季报关键经营数据，来对公司的含金量进行进一步的对比评估，

此处，依然采用的是杜邦分析法，对关键经营数据，进行拆分对比，

先看第一个经营关键数据，

销售净利率，评估公司产品利润空间，数值越高，含金量越高。

截至2023年1季度，

销售净利率排名第一，掌趣科技，32.2%。

第二，汤姆猫，29.83%。

第三，世纪华通，14.63%。

第四，宝通科技，13.87%。

上述四家公司，都因资产减值，而在过去五年，出现过销售净利率为负的情况。

第二个经营关键数据，

总资产周转率，评估公司资产运转效率，数值越高，含金量越好。

截至2023年1季度，

总资产周转率排名第一，宝通科技，1季度总资产周转0.14次。

第二，世纪华通，0.09次。

第三，汤姆猫和掌趣科技，并列第三，周转0.05次。

相对于销售净利率较高的汤姆猫和掌趣科技而言，周转率排名第一的宝通科技净利率较低，属于薄利多销型公司。

第三个经营关键数据，

权益乘数，评估公司负债率情况，数值越高，负债率越高，以负债拉动收益的程度越高。

截至2023年1季度，

权益乘数排名第一，汤姆猫，总资产为净资产的1.55倍。

第二，宝通科技，1.47倍。

第三，世纪华通，1.33倍。

第四，掌趣科技，1.12倍。

最后，通过公司含金量核心指标，净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估。

净资产收益率排名第一，汤姆猫，公司拥有四家公司中次高的产品利润空间，以及最高的财务杠杆，不足之处在于，业务体量相对较小，属于厚礼少销型公司。

第二，宝通科技，公司拥有四家公司中最高的资产运转效率，以及仅次于汤姆猫财务杠杆，不足之处在于，产品利润空间较小，属于薄利多销公司。

第三，世纪华通，公司资产周转率仅次于宝通，但销售净利率较低，且财务杠杆也较低。

第四，掌趣科技，虽然公司具有四家公司中，最高的产品利润空间，但资产周转率和汤姆猫并列第三，更重要的是，它具有这四家公司中，最低的财务杠杆，截至2023年1季度，资产负债率仅10%。

这意味着，汤姆猫之所以相对于掌趣科技含金量更高，只是因为其负债率更高，财务杠杆更高，以负债拉动收益的程度更高而已。

大家更看好游戏板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！