汾酒万元老酒被曝检出铬元素，股价大跌的原因找到了？

文|新消费财研社

近两日，山西汾酒毫无征兆的“闪崩”引发多方猜想。

从央广网等多家媒体报道口径看，对于股价闪崩的原因，山西汾酒的工作人员分析称“就资金盘口的表现来看，机构在背后操作出货的可能性较大”。

同时，山西汾酒方面也承认部分市场可能存在批发价与终端价倒挂的情况，这意味着渠道商在销售时可能会陷入不利的境地，从而影响终端销售和企业利润增长。

作为白酒行业排名前五的头部企业之一，山西汾酒旗下白酒品牌包括汾酒、竹叶青酒和杏花村酒。在现任董事长袁清茂的带领下，山西汾酒发展速度迅猛，去年营收规模达到了260亿元左右，今年一季度的营收也达到了126.36亿元，业绩增速更是超越同梯队白酒企业。

那么，业绩斐然的“优等生”股价缘何逆市大跌？

除了业内猜测的渠道承压、高端化不利、业绩高增长难以持续等方面原因，新消费财研社注意到，还有一则关于汾酒“质量问题”的视频，引发行业和股民们的关注。

UP主曝光汾酒质量问题

瓶盖严重腐蚀检出铬金属超标

B站UP主“一波说酒”在近日发布一则视频中，表示其花费一万多元买到了有问题的汾酒，打开后更是“惨不忍睹”。

截图自“一波说酒”相关视频

视频内容显示，该博主花费1万多元购买汾酒的“建国60周年纪念酒”用来测评，开盖后发现塞子上有铜锈状物质、胶套已被严重腐蚀，而且瓶口和内壁还产生了很多白色粉末和绿色结晶，酒瓶中还有固体物质。

截图自“一波说酒”相关视频

后来，该博主将瓶盖金属、粉末结晶和固体物质送检。据检测结果，送检的金属样本的镀层呈黄色，通过扫描电子显微镜显示镀层多孔，是已经被腐蚀的状态，金属涂层的检测结果是铜的氧化物。从瓶盖上切割下来的金属块检测结果是锌铝合金。

然而令博主意想不到的是，送检的绿色结晶物质中含有氧、铝、铬、锌等多种元素。其中铬的含量还不低，两个样本的归一化质量分别可以达到14%以上，和9%以上。

截图自“一波说酒”相关视频

该博主提到，绿色的铬的化合物是醋酸铬，而醋酸也就是乙酸，清香型的主体香就是以乙酸乙酯为主，乳酸乙酯为辅。酒里面的乙酸乙酯和铬产生了反应，生成了乙酸铬，也就是醋酸铬。

那么，绿色粉末中的铬元素究竟来源于哪里呢？据猜测，应该是金属塞子被严重腐蚀导致了其中的铬金属元素渗入酒中。评论区中有分析称，因为有硅胶套，酒蒸汽跑不出去进到了塞子里，形成了电池电解效应，然后电解金属加剧了金属塞子的腐蚀。

评论区有分析称，瓶体发生腐蚀确实是厂家问题，其实瓶盖镀层的铜下面就是镀铬，镀铬就是考虑到了防腐问题。这酒出现这种问题，只能说镀铬技术不行，或者是偷工减料了，镀的铬层太薄了。

据了解，镀铬板材广泛应用在食品生产中，主要用于啤酒、果汁罐以及食品罐头底盖的制作，镀铬板材的优点就是美观，但缺点是易损伤，并且擦伤后相较于镀锡容易锈蚀。

同时铬也是人体所必需的微量元素，氧化后有三价铬、六价铬，正常自然环境下以三价铬的形态存在，能被人体正常利用；而六价铬有毒，化工生产中可能会产生六价铬。

如果铬元素摄入过多，有可能造成严重毒性。临床上铬及其化合物有可能损害皮肤和呼吸道，有可能造成皮肤炎症、溃疡以及胃肠溃疡等疾病，甚至会出现急性肾功能衰竭，但事实上，若非大量摄入，也不必“谈铬色变”。

UP主称，后续他还会将酒样本送去进一步检测是否含有铜离子、铬离子、锌离子和铝离子等元素。他还在视频中说明，山西汾酒已经在和他协商处理结果。

截至目前，山西汾酒并未对此视频相关内容做出公开回应。

虽然被UP主曝光不见得是山西汾酒股价闪崩的主要原因，但对于白酒企业而言，无论是酒液出现问题还是包材出现问题，都是不能触碰的质量“红线”。

而事实上，近年来山西汾酒在多次抽查中被监管部门发现问题并责令整改。

企查查相关信息截图

另据2020年8月的公开报道，53度三十年青花汾酒曾因净含量不合格被罚款，遭经销商愤怒索赔。但汾酒将产品净含量不合格的原因，归结为供应商生产的瓷瓶渗漏，并要求供应商支付各项经济损失共计252.2975万元。但后被法院以“无证据证明青花瓷瓶渗透系造成汾酒净含量不足的唯一原因”驳回了汾酒公司上诉请求。

相关报道截图

股价下跌引发投资者担忧

曾豪掷200亿买理财惹争议

总体来看，作为我国清香型白酒的代表，近两年来山西汾酒呈现良好的发展趋势，不仅成为继贵州茅台、五粮液之外白酒前三的有力竞争者，也被投资者寄予厚望。

但是，山西汾酒近一年来的股价表现却引发投资者担忧。2023年开始至今，山西汾酒股价跌幅已接近20%。而且近日在消息面未有不利的背景之下突然股价闪崩，也让很多投资者百思不得其解。

近日，有投资者向山西汾酒提问：“对于公司股价一跌再跌，公司在维护股东利益有什么举措？”

对此，山西汾酒财务总监高明回应称，“公司将积极响应市场变化，加强价值管理，主动优化精细化管理，提高公司高质量发展水平。一直以来，公司坚持现金分红，这样做是为了充分维护股东，尤其是中小投资者的利益。”

值得关注的是，去年5月山西汾酒豪掷200亿元买理财，也曾表示“为公司股东谋求更多的投资回报。”但此事引发众多投资者的不满和质疑——“公司为何拿出200亿元去理财，而不是投资自家股票？”“公司的行为是否会损害股东利益？”

对此山西汾酒回应称，拿200亿去理财的行为，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形。按照山西汾酒的说法，该行为不会对公司生产经营产生不利影响，并且符合公司及全体股东的利益。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬认为，山西汾酒股价虚高，这几年它整体高速发展是基于“四个新”的增长——新市场、新渠道、新经销商、新消费人群。整体来说汾酒含金量不足，如果2024-2025年，动销以及复购率都能持续增长，才能算是可持续发展。

公开资料显示，2022年以来上市白酒企业扩产共计投资额高达400亿元，但事实上近年来白酒产量却呈现下降趋势。有观点认为，这种现象说明白酒行业在提前迈入品质提升和优胜劣汰的发展阶段，品牌化、品质化发展趋势愈加明显。

在酒业专家欧阳千里看来，酒水行业长期处于“优质产能稀缺，整体产能过剩”阶段，其中优质产能不仅是指品质好，还要有品牌力，行业未来发展趋势是“强者恒强”。

但可以预料到的是，在消费者对于酒类品质要求越来越高，同时贵州茅台、五粮液等头部酒企都在不断扩产的情况下，山西汾酒若不能真正实现高质量发展，进一步提升品质和品牌“含金量”，要想要继续保持高速增长态势，可谓是“任重而道远”。