4月铜传统消费旺季，能否再度提振市场？#经济

月度展望：4月铜传统消费旺季，能否再度提振市场？

转眼来到2023年二季度，铜传统消费旺季，铜市能否出现超越以往的季节性表现？

美国3月非农数据及通胀数据等，会不会不及市场预期？4月份的铜价走势，这期我们就来展望一下。

重点在最后，4月份国内治炼厂进入密集检修期，据我们统计4月份有6家冶炼厂有检修计划，预计合计影响量将达到2.86万吨。但华中某治炼厂的提产，同时3月底江西某用危废做原料的治炼厂正式投产，都将提升4月份电解铜的产量。根据各企业的排产情况来看，预计4月国内的电解铜产量为95.39万吨，环比增幅为0.26%，同比上升15.3%。

库存方面，临近交割。由于目前的现货升贴水较低，预计冶炼厂将加大发往仓库的量。而消费方面，4月份相对来说算是传统的铜消费旺季，市场预计基建房地产等行业将开启强劲反弹，对电解铜的需求有望进一步抬升。

不过虽然市场预期向好，但是据我们最新调研，铜的上下游产业整体成交仍然较为清淡。因此预计4月中旬，铜市场将呈现供应增加，需求减少的状态，周度库存可能会继续增加。具体从终端行业消费来看，由于3月下旬配网，新增订单偏弱，4月份国网的交货增量有限。此外二季度迈入光伏装机淡季，消费将逐渐减弱。但值得注意的是，进入到4月份以后，来自陆上分散式和海上漂浮式的风电装机量将有所增长，有望带动中游主机海缆等环节的线缆需求量。

对于4月份的铜价，我们建议继续关注铜库存的去库情况，基建房地产以及风电装机等对铜消费的带动效应。

还有就是多关注美联储自去年以来的激进加息带来的硅谷银行破产等风险的外溢效应。

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