为什么数字经济和中特估无法成为今年的主线行情？

为什么数字经济和中特估无法成为今年的主线行情？

主线行情是业绩与资金持续共振的结果

2000年加入WTO后，因我国融入世界，经济腾飞，大量的外资兑换成人民币，货币大扩张，房地产、基建、三桶油、银行，持续3~5年的行情，甚是壮观。那时候的国有大银行，都能够享受30~40倍的PE。

2013年开始的移动互联网，叠加金融危机后的大放水，成就了史无前例的大水牛，那时候的互联网、电商，都能够享受市梦率。

2020年开始新半军黄金赛道，新能源技术突破，从成本上实现了评价，进入爆发阶段，半导体和军工受益于地缘因素，国产化替代，叠加疫情导致的供应链紊乱，进入为期两年的景气周期。与此同时，货币大放水，成就了新、半、军两年的景气周期。

数字经济已经进入存量发展的产业周期，首先，数字经济是一个很宽泛的概念。如果我们把各行各业计算机化、信息化、人工智能化定义为数字经济，那么真正的数字经济大爆发式2013年开始的移动互联网时代，已经走过了近10年的时间。如果有人去过国外，就知道我国的数字化领先海外有几个身位（尤其包括发达国家）。从迈出你家大门开始，你的行踪大概率就在公安部门牢牢的掌控之中。现在不管你办什么事情，基本上都可以在手机APP完成。这三年的疫情，更是将我国发达的数字经济的先进性，体现得淋漓尽致。

整个数字经济的行业体量已经非常庞大，应用也已经很丰富了，虽然国家每年都会倡导做强数字经济，但事实上，随着移动互联网的成熟，数字经济已经进入一个存量优化的阶段，不具备爆发性。

AI未来可期，但到目前为止，还没有类似移动互联网那么强大产业前景的迹象。

并且，在A股上市的数字经济实体企业，几乎所有都处于产业生物链的末端，仅有的几个好企业都不在A股。不赚钱，并且无法出海，只能窝里横。

用一句话形容，A股里面的计算机、软件、互联网等公司，基本上都是zua男。

“中特估”的业绩增长也不具备爆发性和持续性

“中”字头的企业，业绩增长，虽然也有一些话题，比如一带一路等，但要产生业绩，至少需要2~3年。这些公司，大部分是市场垄断型，增长不大，业绩稳定。过去确实被市场遗弃，估值很低，有修复的诉求，也是合情合理。但要将“中特估”定义为主线行情，就会大错特错。

用一句话形容，“中特估”就是中年油腻男，不要错当小鲜肉。

2023年货币很宽松，但股市很缺钱

股票就是买卖，任何板块的持续上涨，必须持续不断地有资金进来买入。2021年新能源大牛市，就是在大量公募基金发行，源源不断资金炮弹补充的情况下，一波又一波推上去的。那今年是什么情况呢？

一、全面注册制落实，新股发行加快，分流资金；

二、中国的股市，本质上是融资市，今年更特别。 房地产缺血、中字头缺血、地方国企缺血，国家也没钱，怎么办？ 只能向股市要。 所以今年融资增发会分走一大批资金。

三、去年疫情反复，导致投资者多数亏损，尤其是新能源的基金，亏损更严重。今年炒拉“中特估”和题材股 ，大部分场内卷，从新能源板块不停地提款，这种搞法，不仅没有吸引场外资金进来，相反，把场内的资金吓跑了。看看今年以来大盘主力资金净流入吧

现在的资金量，不仅无法支撑题材炒作和拉“中特估”，甚至能否支撑注册制平稳落地都困难。场外的资金一大把，没地方去，要想让他们进到二级市场来，必须要有赚钱效应，就像前年一样。 但是呢，必须先把坑填了，再创造业绩，外面的资金才有可能进来。去年新能源赛道挖出来的那个大坑，除了新能源自己，没有任何一个产业能够把它填平了。

如果要让场外的资金进来，唯一可行的方案只有新能源。新能源赛道目前的基本面和潜力，还具备这个条件。如果按照目前这个速度继续糊弄下去，A股会非常危险，估计很多基金经理会失业。

所以，今年的“数字经济”、“中特估”，将像前年的周期股那样，来得快，去得也快，大大的A字形走势。“中特估”可能稍微好一点，但如果市场恶炒，把本不应出现的局面，炒成了题材A字形。