李泽楷旗下富卫保险第四次冲刺IPO，十年内共收购11家保险公司

　　3月13日，香港富卫保险集团有限公司（下称富卫保险）向港交所主板递交上市申请，拟募资约10亿美元，摩根士丹利、高盛、招银国际、摩根大通为其联席保荐人。

　　富卫保险上市之路曲折，此次是其第四度冲刺IPO、第三度递表港交所。

　　招股说明书显示，富卫集团上市前的股东架构中，控股股东为“小超人”李泽楷，他通过PCGI Holdings持有公司77.69%股份。

　　从美国到香港的曲折上市路

　　据了解，这是继2022年两次上市未果后，富卫集团第三次向港交所递交IPO申请。早在2021年9月，富卫集团向美国纽交所提交上市申请，目标募资金额约20亿-30亿美元，不过当年12月富卫集团取消了这一IPO计划。2022年2月28日，富卫首次向港交所递交上市申请，在2022年9月13日再度递交的上市申请失效后，故富卫保险此次重新提交了包括最新财务数据的上市文件。数据显示，2022年，富卫集团录得总收益82.50亿美元，净亏损7.4亿美元。

　　李泽楷旗下富卫集团第三度递交香港IPO申请，拟募资10亿美元

　　富卫保险也在招股书表示，此次募资将主要用于加强公司股本、增强偿付能力、增加流动资金，并用作2024年对印尼人民银行人寿保险的额外承诺出资等。

　　招股书显示，截至招股文件日期、重组第2阶段开始前，富卫集团在上市前的股东架构中，控股股东为李泽楷，他通过PCGI Holdings持有公司77.69%的股份。其他重要投资人还包括：Athene持股6.79%、泰国汇商银行持股3.05%、加拿大养老基金投资公司持股2.55%、Swiss Re PICA持股1.27%、DGA Capital (Master) Fund持股5.09%等。

　　东南亚第五大保险公司

　　据悉，富卫集团前身是荷兰国际集团（ING）旗下的香港、澳门及泰国业务。

　　2012年10月，李嘉诚次子李泽楷私人持有的盈科拓展集团以21.4亿美元收购上述业务，并在2013年更名为富卫，取意“保卫财富”与“安全”。

　　与此同时，富卫集团不断招兵买马，其核心层可谓星光云集，港交所前董事会主席夏佳理担任富通集团董事会主席，前香港财经官员马时亨则任集团独立非执行董事。2018年4月3日，富卫集团宣布委任柳志坚为大中华区常务董事兼香港、澳门行政总裁。

　　在富卫保险诞生之前，李泽楷1994年就曾试水保险业，以3亿港元收购鹏利保险。1999年，鹏利保险更名为盈科保险，并在香港上市。2007年，李泽楷脱手盈科保险赚得35亿港元。

　　随后，富卫保险共收购了11家保险公司，不断将触角伸向东南亚多个市场。据悉，自2012年以来，富卫陆续收购其他国际险企的部分亚洲业务，目前已从最初的3个市场发展到10个市场，业务遍布中国香港（及澳门）、泰国及柬埔寨、日本及新兴市场（包括菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚）。

　　根据咨询公司NMG公司统计，在东南亚市场中，富卫保险是第五大保险公司，2021年的市场份额为4.7%。在香港市场，富卫保险的市场份额也名列前十。

　　具体来看，中国港澳市场、泰国和柬埔寨市场、日本及新兴市场业务2022年分别对其新业务价值贡献26.3%、32.8%、16.8%及24.1%。

　　富卫保险表示，相较于亚洲其他地区的人口基础、中产阶级在总人口中所占比例，以及更大的保障缺口，东南亚将成为亚洲人寿保险市场的主要增长动力，但富卫保险也面临着东南亚不同地区市场金融监管变化、政治形势变化等带来的巨大风险，以及巨额收购带来的债务压力。

　　去年净亏损7.4亿美元

　　虽然李泽楷曾在公开场合表示，目标是打造富卫保险成为世界级营运平台。不过，富卫集团的主营业务却长期处于亏损状态。

　　招股书也披露，富卫保险的分销渠道主要依赖于银保渠道。银保渠道、代理人渠道、经纪或独立理财顾问渠道、互联网保险及其他分销渠道2022年分别对公司新业务价值贡献43.7%、21.9%、24.2%及10.2%。

　　富卫保险销售的主要保险类型包括分红寿险、非分红寿险、重疾医疗定期人寿保险、投连险、团体保险，新业务价值贡献分别为18.9%、25.2%、34.5%、12.3%及6.9%。

　　整体业绩方面，2021年、2020年，该公司分别录得总收入116.97亿美元、94.87亿美元，净利润则分别为2.49亿美元、-2.52亿美元。2022年，富卫保险总收入82.50亿美元，净亏损7.40亿美元。

　　富卫保险称，与同期相比，2022年的净亏损主要是由于不利的资本市场变动导致的投资回报亏损所致。该公司的财务报表显示，其2022年的投资回报由2021年的21.37亿美元跌落至1.38亿美元。

　　与该公司总收益大幅下降呈相反趋势的是该公司新业务价值的强劲增长。2022年，富卫集团的新业务价值由2021年的6.86亿美元上涨至2022年的8.23亿美元，实现了新业务价值同比增长28.9%，远超同行表现。

　　回顾富卫保险十年以来的增长曲线，从2014年首个完整营运年度至2022年，富卫集团的年化新保费10年间增长4.6倍，由2014年的3.09亿美元增至2022年的14.08亿美元。但从净保费收入来看，富卫集团该项数据2022年同比减少15.44%，由2021年的93.02亿美元缩水至78.66亿美元，保险业务增速正在放缓。

来源：界面新闻、财联社