搁浅七年 毛戈平再闯A股

欲上市七年未果，IPO钉子户卷土重来。3月9日，北京商报记者获悉，毛戈平同名化妆品牌上市计划终于有了新动静——更新招股书，这也意味着毛戈平搁浅了近七年的上市计划再启动。

早在2016年底，毛戈平就提交了招股说明书，成为首个推动A股主板上市的彩妆企业。随后上市计划被搁浅，再无动静。直到2021年10月，毛戈平首发过会，不过却迟迟没有拿到批文。如今来到第七个年头，毛戈平依然没能拿下“A股彩妆第一股”的称号。

毛戈平投资方一度被认为成为其IPO受阻的主要原因。

2018年，九鼎集团对外发布公告称，因涉嫌违反证券法律法规遭证监会立案调查。2021年，九鼎集团时任董事长吴刚因其相关行为涉嫌违反基金相关法律法规，被证监会立案调查。近日，九鼎集团和九鼎投资双双发布公告称，收到证监会出具的《市场禁入决定书》以及《行政处罚决定书》，因公司实际控制人吴刚作为九泰基金管理有限公司实际控制人、九泰基金董事，违法干预基金经营活动，证监会决定对吴刚采取5年市场禁入措施，同时处以100万元罚款。

因九鼎系爆雷，毛戈平、泰禾股份、祥云股份等多家企业IPO受阻。

天眼查信息显示，在毛戈平IPO之前，九鼎投资便成为毛戈平的最大外部股东。在2015年的投资中，九鼎投资成为毛戈平独家战略投资方。截至目前，九鼎投资持有毛戈平10%的股份，是其最大的外部股东。

如今再推动上市进程，毛戈平计划能否顺利尚未可知，从其新披露的业绩数据来看，毛戈平的增长还在继续。2020-2022年，其营业收入分别为8.81亿元、14.31亿元、16.82亿元，净利润分别为1.98亿元、3.26亿元和3.48亿元。

就上市相关问题，北京商报记者对毛戈平进行采访，截至发稿未收到回复。

这样的成绩多归功于毛戈平的个人光环。时间回到1995年的历史剧《武则天》片场，在这里，化妆师毛戈平负责主角人物的妆造设计。毛戈平可能也没想到，这部历史剧让他这位本不起眼的化妆师火爆出圈。

在这之后，毛戈平在多部古装大剧中担任妆造师一职，毛戈平在化妆行业奠定了自己的位置。2000年，借助自身的优势，毛戈平将本属于幕后的化妆艺术推到前台，设立杭州汇都，主营化妆品业务。在直播、B站、小红书还不流行的那几年，毛戈平虽有着不小的名声，但其化妆品牌却不温不火。

2015年，毛戈平改变战略，用毛戈平化妆品股份有限公司代替原有公司名称，凭借着个人在化妆行业多年的摸爬滚打，同名品牌毛戈平逐渐被消费者看到。2020年，毛戈平入驻B站等平台，开启了流量收割战。自入驻B站以来，获得86万+的关注量，以及58万+的点赞量。其发布的化妆视频播放量也基本在百万到几十万不等。在流量的加持下，“换头大师”“东方美学”一度成为毛戈平的代名词。

在日化行业天使投资人夏天看来，毛戈平不算是一个新兴的品牌，只是随着近几年营销的趋势逐渐走向专业IP和专业内容，毛戈平站在了风口上，获得不小的热度。可以说这个品牌是基于创始人自身的专业形象IP加上B站的影响力，从而推动了品牌的上市。

能不能敲开资本市场大门还是个未知数，但对于毛戈平和他的品牌来说，如何解决扑面而来的“重营销轻研发”“产品陷质量门”等质疑或许更为棘手。

根据招股书信息，2014-2017年上半年，毛戈平三年半内的广告费及业务宣传费仅有4511.43万元。而在2020-2022年，毛戈平广告费及业务宣传费的金额分别为9564.47万元、2.08亿元和3.05亿元，占营业收入的比例分别为10.85%、14.57%和18.16%。与此同时，在新更新的招股书中，毛戈平计划将超七成的募资款用于渠道建设及品牌推广。

反观2020-2022年毛戈平研发费用，分别为1067.04万元、1370.3万元和1456.2万元，研发费用率分别为1.21%、0.96%和0.87%，低于行业每年超2.3%的平均值。

据了解，毛戈平同名品牌“MAOGEPING”以中高端百货专柜直营模式和电商销售为主，是面向都市女性的本土高端化妆品品牌，毛利率远高于同行业品牌。在2017年时，证监会曾在发行审核意见中对毛戈平高于欧莱雅、资生堂等国际集团的毛利率提出质疑，要求其说明在研发产品力低于上述品牌情况下，毛利远高于上述品牌的合理性。

质疑声下，毛戈平或许已经过了坐吃流量的阶段。

北京商报记者 郭秀娟 张君花