新三板父女“二人转”：哪些“陕西孩子”进了F10？

父女“二人转”，轮流执掌新三板。

不久前，陕西“A档”上市后备企业陕通股份（838687）发布收购报告书(修订稿)，核心内容是王湧以0元接手王媛名下百事通集团90%（持股陕通股份69.05%）股权，拿到公司控股权。

之所以是0元，是因为王湧和王媛系父女关系，这也是金融棒棒糖兴趣点所在。

01

0元回购：股权回归“老父亲”

其实收购书去年年底就发布了，因收购涉及人数较多，为清晰收购事件，先分别介绍下核心角色。

1：百事通集团：陕通股份第一大股东，持股比例69.05%，一直没变。各方“借道”百事通集团实现对陕通股份控股权的流转。

2：王媛：原陕通股份实控人，收购前一是持有百事通集团90%股权，二是直接持有陕通股份23.43%股权。（累加占比85.575%）

3：王湧：现陕通股份实控人。

4：王耀荣：本次收购一致行动人1，系王湧之姐。

5：王虹：本次收购一致行动人2，系王耀荣之女，即王湧外甥女。

图：陕通股份最新股权图

现在进入正题。

这次收购之前，有一个发生在去年8月的特定事项协议转让不能忽略，当时王媛将手中直接持有陕通股份的23.43%转让给了王耀荣，即她的姑姑，加之后者原先拥有的0.16%，累计直接持有23.59%。此后，王媛手中就剩下百事通集团90%股权，然后再到年底发布收购报告书，就交出了全部股权。

年底“第二步”具体交易如下：王湧以0元收购王媛手中百事通集团90%股权（占陕通股份62.14%），实现对陕通股份的控股，加之两位一致行动人姐姐王耀荣的23.59%和外甥女王虹的4.89%（百事通集团7%和陕通股份0.0538%），累计间接持股陕通股份比例达90.62%。

补充一下，百事通集团剩余3%的股权被马亚利持有，与2016年挂牌新三板时结构一致，始终未变。

对于此次收购，陕通股份公告称是公司实际控制人出于股权管理及公司长远发展需要而作出的安排，王媛目前居住于深圳且有其本职工作，管理陕通股份精力有限，基于公司长远发展和战略考虑把股权0元转让给了父亲。

行文至此，看似是一起“女传父”的新三板收购案，但令金融棒棒糖意外的是，其实陕通股份原来实控人就是王湧，公司2016年4月挂牌新三板时在转让说明书明确提到，2015年10月百事通集团股东会上，王湧把百事通集团90%股权和通源有限26%股权转让给女儿王媛。

也就是说兜兜转转，这次陕通股权股权又以“0元购”方式回归“老父亲”王湧手中，父女这场“二人转”唱了二十余年。

02

业绩衰退：A档首现两年下滑

说完了人，核心回到公司本身。

陕通股份是去年入选的陕西“A档”上市后备企业，成为西安46家之一，但打开财务报表就会发现，公司近两年总营收和归母净利润同比增长指标双双呈负增长。

2020年和2021年营收4.52亿元和3.97亿元，同比下降4.3%和12.08%；同期归母净利润0.44亿元和0.26亿元，同比分别下降0.82%和40.87%。

融合起来看，陕通股份总营收和归母净利润连续两年双双负增长，在公司近10年“新三板期”是首次出现，尤其是两组数据同比跌幅在持续放大，2021年总营收同比下降12.08%也是公司“新三板期”最大跌幅。

至于原因，2021年年报披露了诸多原因。如总营收因为通汇公司LNG售气量大幅缩减，售气收入减少；受疫情影响工队无法进场施工及房地产调控影响工程量减少，工程安装收入减少；归母净利润4月份中石油非居民天然气采购价格上浮5%，7月份再行上浮5%，直接导致售气成本增加毛利率下浮，工程收入减少利润减少。

如此看来，王湧作为“老将”回归似乎有些“救火队长”的感觉。尤其是考虑对省内同行的变化，急迫感似乎也更加鲜明。因为就在2022年10月，同属城燃行业的美能能源（001299）成功上市，并成为“陕西城市燃气第一股”。

以2021年为例，金融棒棒糖挑选了财务比率和财务数据其中部分指标，对两家公司进行比对。

营收数据方面，美能能源4.8亿元，陕通股份4亿元，其实相差不算太大，但归母净利润方面就相对悬殊，前者1亿元，后者仅有0.26亿元，是前者的1/4。接下来是总资产，陕通股份约是美能能源的60%，体量还需要进一步追赶。还有一项较大差距的指标是现金净流量，前者为0.45亿元，后者仅为0.11亿元。

其他指标也值得重视。例如美能能源销售毛利率为26.73%，而陕通股份仅有14.2%，意味着降本增效的压力较为突出。而两者的资产负债率相差无几，保持在32%-36%之间，相对比A股和新三板燃气行业中位值50.09%和40.26%，质量尚可。

03

公司传承：哪些孩子在接班？

省内创二代接班一直是金融棒棒糖关注的话题，比如曾刊文《“创一代”欲交棒 “西京四少”渐登场》，记录了多位优秀的年轻人。

结合本次对陕通股份的写作，我们拿出时间对省内A股和新三板公司进行部分梳理，发现“创一代创二代”共同现身“F10”的案例比想象中要多。

1：吴一坚和吴梦窈：父女关系。一手缔造金花股份的吴一坚（600080），自1996年起任职公司董事长，其女吴梦窈2020年6月提名董事会候选人，后任公司副董事长至今。

2：邢雅江和邢博越：父子关系。2022年2月邢雅江从上一任张朝阳手中接过金花股份董事长一职，成为公司第九届董事会董事长。其子邢博越2022年3月起任职公司董事，担任副总经理。

3：崔荣华和张程程：母女关系。作为荣华地产的掌门人，崔荣华2017年起任职新三板公司荣鑫股份（872978）董事长，其女张程程2021年开始担任公司董事。

4：郑敬敏和郑杨柳：父女关系。郑敬敏是农心科技（001231）董事长，公司去年8月刚刚上市，关注的人不多，其千金郑杨柳（1994年12月出生）2019年8月起担任公司董事职位至今，作为第四大股东持有公司6%股权。

5：李保平和李朋：父子关系。陕西黑猫（601015）董事长李保平2022年6月退休，在公司最新“F10”列表中，其子之一李朋在列，担任董事职位，任职日期是2022年7月。

6：张少武和张通：父子关系。张少武是美邦股份（605033）董事长，其子张通自2018年9月起担任公司董事一职至今，并以6.53%持股比例并列公司第2大股东。2022年7月父亲张少武因工作调整辞去总经理一职，儿子张通接任。

7：王艺桦和王一川：这一例稍显例外，王艺桦是荣信教育（301231）董事长，2019年起任职董事的王一川，是王艺桦的女婿。

关于接班这一事，注定是长江后浪推前浪，在上市公司F10的层面上逐渐历练，有法人治理结构的有利加持，相信会更加顺畅与高效。

对于进入“创一代创二代共进F10”这一现象，糖豆们还知道哪些省内案例，希望大家在留言补充讨论。