极氪需推翻压在身上的“三座大山” 方能“富贵险中求”

[爱卡汽车 爱卡独角SHOW 原创]

不得不说，极氪这次融资很有看头。

兔年新能源赛道的第一笔大额融资大餐，来自极氪。2月13日，极氪宣布完成了7.5亿美元A轮融资，投后估值130亿美元。为什么说很有看头？相比在美股上市的国内新能源“豪门”车企中，理想以249亿美元市值遥遥领先，蔚来市值174亿美元，小鹏市值80亿美元，这三家公司均耗时8-9年，而极氪仅用了不到2年的时间，就比肩前辈。

2022年下半年以来，传统车企新能源车品牌相继传出独立融资和上市的计划。广汽埃安融资183亿后估值千亿，东风岚图融资50亿元、估值300亿元，阿维塔融资50亿元、估计近百亿等等。极氪的估值在未上市车企中仅次于埃安，且不存在混改问题，极氪在资本市场的表现让不少人对吉利转型颇为看好。

但是，这家曾经中国销量最大的民营汽车公司正在经历转型阵痛期，几何冲高失败，银河腾空出世，新能源赛道上的前景仍不明朗。极氪该如何“杀”出一条自己的路？推翻“三座大山”或许是必经之路。

一、第一座大山：吉利爸爸

时间回到2021年，彼时吉利旗下的新能源汽车品牌主要为吉利汽车和几何品牌。吉利曾寄希望于几何冲击高端，并摆出了全球化的姿态。但是接连推出的“油改电”产品一再让消费者失望，几何A、几何C了的销量也基本由本家的曹操出行内部消化。

吉利认识到了依靠几何品牌很难去冲击中高端市场，消费者对品牌的认知已经固化。因而，吉利想要在新能源汽车市场向上冲击特斯拉等高端品牌的市场份额，极氪身兼重任，且很有必要。于是，李书福亲自担任董事长，极氪也得到了集团内部从平台、技术到资源多方位的宠爱。可以说，极氪承载着吉利在新能源时代的所有梦想。

的确，极氪001惊艳四座，3.8秒破百、空气悬挂、22寸轮圈、Nappa皮座椅、L2辅助驾驶系统，电吸门、座椅按摩等等，这些在传统豪华品牌中选配的东西，在极氪001上都是标配。

同时，它还集成了吉利耗时五年、投入超200亿元研发的浩瀚SEA架构，宁德时代全球首发的1000公里续航麒麟电池，极氪中心、极氪空间、极氪交付中心的“三合一”全直营服务体系，而且让车迷没有“失望”的是，定价不菲，符合高端该有的段位。

但是问题还是在于消费者对于品牌的认知：“吉利高端电动车”。如果品牌一开始以低端产品起家，那么消费者对它的认知将形成固化思维，品牌向上的成本非常之高，周期也非常长。这一点，相较于特斯拉、蔚小理这种“前不见古人“的品牌，极氪身后的“吉利爸爸”始终伴随着，形象难以改变。

二、第二座大山：产品自身问题

· 极氪001

极氪001作为一款均价30万以上的纯电动车，不难想象它的销量去路。根据终端销量数据，极氪001销往了295个城市，其中主要集中在一线及新一线城市。在第一个完整交付年（2022年），极氪一共卖出了71941辆，平均订单金额超33.6万元，且在2022年的12月份持续蝉联“30万以上中国品牌纯电车型销量冠军”。

事实上，在极氪001的29.9-38.6万元价格区间，竞争对手一个个都不怂。传统豪华品牌燃油车的奥迪A4L和宝马3系；新能源领域的比亚迪汉，小鹏P7，蔚来ET5、特斯拉Model Y，理想L8等等。极氪001作为纯电车型，凭借能打的产品力，确实闯出了一片天地。

然而，随着交付达到一定规模，问题出现了。

在2022年的新能源汽车市场，有一个明显的特征，消费者对于新能源汽车的故障包容度，在下降。

国内第一批造车新势力面几乎都没逃过自燃、智能化BUG等问题。而当传统车企转型新能源领域后，消费者对续航和安全性等问题，似乎有了不同于新势力的要求，对有着完整汽车工业体系的传统车企自然有着更高的要求，它们似乎应该是“完美”的。

目前，极氪001一直保持“零自燃”纪录，但近期，动力系统故障、中控绿屏等质量问题，是极氪001车主的投诉重点。查看车质网以及黑猫投诉等平台可以看到，截至2月14日，极氪001在车质网上的投诉数量多达877条，相当投诉的数量为车辆在冷车启动和行驶途中突然跳出“动力受限”、“无法行车”、“ESC异常”等维权信息，以及承诺不兑现、服务收费与销售欺诈等等。

据了解，安聪慧在2023年的新年内部信上表示：“不怕用户抱怨，就怕用户无声，疏通用户抱怨的渠道，把差评放在台面上...”。确实，都在台面上了。

· 极氪009

极氪2023年的目标销量为14万辆，相比去年翻了一倍。为了达到这一销量目标，极氪计划年内推出两款新品。要知道，009的客户许多都是极氪001的车主，在昂贵售价的情况下产生销量，源自于老车主对品牌和产品的认可。但是动辄50万起步的售价，也超出了老车主的预期。据极氪公布数据，极氪009已于1月开启交付，平均定单金额达52.7万元。

· 极氪X

日前，极氪也发布了第三款车型极氪X的官图，并表示，售价将不会低于20万。在高端豪华电动车的路上，极氪的定位非常明确。作为聚焦“3万美元”效应的车型，产品力应该不俗，或许能够形成走量的结果。

· 智能化欠缺

目前极氪的科技实力主要依靠外部链条。极氪001和009的智能驾驶系统，采用的都是英特尔旗下的自动驾驶技术公司Mobileye的芯片，智能座舱分别由延锋伟世通和亿咖通科技提供。电池方面，极氪一直坚持宁德时代，极氪009也是全球首款搭载宁德时代麒麟电池的车型，2023款的极氪001也可以选装麒麟电池。新能源汽车市场考验的是智能化、自动化、电气化、数字化。作为国内资深老牌车厂，背靠吉利，极氪拥有着丰富的行业经验和产业链优势，而面对新能源市场，智能化是吉利所欠缺的，也是极氪所“刚需”的。

受各方影响，今年1月极氪的交付量已经回落到3116辆，同比下降11.73%，环比下滑72.51%。当然，今年1月的销量数字有着国补政策退出、春节等多重因素影响，并不能有现象级的代表。但是销量的回落，或许是今年“更卷”的一个缩影和开始。

三座大山

第三座大山：毛利率

可以说，作为一个全新的高端品牌，极氪的产品与销量成正比。但另一方面，一家新势力企业可能会遇到的问题，极氪一个都没落下。

从销量来看，极氪001无疑是成功的。极氪001在2022年全年累计交付71941辆，成为了少数能够完成年度KPI的车企，要知道这只是仅有极氪001一款车的贡献，而这一成绩更是撑起了吉利控股集团整体新能源转型的半壁江山。

虽然背靠吉利，同时有不错的销量输血，但造车投入巨大，极氪在财务数据上的表现也并不理想。数据显示，2021年极氪营收28.68亿元，净亏损10.1亿元；2022上半年极氪营收88.28亿元，净亏损7.59亿元。极氪的亏损达到吉利汽车总利润的一半，严重拖了后腿。

并且，极氪的整车毛利率仍处于较低水平。极氪CEO安聪慧曾透露，2022年上半年极氪整车的毛利率在5%左右。作为对比，同期的蔚小理中毛利率最低的小鹏也能达到11%，比亚迪毛利率在16.3%左右。

毛利水平提升，一方面，得益于后续新品加码，如前文所说的极氪009以及极氪X；另一方面，在于成本控制。背靠吉利拥有稳健的供应链及较强的供应商议价能力，成本有望持续下降；同时，随着交付量的提升，SEA浩瀚架构等将助力其不断降本；而后续多款产品的推出也将带动工厂利用率提升，在制造端实现年毛利的提升。

富贵险中求

目前，极氪尚未完全解决2022年底订车客户的过渡问题，又在2023年迎来一个惨淡开局。130亿，即使本次极氪融资后估值超过预期，资本市场也没有太大热情。毕竟单靠估值，并不能说明太多问题。2020年的威马汽车一度被资本捧到410亿美元，现在却连员工的工资都发不起。高调官宣融资和估值，大概率是为IPO找钱造势。

回归到背后的吉利，吉利能否在新能源转型战中有所作为，2023年至关重要。战略大方向既定，下一步就要靠产品与品牌说话。

对于几何汽车，是吉利转型之路的初步试探和试错石，其冲高的失败，目前已回归到吉利旗下走低端入门方向。而新推出的中高端新能源系列“吉利银河”，主打20-30万元级市场，涵盖“智能电混”和“智能纯电”，定位低于极氪、高于几何，将覆盖更广泛的大众市场。究其核心，吉利希望通过耳目一新的设计和全新的营销方式，来重新包装新能源车型，重新攻克用户心智。

要知道，新能源的中高端市场空间已十分狭小，同时，银河还将因为追求更高的独立性，还需要在品牌、渠道等方面付出更高昂的成本去建设，检验新品牌银河的时间也不多了。届时，吉利在新能源领域的牌将更加尴尬。

全文总结：随着越来越多传统车企进入电动化转型阶段，新能源时代的船大难调头纷纷上演。从极氪的角度来讲，传统车企背景带给极氪的也不止是负重，也有赋能。随着市场反馈的成型，极氪也逐渐在市场中形成了自己的品牌标签。可以说，2岁的极氪，是成功的。但是，极氪的问题也在于上述所说的“三座大山”，挪走“三座大山”，方能在险中求得富贵。

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