千亿富豪姚振华的资本赌局

“宝万之争”结束三年后，在资本市场豪赌的姚振华如今过得并不如意。

2月7日，深圳市宝能投资集团有限公司新增被执行人信息，执行标的 17.59 亿元。

实际上，据媒体披露，基于公开数据计算，宝能集团创始人 & 董事长姚振华涉诉债务总额达 3,419,160.7 万元。

昔日的千亿帝国如今为何深陷债务漩涡？

时针拨回2015年，那是姚振华的高光时刻。

当时中国A股突发股灾，千股在数个交易日接连跌停，股市一片低迷。

如何救市成为了银保监会和各大上市企业迫在眉睫的难题。

彼时，宝能集团却逆流而上，举牌万科，并对外公告：“应银保监会的要求，维护市场稳定，买入蓝筹股”。

王石得知消息后，非常欣慰的发个朋友圈说：“还是我们深圳的企业，彼此知根知底啊。”

王石感慨之余，宝能集团又有了新动作，通过股票质押方式相继四次举牌万科。

到2015年年底，宝能集团已持有万科20.08%的股份，成为第二大股东，仅次于华润集团。

直到此时，身为万科董事长的王石才意识到宝能集团是在“扮猪吃虎”，通过杠杆控制万科集团。

王石对此公开怒怼：“当万科的大股东，你卖菜出身的不配”。同时向宝能宣战，称“不会受到资本的胁迫，将为万科的信用和品牌而战”。

双方的股权争夺的拉锯战——轰动一时的“万宝大战”就此开始。

开局后，宝能集团依靠着背后强大的资本大肆并购万科股份，截止2016年，宝能系合计持股比例超过25%，成为了万科的第一大股东。

宝能方面率先发难，意图终结万科的“王石时代”。

2016年6月26月，万科发布公告称，收到宝能系要求罢免王石等万科10名董事、2名监事。

王石也不甘示弱四处求援，深圳地铁、安邦、华润、恒大陆续加入战场。

在双方激战进入白热化时期，国家监管部门终于出手平息。最后，以王石退位，深圳地铁成为了第一大股东告终。

发起这场股权之争的宝能集团董事长姚振华被保监会处以10年内不得进入保险业。尽管受到处罚，但凭此战姚振华不仅逼退了“大佬”王石而名声大震，自己还赚得盆满钵满。

据媒体事后估算，宝能系在其中获利292亿元~350亿元之间。

01

1970年，姚振华出生在“潮汕四市”之一的汕头市。

1988年，姚振华凭借优异的成绩考入曾名列中国四大工学院之一的“华南理工大学”。

2年后，学院开设并实行了攻修第二专业，就读于工业管理工程专业的姚振华顺势攻读了食品工程专业，并获得双学士学位证书毕业，成为了该校最早的一批获得双学士学位的毕业生。

不难看出，姚振华是一位勤奋好学，同时又拥有不易满足的性格。

90年代，改革开放初期，随着政策推行，各地开始鼓励高学历知识分子“下海”创业。

刚毕业的姚振华选择了加入了这场创业浪潮，带着亲兄弟姚建辉来到改革前沿的深圳寻求机会。

姚正华是一位懂的利用“政策”的猎手。

彼时，姚振华与弟弟一起成立了“新保康蔬菜事业公司”，加入政府推行的“菜篮子”工程行列。

在深圳立住脚跟后，姚振华开始不满现状，悄悄进入了一家房企学习取经。

1995年，“偷师学艺”归来后，姚振华正式宣布进军房地产行业。

姚振华以“菜篮子”工程名义仅用170万价格拿下两块地皮，又通过关系拿到银行建设项目，并获取了银行给予的3000余万预付款。

拿到预付款后，姚振华又将地皮质押银行套取资金，不仅完成了签约的银行项目，还顺势建起了住宅工程。

就这样，踩着房地产的风口，姚振华在深圳收获了一笔不菲的收益。

据统计，“新保康”第一批投资项目就获得了8亿到10亿之间的盈利。

这也让野心勃勃的姚振华拥有了更大布局的资本。

02

2000年，在房地产行业小有成就的姚振华在深圳成立了“宝能投资集团”。

也是从这一年开始，尝到资本甜头的姚振华野心终于得到了展现。

2003年前后，宝能集团以收购方式持有“深业物流”44%股份，在公司内部获得了绝对的话语权。

收购“深业物流”不仅因为看上了物流业务，姚振华更看中的是背后的土地储备。

2006年6月和12月，深业物流两次拆分，宝能集团如愿以偿的获得深业物流集团商誉、名字使用权和若干资产，以及多宗土地及在建项目。

有了土地储备，姚振华在地产圈的动作逐渐大了起来，在深圳太古城项目取得成功之后，宝能集团将“深圳太古城”模式迅速推向全国，产业涉及全国七大经济区域的30多座城市。

资料显示，截止到2012年，宝能集团直接或者间接拥有土地储备已超过2000万平方米，仅次于“万科”、“恒大”等一线房企。

在地产圈突破自我的姚振华为了实现更大的野心，又将目光锁定金融圈。

2012年，在姚振华统筹下“前海人寿”成立，做起保险的生意。

熟悉金融的朋友都知道，保险是金融行业三大支柱中资金最为雄厚的，这一赛道不仅有国家队，马云、马化腾也在其中，就连恒大的许老板也成立了恒大人寿。

面对一众强劲对手，姚振华并不示弱，三年的时间，就做到了百亿规模。

财报显示，2012年成立之初的“前海人寿”保费收入仅为2.72亿，2015年保费收入就做到了173.75亿，仅仅3年保险业务收入增长了63倍。净利润从2012年亏损1.36亿，到2015年盈利30亿！

“前海人寿”发展能如此迅猛，当然也离不开政策的支持。

2015年2月16日，保监会印发《万能保险精算规定》，规定最低保证利率由保险公司按照审慎原则自行决定。

看到政策后，姚振华为吸纳更多资金，将年利率提高到7%左右。

有了“前海人寿”这只“现金牛”，姚振华把目光瞄准了高收益的资本市场，在收购的道路上一发不可收拾。

03

2015年，是姚振华人生的巅峰时期。

在意图收购万科前，姚振华通过宝能集团及旗下子公司豪掷300亿频繁买下了南玻A、华侨城、深振业等数十家优质上市公司股份。

2015年4月，姚振华通过控制的高能集团子公司举牌中炬高新，耗资约6亿元拿到中炬高新5.02%股权。之后又通过集中竞价交易增至24.92%。

与万科发生股权争夺战的同时，姚振华还与南玻A内部掀起争夺战，从董事会之争到人事罢免，经历两个月的斗争原副总裁张柏忠率先辞职，9名董事会成员中，4名先后辞职，姚振华大获全胜。

在姚振华一套“华丽”的资本组合拳之后，宝能集团也快速膨胀至千亿企业。

姚振华的财富也是与日俱增，并于2016年以1150亿元财富，登上了胡润百富榜位列第四名。

2017年，宝能集团又将业务延伸到汽车领域，成立了宝能汽车集团，姚振华誓言要助力民族工业崛起，正式跃身新能源造车行列。

2017年至2020年，姚振华跑马圈地多个汽车生产基地，总规划投资千亿。

2018年，宝能汽车出资66.3亿元收购处于长年亏损状态的观致51%的股份，成为其公司实际控制人，后又于2019年以16.3亿元收购了另一家亏损车企“长安PSA”50%股份，同时获得1072亩的汽车制造基地。

数据显示，观致汽车在2014年至2016年间分别净亏损为22亿元、25亿元、19亿元。长安PSA汽车在被收购前亏损也超过了60亿。

姚振华入局后，高调对外宣称“宝能计划5年投资500亿计划，到2022年推出26款车型。

2021年，宝能汽车集团与广州开发区合作，广州开发区将以120亿投资宝能，联手打造新能源汽车集团。

正当姚振华在汽车赛道“大展身手”之际，危机悄然降临。

数据显示，宝能集团2019年总资产为4554.52亿，净资产为583.97亿，到了2020年度，总资产暴增千亿为5653.03亿，而净资产仅增加了几亿左右为591.80亿。

04

2020年下半年开始，宝能系公司“缺钱”的新闻开始层出不穷，从宝能汽车裁员到理财产品逾期等问题纷至沓来。

公开数据显示，宝能资产负债率近90%，钜盛华负债率也在80%以上。

据《财新》报道，有接近宝能的人士称，宝能集团资产旗下金融公司钜盛华有息负债与地产、新能源业务有息负债之和，“约在2000亿元”。

为了缓解资金压力，2020年末，钜盛华质押南京百货股权进行融资，2021年2月，前海人寿又通过质押南玻股权获得融资。

质押股的权同时宝能集团开始加速出售资产。

2021年4月起，钜盛华减持了华侨城股份，同年5月前海人寿又开始减持南宁百货股份。

不过，姚振华的一系列操作并没有缓解宝能集团资金紧缺的窘境。

据媒体共计，截至2021年10月，宝能系已出现9项信托计划违约的事实，累计金额高达200亿，并且宝能系各企业的自身风险系数也在不断飙升，有关诉讼、股权质押、被列被执行人、财产冻结等消息层出不穷。

2021年12月末，宝能集团有息负债合计1918亿元，对外担保余额308亿。目前，仅宝能投资集团一家，就有被执行人记录42条，被执行总金额达373亿元。

2022年3月，因不能偿还广州银行7亿元的贷款本金和1429万利息，宝能集团及姚振华被起诉。

随后，宝能集团资产也被依法拍卖，姚振华也被列入联合被执行人名单，成为了“老赖”。

为了让姚振华“还钱”，还曾弄出姚振华“下落不明”的闹剧。

2022年4月，阿里拍卖官网公告表示，深圳宝能城484套房产将全部拍卖，用来偿还平安银行的债务。9月，宝能城“上架”了56套房源，最终共成交50套，总额近7.6亿元。

同年12月，曾被姚振华寄予厚望的观致汽车生产线设备，也登上了法拍网，起拍价约为1.23亿元。

数据统计，截止2022年末，宝能集团旗下被强制拍卖的豪宅已超500多套，所得款项均用于偿还债务。

如今，姚振华在资本的赌局上的筹码仅剩下新能源汽车板块，于是坊间开始猜想，姚振华会不会成为下一个“下周回国”的贾老板。