财经周评：年底的红包行情有多少？

政治局 12 月 6 日召开会议，安排了四个重点工作，都与发展有关。

一是统筹疫情防控和经济社会发展；

二是统筹发展和安全；

三是推动高质量发展；

四是做好稳增长、稳就业、稳物价。

这四个重点领域工作，也对应于 2023年四条投资主线，分别是疫情防控、安全发展、高质量发展、经济增长。

大部分城市都取消了48小时核酸，仅需扫场所码即可。近期防疫政策的明显优化，经济复苏值得期待。

1-10 月社零累计整体同比增长 0.6%。疫情多点散发、经济环境承压以及居民消费意愿降低，导致社零增速放缓明显。随着各地疫情防控优化措施执行，以及各项促消费政策的持续出台，疫后复苏确定性正在逐步提升。本周白酒板块涨幅很好。

近期，各地都推出了不少措施来加快保租房建设。截至 10 月底，金融机构已向全国 784 个保障性租赁住房项目授信 2865 亿元，发放贷款 1217 亿元。到 10 月底，全国已开工建设和筹集保障性租赁住房约 330 万套（间），累计完成投资 3334 亿元，可解决近 1000 万青年人、新市民住房困难。其中，40 个人口净流入的大中城市已开工建设和筹集 270 多万套（间），完成“十四五”目标任务的 42%。

11月CPI同比增速1.6%，较10月下滑0.5%，主因去年同期高基数的扰动。“通缩”的物价反映内外部需求不足。优化疫情防控、托底房地产市场方面持续发力，但向国内需求传导、落地见效的过程仍有堵点。

在内外皆有利好因素刺激的情况下，12月的A股有红包。近十年来，大盘在 12 月的上涨概率为 60%，价值蓝筹板块在 12 月明显占优。

2023 年疫情和地产对经济制约将大幅缓解，中国经济将向常态回归，A 股业绩也将逐步回升。理由是：

1、两年经济下行的反转；

2、五年收缩性政策的反转；

3、五年居民部门收缩、高储蓄的反转；

4、五年股市下行、风格避开内需的反转；

5、两年债券收益率下行的反转。

政策预期、人民币汇率、经济基本面拐点渐次出现。

12月是中国的政策大月，政治局会议和中央经济工作会议进一步推动经济修复预期，利好中国资产持续保持吸引力。季节性的结汇需求在12 月可能继续入场支持人民币。

当前央企的估值水平已经处于历史底部，配置性价比凸显。

11 月，北向资金净流入约600亿人民币，为今年净流入第二大的月份，12 月的前3 个交易日，北向资金累计净流入213 亿元，仍保持了回流的势头。外资的回流是人民币汇率走势领先其他非美货币的重要支撑。

1 至 10 月，我国累计销售纯电动汽车 411 万辆，同比上升96.5%。同时，10 月纯电动车市场渗透率上升至 21.6%。

从技术上看

本周沪深300继续上行。周线即将挑战顾比均线长期组。近期量能超过5月高点量能。预计可以看到4.2一线。