疫情结束后，哪个地方会被挤爆？

电影院！

完全同意你的看法，积蓄了3年的情感，一旦爆发，那场景不敢想象。

这3年，影视院线行业感受到了刺骨的寒意，大多数公司，不是亏损，就是在亏损的边缘。

然而，总有些公司，抓住了机会，在逆境中成长。

今天，我们一起看一下影视院线行业今年最赚钱的3家公司：捷成股份、华策影视、光线传媒：

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，都涉及电影的制作和运营，毛利率还不错。

2）营收及归母净利润

营收，捷成股份最高，其次是华策影视，光线传媒第三。

归母净利润，华策影视最稳定，捷成股份和光线传媒波动较大。

扣非净利润，华策影视最稳定，捷成股份和光线传媒波动较大。

3）毛利率

毛利率，华策影视最高，其次是捷成股份，光线传媒第三。

4）净利率

净利率，华策影视最高，其次是捷成股份，光线传媒波动较大。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，捷成股份最高，其次是华策影视，光线传媒第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，华策影视最强，其次是光线传媒，捷成股份第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，华策影视最高，其次是捷成股份，光线传媒第三。

2）存货及存货周转率

存货，华策影视最高，其次是光线传媒，捷成股份最低。

存货占营收的比例，光线传媒最高，长期维持在400%左右，看来备货充足啊；其次是华策影视，捷成股份最低。

存货周转率，捷成股份最高，其次是华策影视，光线传媒第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，捷成股份最高，其次是华策影视，光线传媒最低。

应收账款占营收的比例，3家公司都非常高，长期维持在100%以上。

应收账款周转率，光线传媒最高，其次是捷成股份，华策影视第三。

4）合同负债及占比

合同负债，华策影视最高，其次是捷成股份，光线传媒最低。

合同负债占营收的比例，华策影视最高，其次是光线传媒，捷成股份第三。看来，大家都在为疫情放开做准备。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，3家公司都非常低。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，捷成股份最高，其次是华策影视，光线传媒第三。

2）有息负债

有息负债，捷成股份最高，其次是华策影视，光线传媒最低。

3）现金余额

现金余额，华策影视最高，其次是光线传媒，捷成股份第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，捷成股份遥遥领先，长期维持在500%左右，偿债风险较高；华策影视和光线传媒相对较低。

5）资本支出及占比

资本支出，捷成股份一枝独秀。

资本支出占归母净利润的比例，捷成股份遥遥领先，长期维持在300%左右。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，光线传媒最快。

2）净利润增速

净利润增速，捷成股份最稳定，华策影视和光线传媒波动较大。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，华策影视最高，其次是捷成股份，光线传媒第三。

4）研发投入及占比

研发投入，捷成股份最高，其次是光线传媒，华策影视第三。

研发投入占营收的比例，光线传媒最高，其次是捷成股份，华策影视最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，华策影视最高，捷成股份和光线传媒波动较大。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，光线传媒增速最快，其次是华策影视，目前没有捷成股份的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前捷成股份的滚动市盈率为26.85，处于10年来53.71的分位值：

目前华策影视的滚动市盈率为25.69，处于10年来34.76的分位值：

目前光线传媒最近一年处于亏损状态：

2）市净率

目前捷成股份的市净率为1.71，处于10年来28.81的分位值：

目前华策影视的市净率为1.44，处于10年来7.19的分位值：

目前光线传媒的市净率为2.83，处于10年来16.41的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，捷成股份>华策影视>光线传媒

2）运营能力，整体而言，华策影视>捷成股份>光线传媒

3）偿债能力，整体而言，光线传媒>华策影视>捷成股份

4）成长能力，整体而言，捷成股份>华策影视>光线传媒

5）目前估值，所处分位，捷成股份>光线传媒>华策影视

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好哪家呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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