钠离子电池：理想丰满现实骨感，未来可能没有“钠”么美

本文不作为投资依据。

近段时间，钠电池受到资本市场关注，尤其11月29日中科海钠（阜阳）全球首条GWh级钠离子电池生产线产品下线，标志着该生产线正式具备了规模化生产吉瓦时级钠离子电池的能力，在开辟储能产业新赛道、钠离子电池产业化发展等领域具有里程碑式意义。

一、钠离子电池不是新鲜事物，也并非具备成本优势

目前钠离子电池虽然处在风口，但其并不是电池领域的一个“新”概念。

20世纪70年代，钠离子电池和锂离子电池同步开展研究，由于早期电极材料的电化学性能并不理想，因此钠离子的研究进展非常缓慢，在20世纪90年代几乎处于停滞状态，直到2000年硬碳负极材料被发现，钠离子电池的发展迎来转机。

钠离子电池的电池结构与锂离子电池高度相似，由正极、负极、电解液、隔膜、集流体等组成。但钠离子的半径比锂离子大，因而其从电极材料中嵌入脱出的难度更大，也在先天上导致了钠离子电池的能量密度不如锂离子电池。

11月15日召开的2022高工锂电年会上，高工锂电董事长直言，钠电池相较于锂电池尚不具备明显的成本优势，“钠离子电池的成本比磷酸铁锂（锂电池）贵0.1元-0.2元/Wh（瓦时），且能量密度越高，成本增加越多，而低成本钠离子电池，其性能（又）过低”。

宁德时代推出的第一代钠离子电池为例，其160wh/kg的单体能量密度还达不到《锂离子电池行业规范条件》中所规定的180wh/kg下限。

二、技术路线不统一，布局企业有多少？

目前，钠离子电池对正极材料的选择目前存在三种路线之争，主要是层状氧化物、普鲁士蓝（白）和聚阴离子。据了解，层状氧化物主打能量密度；普鲁士蓝（白）主打低成本；聚阴离子主打循环寿命。

层状氧化物工艺成熟，其工艺流程与设备和锂电三元材料相似，是近期产业化首选方案。中科海钠、钠创新能源等龙头企业也是该技术路线的主导者，而美联新材公告说层状氧化物正极材料技术路线最快将于2023年一季度率先实现产业化。

普鲁士蓝类化合物成本低廉、发展空间广阔，有着较高的电压和可逆容量。而从成本和能量密度来说，未来普鲁士蓝类材料相对成熟后，性价比较高，增长会加速。目前，宁德时代第一代钠离子电池采取普鲁士白材料。

聚阴离子的稳定性高、制造难度要比层状氧化物简单，但能量密度低了很多，主要用于大型储能，目前采取聚阴离子路线的厂家并不多。传艺科技则兼有层状氧化物和聚阴离子。

截至目前，包括鹏辉能源、华阳股份、容百科技及振华新材等企业均已官宣自身量产钠电池及电极材料的规划。宁德时代、传艺科技等多家公司近段时间也都再次强调明年将实现钠电池量产，除此之外，还有许多此前从未参与过电池产业链业务的上市公司，也意欲借钠电池的风口分得一杯羹。

今年9月，非电行业烟气治理综合服务商同兴环保宣布与中国科大签署合作协议，开始跨界钠离子电池领域。

11月16日，有机颜料龙头七彩化学与美联新材共同出资设立辽宁美彩新材料有限公司，投资25亿元建设年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）（钠离子电池正极材料）项目。

同日，农药企业丰山集团控股子公司江苏丰山全诺新能源科技有限公司与江苏众钠能源科技有限公司签订《战略合作协议》，双方拟以众钠科技的钠离子二次电池产品为载体、致力于推进钠离子二次电池的商业化应用。

三、锂电龙头并未布局钠离子，始作俑者宁德时代加码竞拍斯诺威

除了宁德时代外，电池领域的另外三大龙头亿纬锂能、比亚迪及欣旺达不仅没有布局钠离子电池，反而加码锂电池。尤其是欣旺达，2022年以来产能加速扩张，投资建设广东珠海、四川什邡、湖北宜昌、浙江义乌等四座电池生产基地，按照规划，到2025年欣旺达落地产能为138GWh，全球规划总产能为500GWh。

亿纬锂能、比亚迪和欣旺达在回复投资者关于钠离子电池的布局时，答案出奇一致:公司高度关注行业发展趋势，会根据自身需求进行技术储备。业内龙头对钠电池的冷静态度，在一定程度上点出了该产品目前仍存在的一大问题——“产业链仍不够成熟”。

而钠离子电池的始作俑者宁德时代，一方面在官宣钠离子电池有望应用至500公里续航车型65%市场且应用前景非常广阔的同时，却转身入川竞拍斯诺威锂矿。

11月28日电，宁德时代通过线下综合评分流程成为斯诺威公司重整投资人。对此，宁德时代在回应社会关注时称:将全力维护全体债权人、债务人的合法权益，并借助公司在产业链的资源整合能力，帮助斯诺威公司尽快化解债务危机，推动改善盈利能力，促进甘孜地区经济发展。您看，宁德时代入川做善事了，而今天第六轮竞拍的斯诺威，估计又被怼到14亿又双叒叕熔断了。

四、困难重重，钠离子电池的市场有多大？

根据行业研究机构EVTank在《中国钠离子电池行业发展白皮书（2022年）》中测算，钠离子电池至2026年的市场空间可达到369.5GWh，其理论市场规模或将达到1500亿元。

但EVTank也同时指出，由于钠电池能量密度相比锂离子电池存在劣势，在成本优势不明显的情况下，很难大规模地在潜在应用场景中去完成渗透。而钠离子电池的产业化发展又需要大量的应用场景且长时间的验证。

那么，钠离子电池会面临哪些困难？

1.产业链尚不成熟的情况下，钠离子电池相对锂电池来说，目前并不具备成本优势。

2.能量密度。钠离子直径比锂离子大，在体积上能量密度比不上锂离子电池。在导电性上，钠离子的嵌入、脱嵌难度比锂离子要大，因此钠离子想流动起来更难。

3.从应用场景来看，钠离子电池产业化初期最有希望突破新能源低速交通工具、储能、工程机械和信号基站电源市场，想要实现对动力锂离子电池的替代则还需能量密度和循环寿命等性能的提升。

4.环保问题。普鲁士蓝正极在热失控情况下会释放出氢氰酸、氰气等剧毒气体，该材料的制备涉及剧毒的氰化钠，生产供应需要具备特殊资质。

5.钠离子电池暂时难以用到动力电池领域，储能方面与磷酸铁锂有很大差距。正极材料还没有大规模投产；正极材料的循环稳定性还有待提高。锂离子电池发展多年，比如磷酸铁锂循环寿命能达到1万次，这是没法比的。此外，负极目前只能选择硬碳，它对整个电池首次充换电库伦效率较低，且价格也偏高。

最要命的是，钠离子电池基本上没有回收价值。

实验室数据显示，钠离子电池循环次数确实可以达到磷酸铁锂的水平，但与规模化工业生产的结果存在一定差别，与锂电池相比仍有较大差距，其对标的产品并不应该是锂电池，而是短期内或主要替代铅酸电池和锂离子电池的低能量密度类应用，比如小规模的储能。