11月29日开始，下半年以来最强的寒潮正自北向南，席卷我国中东部大部分地区，各地气温出现了剧烈下滑。

相比不断降温的天气，羽绒服市场却在不断“升温”，不少线上店铺反映近期羽绒服下单量激增。

与此同时，近期股票市场的服装家纺板块行情也不断向好，不少涉及羽绒服生产的企业股价出现大涨，安奈儿（002875）涨幅一度超过10%，领跑全场，江阴服装巨头海澜之家（600398）涨幅也超过4%，而主营羽绒服的波司登涨幅超过5%。

中国是世界上最大的羽绒及制品生产、出口和消费大国，根据中国服装协会数据，2021年我国羽绒服市场规模为1562亿元，2016-2021年年均增速为12.7%，整体高于服装市场。

公开资料显示，相较日本、欧美等发达国家30%-70%的羽绒服普及率，中国作为人口基数大、冬季寒冷地区广布的国家，羽绒服普及率尚不足10%。

这意味着，随着人均收入水平的提升以及消费者对高价羽绒服的接受度提升，羽绒服市场仍然是一个消费蓝海。

近年来，羽绒服价格一路飙升但质量问题也层出不穷：就连波司登、加拿大鹅这样的品牌都出现以「鸭」代「鹅」这样的原料问题，放眼整个羽绒服市场，翻车率更是让人咋舌。

但现阶段，“高端”还不能完全定义中国羽绒服市场，动辄几千、上万元的羽绒服依然只是小部分人的消费狂欢，更多的国民需要的是一款性价比高、又符合消费预期的羽绒服来抵御寒冬、温暖自己。

今年冬天，你打算花多少钱买一件羽绒服呢？

附录：海澜之家-智能个股分析报告（12月01日10:00am）

AI评分

公司简介

• 海澜之家集团股份有限公司成立于1997年,是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司,公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌。
• 上市情况：2000年12月28日公司股票在上海证券交易所挂牌上市。
• 股票简称：海澜之家 股票代码: 600398
• 荣誉及资质：海澜之家是沪深300指数、MSCI中国A股在岸指数成分股、沪股通标的股、央视财经50系列指数样本股。截止2019年12月末,公司门店总数7,254家,其中海澜之家系列品牌5,598家,其他品牌1,656家。

重要人物简介

董事长：周立宸

11988年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,曾任海澜之家品牌管理有限公司总经理,海澜集团有限公司总经理,江阴市海澜投资控股有限公司总经理,江阴蓝海投资有限公司总经理,江阴海澜新产业投资有限公司总经理,江阴金汇投资有限公司总经理;现任全国工商联纺织服装业商会常务会长,中国服装协会副会长,江苏省总商会副会长,江苏省青年企业家联合会轮值会长,海澜之家集团股份有限公司董事长、总经理(总裁),海澜之家国际商业(香港)有限公司董事,海澜集团有限公司董事长,江阴市海澜投资控股有限公司董事长,江阴蓝海投资有限公司执行董事,江阴海澜新产业投资有限公司执行董事,江阴金汇投资有限公司执行董事。

副总经理：徐兴福

1969年出生,中国国籍,曾任海澜之家品牌管理有限公司副总经理;现任海澜之家集团股份有限公司渠道营运中心负责人、海澜之家集团股份有限公司副总经理(副总裁)。

副总经理：钱亚萍

1976年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,曾任江阴海澜之家服饰有限公司财务总监;现任海澜之家集团股份有限公司董事、财务总监、副总经理(副总裁),海澜之家国际商业(香港)有限公司董事,湖州男生女生品牌管理有限公司董事。

主营业务

公司主要从事高档精纺呢绒、高档西服、衬衫,职业服的生产和销售,染整加工业务。

产品简介

海澜之家涉及：毛纺新技术、新产品、新材料、通讯产品的研发、销售,环保高新技术产品的开发及投资,精纺呢绒、毛纱、服装(包含执法服、制服)、针织品、衬衫、领带、袜子、纺织原料、服饰、皮革、毛皮、羽毛及其制品。

研发投入统计

1. 最新研发费用占比

海澜之家2021年报显示，本年度公司研发投入1.24亿元，占营业收入的比例为0.62%，研发费用率较上一年增高。公司研发和技术服务人员共计586人，占公司总人数2.59%。公司新增授权专利14件（发明专利5件，实用新型专利3件，设计专利6件）。

近五年研发投入变化

近五年，海澜之家研发投入不及销售和管理费用，近五年研发投入为3.45亿，研发占营业收入比率从2018年的0.26%提升到2021年0.62%。

股票与沪深300走势对比

历史分红

历史分红：海澜之家自2015年以来，已实施7次现金分红。累计实现净利润为2034574.14万元，其中分红年份累计分红金额1205785.50万元。

最新分红: 最近一期2021年的归母净利润为249125.09万元，分红金额为220299.89万元，分红比例为88.43%。

财务分析

财务能力排名

通过AI量化分析，财务综合状况跑赢A股市场49.77%的股票，财务能力缺乏竞争优势。

2．核心财务指标波动

海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期净资产收益率（ROE）11.59%，同比有所下降。	海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期投入资本回报率（ROIC）7.83%，同比有所下降。
海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本季度总资产净利润率5.4%，同比有所下降。	海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本季度净现比0.6，同比有所下降。
海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期营业收入136.75亿，同比下降3.4%。	海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期营业净利率12.38%，同比下降。
海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期应收账款周转率12.26，同比下降19.87%。	海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期流动比率1.76，同比有所增加。
海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期现金比率0.69，同比有所下降。	海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期归属净利润17.49亿元，同比下降14.561%。
海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期基本每股收益0.41元，同比下降12.766%。	海澜之家（600398）2022年第三季度报告显示，本报告期公司负债166.13亿元，同比增加0.8%。

估值分析

估值趋势分析

从自身估值走势来看，海澜之家当前估值指标中PEG、PCF处于近一年内相对高位；PE、PB、PS处于近一年内相对均衡水平。

行业对比

根据市值排序，海澜之家的市值为198.27亿元，在服装家纺行业中，排名第2，排名前三位的分别是：雅戈尔，海澜之家，比音勒芬。	根据总资产净利润率排序，海澜之家的总资产净利润率为5.4%，在服装家纺行业中，排名第15，排名前三位的分别是：比音勒芬，牧高笛，地素时尚。
根据日个股交易金额排序，海澜之家的日个股交易金额为0.39亿元，在服装家纺行业中，排名第17，排名前三位的分别是：龙头股份，搜于特，梦洁股份。	根据日个股流通市值排序，海澜之家的日个股流通市值为198.27亿元，在服装家纺行业中，排名第2，排名前三位的分别是：雅戈尔，海澜之家，际华集团。

市场情绪与舆情分析

AI助读海量研报

1. 业绩预测

截至2022-12-01，6个月以内共有26家机构对海澜之家的2024年度业绩做出预测；预测2024年每股收益0.77元，年增长率13.48%，预测2024年净利润33.24亿元，年增长率14.03%。

2. 机构评级

最近6个月,19份研究报告对海澜之家进行了评级，推荐买入占比74%，综合评级为“买入”。

3． 机构点评

风险提示-要点 （近6个月）

行业竞争加剧

国内疫情影响超预期致终端消费疲软

售罄率降低致库存压力

海外业务扩张不及预期

主品牌同店持续下滑风险

并购整合不当

渠道优化不及预期

注：附录部分来自弈数码APP的智能报告，由AI自动生成。