信心为王：茅台酒把门槛拉到1000亿，努力给行业吹暖风

说在前面的话

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文︱ 名酒观察研究员 文斯南

11月21日晚间贵州茅台公告，初步核算今年公司茅台酒含税销售收入已于今日突破千亿元，具体为：2022年1月1日至11月21日公司实现茅台酒营业收入894.08亿元(含税销售收入1,005.69亿元)。

回顾在2021年，贵州茅台整体实现营业收入1061.9亿元，其中茅台酒的营业收入就达到了934.65亿元。

此时距离2022年收官还剩下一个余月，也是白酒的消费旺季，茅台酒要超越去年全年的话，还需要至少实现营业收入40.57亿元。按照今年以来茅台酒月均实现营收80亿元左右速度来看，要超越去年全年的话，其实难度或也并不大。

其实，茅台的业绩确定性已经很高，而更需要看到明年茅台酒的增长确定性在哪里。

在业内看来，以茅台为首的高端酒，以商务和大众消费为主，韧性更强，此外，随着茅台推行i茅台，其数字化水平已经具备较高水平，对渠道掌控力更强，此外也能真切探寻到真实需求所在。

我们也知道，四季度历来为白酒消化库存回笼资金、拟定目标备战春节的重要窗口期。

据华创食饮统计，从诉求上看，即便承压环境下，酒企仍多拟定相对积极的目标。08年底酒企仅小幅下调增长目标，12年、13年底酒企普遍制定双位数增长目标，18年酒企虽主动放低19年增长目标，但仍保持正增长给予积极指引。从结果上看，政策支持力度及来年春节旺销程度的不同，使行业走势分化。09年、19年春节旺销，行业成功消化库存重回景气，但13/14年春节平淡，行业调整加剧。

这也意味着白酒作为高端消费品，从目前国内外形势来看，短期担忧尚未靴子落地，春节动销不确定性仍强。茅台此时给出业绩数据，也是给行业注入信心值。

在名酒君看来，茅台批价短期承压。但从茅台酒成为千亿大单品来看，其经营底牌充足，品牌壁垒高筑，此外，管理层积极作为，与经销商、投资者交流沟通密切，给了行业信心，其确定性依然凸显。