碧桂园服务：拟2.33亿港元收购合富辉煌21.47%股权

近日，碧桂园服务披露公告称，间接全资附属公司碧桂园物业香港控股有限公司作为买方，与卖方Fu’s Family Limited订立股权转让协议及其他配套协议，买方有条件同意从卖方收购合富辉煌集团控股有限公司1.45亿股股份，占合富辉煌已发行股本约21.47%，总代价约为2.33亿港元。

合富辉煌集团是中国内地首家上市的房地产顾问代理公司。收购事项完成后，碧桂园服务将持有合富辉煌已发行股本的25%。

加强双方优势互补

这笔收购事项将于2022年12月31日完成。碧桂园服务表示，本着与合富辉煌长期合作的战略目标，根据协议，碧桂园物业香港控股有限公司作为买方将有权于收购事项完成后提名两名人士担任目标公司的执行或非执行董事，而卖方将于收购事项完成后就持有的合富辉煌余下股份提供两年禁售承诺。

提及收购缘由，碧桂园服务表示，合富辉煌把线下的营销优势与数字化的运营模式相结合，得以让其经营能力保持在行业前列，而其物业代理服务业务覆盖中国内地200多个城市的1700多个代理项目。

收购事项将通过促进并加强集团与合富辉煌的未来合作及优势互补，令集团得以加强其房地产经纪业务及物业增值服务的发展。此外，双方可以共享在房地产经纪服务的线上线下资源，提高运营效率。

自2020年以来，碧桂园服务已经收购了满国康洁、蓝光嘉宝、邻里乐、富力物业及中梁百悦智佳股份。在8月的业绩会中，碧桂园服务首席财务官、联席公司秘书黄鹏曾表示，至少有相当一段时间规模性收购不是碧桂园服务的重点，而2022年也并无大的关于物管合约的收购计划。

“如有并购行动，也主要是在能力补短板，强化优势方面，但不会以追求合约和规模面积的增长来进行收购。”他还提到收购条件，根据二级市场的情况，碧桂园服务在收购过程的管理上也一定会更严格、更谨慎。

今年来，碧桂园服务鲜少有收并购动作，而此次收购合富辉煌股份，深耕房产经纪业务是重要原因。

龙头“物企”抢滩经纪业务

回顾2021年5月28日，商务部等12部门发布《关于推进城市一刻钟便民生活圈建设的意见》，明确提出鼓励有条件的物业服务企业向养老、托育、家政、邮政快递、前置仓等领域延伸，推动“物业服务+生活服务”，并明确提出在金融、税费上给予优惠政策，进一步加大了对社区养老、社区生活、智慧化服务等方面的支持力度，行业的社会地位日益提升。

当前，物业管理服务依然为物企收入的绝对主力，但社区增值服务的增长潜力，不容忽视。2022年上半年，碧桂园服务实现收入200.55亿元，同比增长73.5%。从细分业务来看，上半年物业管理服务收入109.86亿元，同比增长112.4%；社区增值服务的收入约为21.12亿元，同比增长51.1%；非业主增值服务收入约14.24亿元，同比增长34.6%。

还有保利物业，上半年实现收入约64.49亿元，同比增长约25.2%；物业管理服务实现39.55亿元，同比增长约25.8%，社区增值服务次之，实现收入约14.02亿元；非业主增值服务实现收入10.92亿元，占比约17%。

可见，社区增值服务已成为众多物企重点攻坚的方向，纷纷探索“物业+生活”服务模式。而物企做房产经纪具备其他中介平台没有的天然优势，具有较大的想象空间。以万科、龙湖、碧桂园为代表的头部房企，相继成立了房屋租售业务新品牌，分别为朴邻、塘鹅和有瓦。

碧桂园服务执行董事、总裁李长江在去年曾表示，要将经纪业务作为战略级赛道进行深度布局。根据2022年半年报，房地产经纪服务营收较去年同期同比增长65.1%，至约人民币2.0亿元，成功打造自有租售业务品牌“有瓦”，为客户提供二手房屋租售、代办过户、商铺租赁等服务。

合富辉煌的两次股权合作

楼市低迷，代理行业无法幸免。今年上半年，合富辉煌营业额为29.74亿港元，同比下跌约24%；股东应占亏损达4.87亿港元，其中包括商誉减值约2.06亿港元。

在碧桂园服务入股之前，合富辉煌与保利发展维持了近5年合作。2018年8月，彼时保利发展向合富中国注入所持保利顾问集团全部权益换取合富中国其中的43.9%股权，合富辉煌持有合富中国56.1%的股权。

公告显示，保利发展承诺，将继续委聘物业代理销售有关物业，而保利顾问集团或合富中国将享有优先权利按相同商业条款获委聘为有关物业发展项目的物业代理。

合作中，合富辉煌和保利房地产各自将于集团公司内进行企业重组，据此，合富辉煌将成立合富中国集团，并由合富中国持有95家公司；保利地产将成立保利顾问集团，并由保利顾问持有4家公司。

这桩交易却以分手告终。2022年4月，合富辉煌发布公告称，保利发展将不再持有合富中国43.9%股权，而自己将接手相应股权。同时，双方解除不竞争承诺，保利发展将每12个月就可销售物业价值不少于800亿元的房地产项目与合富或其成员公司订立一手物业代理业务合约，为期五年；另外，合富辉煌将向保利发展出售保利顾问集团。

当时提及原因，合富辉煌表示，未能就整合包括合富中国集团及保利顾问集团之业务、员工薪酬及管理系统达成全面共识。本次交易预计录得未经审核出售亏损（未计税项及开支）约2.82亿港元。

挥别保利后，碧桂园服务与合富辉煌的股权合作，也是值得关注的新起点。

南都·湾财社记者王艳玲