国家队出手下调转融资费率，底部即将反转？

大家肯定会被国家出台的各种金融工具，搞得眼花缭乱，那这一次呢，全网在宣传我们国家定向降准了40个BP。那这个定向降准，其实它的工具很多，那这次所使用的工具，叫做转融资费率的下调。那昨天晚上，中证金融公司宣布下调转融资费率40个BP。那调整之后。182天利率降低为2.1%。 那到底什么是转融资费率呢。转融资费率跟定向降准又是什么关系呢？那对未来的资本市场会产生什么样的一个深远的影响呢。今天我们重点来讲讲转融资费率

首先，大家肯定知道什么叫融资融券。也就是说你可以向券商借钱来进行炒股，但这个钱可不是白借的，借了钱之后你还要还一定的利息。但我告诉你，券商的这一笔钱也不是他自己的，那当然券商借给你的钱大部分也是借来的。所以券商只做了一个通道而已，那中证金融公司就是重要的借钱渠道之一。

而这一次定向降准，就是中证金融公司把它借给券商的这一笔钱的利率给下降了。意味着券商可以拿到一笔更便宜的钱，也就意味着未来你向券商借钱，有可能这个券商会为你下调它的利率，那利率低了，自然借钱的人就多了。那借钱的人多呢？但对券商来讲，他的生意就好了，所以对券商来讲是一个重大的利好。这次转融资费利率的下降，实际上不止是利好券商，那每一次它的下降都会迎来一次或大或小的牛市。所以我们认为，在这时候出台转融资费利率，实际上是为了推动股票市场的上涨。

那我们看历史上有三次推出这个利率下调，都引发了牛市，那首先第一次，看的是2014年8月15号。那证券公司呢？下调182天期的基点达到80个基点，你要知道，当时的借钱的利率可是高达6.6%。就算那么高的利率，也催生了2015年的杠杆大牛市。

那同样在2016年3月18号的时候。国家再一次下调转融资费利率30%，那这样子把182天的利率给降到了只有3%。那后面催生了一年半的小牛市。

那最近的一年就是2019年8月7号。下调了80个基点，那整个利率呢？达到了只有3.5%。那大家也见证了20年和21年这两年的大牛市。

所以每次转融资费率的下调，或多或少都会引发市场的上涨。无非就是看资金推动的力度有多大，那这次的效果到底怎么样呢？实际上跟整个股市的估值位置，有着息息相关的关系。那从目前的点位来看的话，整个上证指数只有三千点的附近，首先位置是足够低的。那第二个，它的整个的估值也足够低的，目前全市场的股票的估值在整个历史的分位数来讲是属于底部的区域。

那还有一个重要的特征是，这一次的转融资费率下调的幅度已经达到了只有2.1%。也就意味着你持有一家公司，如果今年赚十个点，那有八个点你是白赚的。因此，市场有望迎来一波杠杆牛，那大家也为明年的资金规划作为一个筹划。那我认为股票市场可能是明年配置的一个重要的方向。好的感谢各位。