创新药两大困境：医保谈判、商业化

医保谈判大幅降低创新药销售价格，但创新药销售却面临进院难、医保执行时间不一等诸多问题，药企销售收入出现大幅负增长。医保谈判价格下跌增加了药企盈利预期的不确定性。

商业化竞争日趋激烈。创新药研发周期长、投资规模大、运营成本高，存在着“三十效应”，即：研发耗时十年以上、投入超过10亿美元、成功率不足十分之一。

在两大外部大变局下，创新药估值逻辑正在重新塑造。此时，机构还不愿大举布局医药板块，正在等待行业高频数据。

不看好医药板块这几天的反弹，我认为反弹即将结束，医药板块即将进入横盘宽幅震荡调整期。