跌破3000叹息之墙，四季度指南一文览

前三季度凄风苦雨，第四季度能否否极泰来？相信这是很多人在2022的第四个季度开局，最想问的问题，今年不想吃肉的事了，汤面有没有？外有美国加息和俄乌乱事，内有需求疲弱，供给冲击，预期转弱。昨日，市场开场就打破3000点，又见互道傻X时。如何看待第四季度，我们和大家一一道来

首先来说四季度行情特点，由于A股的独特个性，四季度一般属于年内绝对涨幅较小的板块或跌幅较大的板块的补涨年，前期是伴随着三季报资金的调仓换股动作，后期是客观需求下公募基金也罢，其他有收益要求机构也罢，一个优化净值和业绩水平的最后窗口。钱在哪里，热点就在哪里，进出之间，就是机会和风险。九月先看三季报，掐着手指头数，业绩偏好的有能源、猪肉、新能源产业链、化工、航运等等，差的也没什么悬念，电子，半导体，软件，互联网等等，差到不能再差的是医药、消费和地产，这三者我们提示是有一定预期差的。记住四季度的特点，千万不能涨了一年了，觉悟了，找高位品种去找打，也别被打了一年了，崩溃了，1945当汉奸

其次来说说内外围，美国加息很多人都在讨论，客观来说，这是今年全球资本市场的货币环境，谁让美帝枪在手，跟我走呢。不管我们如何看衰美元霸权的前景，当下人家还是老大。不过历来，美元加息的死穴是很明显的，就是选票和股票，一旦这种操作影响到了选情或出现了资本市场崩盘迹象，老美也就改弦更张了。理论上，美联储的加息上限不高，这种熬鹰把戏，其实就是捡尸套路，这一次轮到割欧洲，那可是都是亲戚。中国这一次的应对也是科学的，股票为虚，实体为实，只要咱经济漏洞少少的，比烂游戏咱不会是输家（我为什么建议现在受不了的一些人，做不到加仓也别乱卖，原因是对国内经济潜在表现的一个认知）。俄乌冲突这事咱不是专家，但能看懂的人都看懂了，这不就是拿欧洲当凯子旋嘛....客观来说，部分欧洲产业会转移到成本和效率最好的中国（近期适度建议大家看看MDITDI工业产品，欧洲对手们全歇了）。国内主要是地产，不能硬着陆，周期之母，地产出问题就是大问题，这行业未来就是产能集中，国进民退，点到为止

其三我们聊聊各路投资品种，今年是公募基金大灾年，中国的漂亮50泡沫如期塌掉，都是学费，国庆节前，连续一个星期，一天一个白马股，拉出来斩首示众，背后真相就是，当年大家都逼着公募买，而今风险暴露，大家开始比赛玩赎回，基金只能被动卖出流动性偏好的品种，那可不就是白马。这就是基金的负反馈（2019年-21年的两年行情，低成本外资也罢，国内理财产品净值化的资金也罢，打不过基金，叛逃散户队伍的傻钱也罢，都在这个范畴内）。我对基金投资就四个字，长期投资，追求也就四个字，穿越牛熊，目标也就四个字，稳健盈利。对我而言，别人不干的买卖，我喜欢得紧，2021一季度买基金那是错了，现在那指定错不了。

A股的四季度机会，我主要在关注如欧洲能源危机带来的产业链迁移，地产连续输入奶瓶带来的底部复苏迹象，潜在通胀及防御需求下的消费主线，被误杀的一些新能源品种如与国家政策导向相关的输配电网副线，机构绝对持仓占比很小，但确实看，性价比又很小的医药区域。指数层面，我必然还是要强调沪深300，这品种性价比好到让人流口水，还是那句话，都认为跌的不是好品种，但其实好品种与涨跌并没有屁股关系

可能还是要强调一下，港股的机会，今年南下资金一直在资金流入，迄今我拿到的数据是800亿人民币多一些，当然港股惨淡地球人都知道了，跌破了14年新低，比惨，还有谁？平心而论，港股一无是处吗？当然不是，而且其中的如安踏、华润燃气、腾讯控股、蒙牛乳业、京东、美团等等，哪个拿出来不能打？港股里很大一块权重的品种是H股，就是内地上市公司的港股股权，也有部分是中美两地为上市目标地的国内互联网龙头公司。当然美国加息周期，港股作为金融自由港，波动确实大了，很脆弱，但美国加息总会结束，海外资金也总会注意到，港股是一个抄底中国经济基本盘便宜货的最佳舞台。世界上有没有只跌不涨的股市？如果没有，我要给小港翻牌子

2022迄今，A股不小心跌出了成立以来的第三大年跌幅，在宽信用，宽货币的当下，今年有点耐人寻味了。因为，国内的说法一直是，宽松无熊市，你说市场缺钱，其实我不信，你说市场缺钙，我点赞，大概就是这样。当然了，泥沙俱下之下，一些公司真得是基本面和估值不匹配的，真心在杀估值。纳尼呢？一个吓人的鬼故事来了，明年后年是全球经济大萧条之年，这些事，不管有没有，吓坏自己是不对的。你身在中国，要明白一点，国家建设好了，股市才有希望，A股无非就是散户多点，脑子糊涂点，但该来的东西，是会来的，是金子，总会发光。