开门红涨幅超2%，黄金抄底时刻来了？

金价涨幅超2%并且重回了1700美元上方，在九月份创出年内新低后，进入十月份收获开门红，这是反弹还是反转？

上周美联储官员出来密集讲话，无奈大环境所有人都是偏鹰的态度，包括最鸽派的布雷纳德也不例外转，她讲话的重点是不能过早放松政策，但也表示随着未来几个季度通胀预期进一步收紧和减速，实际收益率将会转正。

我的理解是实际利率等于名义利率减去通胀率，当名义利率高于通胀存钱才有真实的利息，否则存一年本金加利息合计还不如现在马上花掉的购买力了，假设核心PCE是4%，那么当利率加息加到4%以上的时候，利率就超过了物价上涨，存钱才不亏本。

上周最新数据显示，核心PCE按年增长4.9%高于预期以及前值，显示出物价是涨了工资也涨了，经济学有一个工资通胀螺旋，工资涨和物价涨互相带动，物价提高了工人要求的工资也要更高。

因此也进一步支撑了美联储最近的鹰向立场，美联储加息进程现在看来还是有着很大的不确定性，所以就此判断美联储出现转机还为时过早，还是要提醒大家别看见金价在反弹就过于乐观。

整体来说黄金出现反转的概率还不是很大，至少要等到人们真正感受到通胀的下降，四季度甚至是明年初才会能看到一些货币政策转向的端倪，黄金可能才会迎来真正的底部。

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