9 月基建投资发力明显 未来增速有望延续加快势头

本报记者 谭志娟 北京报道

《中国经营报》记者注意到，从水泥出库量、沥青装置开工率等基建投资先行指标来看，9月以来基建投资发力明显。

据德邦证券日前统计，9月以来石油沥青装置开工率明显回升，截至9月21日，石油沥青装置开工率录得44.20%，环比8月份回升6.98%；同时，水泥出库量也环比持续回升，9月13日 9月19日，水泥企业出库量858.4万吨，环比上升5.44%，达到近两月内最高点。在业界看来，这说明基建投资正在发力。

在资金支持方面，国家发改委新闻发言人孟玮9月19日在新闻发布会上表示，“加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，同时，着力用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具，做好项目筛选和推荐，加快资金投放，督促地方抓住施工窗口期，推动项目尽快开工建设。”

从政策性开发性金融工具的落地情况来看，公开数据显示，截至9月20 日，国开基础设施投资基金已投放资本金3600亿元，支持项目超800个；而截至9月19日，农发基础设施基金第二期投放完成1000亿元，投放项目732个。

就此，中国财政学会绩效专委会副主任委员张依群日前接受《中国经营报》记者采访时分析说，“9月份一些水泥、沥青等基建投资先行指标开始回升，国家政策性开发性金融工具持续发力，资金和项目的匹配进度、效果明显提高，为抓住9月份施工旺季、拉抬基建投资规模、促进实物量转化具有重要作用，并形成对三季度和全年经济回稳的有力支撑。”

国家统计局新闻发言人付凌晖9月16日就2022年8月份国民经济运行情况答记者问时也表示，“总体来看，国务院出台追加的政策性开发性金融工具额度和专项债政策直接投入基建领域，体现了政策精准发力，更加注重交通、水利、医疗、教育等基础设施的高质量规划建设和民生领域补短板，有利于基础设施投资平稳增长。”

政策性开发性金融工具发力

8月24日召开的国务院常务会议指出，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。

平安证券认为，基建发力仍有“后劲”，是下半年稳增长的重要支撑。8月24日，国常会新出台的“19条”接续政策中包括新增政策性开发性金融工具3000亿元以上、10月底前发行完5000多亿元的专项债地方结存限额，为基建投资进一步发力提供资金支持。

在政策性开发性金融工具使用方面，民生证券分析师谭逸鸣在研报中表示，“当前第一批3000亿元政策性开发性金融工具已全部完成投放，从投向省份看，成熟项目越多的地方得到的支持越大；从投向领域看，资金更多投向交通、水利、能源等网络型基础设施；配套融资方面，政策引导下，商业银行总体也在积极跟进，为项目提供配套信贷资金。”

由此谭逸鸣预计，第二批3000亿元政策性金融工具也将加快落实，并主要用于补充项目资本金，带动相关配套融资，支撑基建投资。从实际情况看也是如此，当前第二批政策性金融工具正在加速落地。

政策性开发性金融工具的作用有多大？谭逸鸣认为，“结合实际投放情况以及政策表述，预计两批3000亿元政策性金融工具共计可撬动3万亿元左右的总投资规模，若按项目开工分3年计算，并考虑到两批政策性金融工具落地时间及节奏，对应今年内基建开工规模约在0.75万亿元左右。”

在项目方面，进入9月份，各地开工一批重大项目。有媒体统计，9月1日 9月19日，多地集中签约、开竣工一批重大项目，总投资合计超1.1万亿元。此前8月份，据Mysteel不完全统计，8月份，全国各地共开工4781个项目，总投资额约28227.7亿元，同比增长52.1%。

张依群还告诉记者，“今年上半年基建投资的主要来源是3.45万亿元的地方政府专项债券，下半年主要来源于国家6000亿元的政策性开发性金融工具，再加上启动5000亿元债券限额存量，三股力量共同发力支持基建投资稳定，做到了资金存量充足、项目接续、进度加快。”

张依群还进一步指出，“这些增量资金主要向重大项目、重点地区、重要领域进行倾斜，特别是政策性开发性金融工具具有灵活度大、操作性强、周期性快等特点，不仅为政府持续加码基建投资形成有效助力，而且具有更为明显的市场带动示范效应，成为打通政府与市场、财政与金融的重要桥梁，及时为基建投资补血、为经济打气、为市场増力。”

基建投资增速或将延续加快势头

“从节奏上看，考虑到当前政策性金融工具正在加快落实并形成实物工作量，三季度基建投资将受到一定支撑，在四季度支撑作用进一步显现，能够维持年内基建处于较高增速水平。”谭逸鸣表示。

有迹象显示，近月基础设施投资的增速持续加快。官方数据显示，1 8月份，基础设施投资新开工项目计划总投资同比增长了16.6%，其中亿元及以上新开工项目计划总投资同比增长了18.8%。从基础设施投资来看，1 8月份基础设施投资同比增长8.3%，增速连续4个月回升。有分析称，专项债和政策性开发性金融工具的杠杆作用逐步显现。

数据还显示，8月建筑业商务活动指数为56.5%，位于较高景气区间，建筑业生产活动继续扩张。从行业情况看，土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，新订单指数和业务活动预期指数分别升至55.5%和64.1%，表明基础设施项目建设保持较快施工进程，市场需求继续回升，企业对近期发展预期向好。

张依群也告诉记者，“9月份作为全年经济恢复和基建投资增长的关键时间节点，预期增速会快于前两个月，也会明显快于上半年，这是释放出一个积极的市场信号，为前三个季度稳经济稳增长做一个较为完美的收官，也会为四季度的投资消费进一步增添活力。”

“当前，重点任务还是保持四季度经济的合理增速，继续发挥投资主渠道作用，全力激发市场主体活力，有效抵御各种风险挑战，保持经济在合理区间运行。”张依群说。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示，二季度专项债发行规模超2万亿元，正在对三季度基建投资形成有力支撑；同时，近期基建相关政策落地见效，其中金融工具明显发力，会在较大程度上对冲地方政府土地出让金收入下滑对基建投资带来的不利影响，及时发挥补位作用。展望未来，伴随金融工具持续发力，专项债资金支持项目逐步形成实物工作量，9月份基建投资将延续提速态势。

（编辑：郝成 校对：张国刚）