设备更新贷款意味着什么

国家投资风格发生转向

9月22日人民银行联合发改委、银保监会召开设备更新改造专项再贷款和扩大制造业中长期贷款工作推进会。人行给出了2000亿的额度，国家大基金二期也不过是2000亿，这是个明显的风向转变。只要看目标投向，就能很清晰地看到，国家投资风格的转变。

这次的投向，包括教育，医疗，文旅体育，实训基地，充电桩等领域。这些领域基本上是一些机构类，设施类的领域。这些领域的都有一个特点，成熟，确定性高。那投向这些领域的动机，基本可以解读为国家是风险厌恶，与其一味投资高新技术，不如做确定性的生意。

背后的动机

由于机构的用款，尤其是公立医院和学校，要经过严格的财审，采购的必定是成熟行业里的成熟产品，成熟意味着商品质量有保证，企业倒闭的风险小，给这些领域注资，相当于间接选择了成熟的供应商，给成熟的行业带来订单需求，改善成熟行业的经营状况。这背后的国家的目标显然是稳住大盘，而不是追求突飞猛进。或许民间对经济前景乐观，但国家层面对经济前景比较谨慎，不希望冒着经济失速的风险，去赌不确定的新科技开发。

隐约出现的趋势

做安全性较高的贷款，安全大于回报，这种偏好也会带来一个新的可能性，高新技术的突破需要民间资本承担更大的责任了，保姆式的大基金支持显然已是过去式。鉴于大基金出现了各种低效和腐败的弊病，高层已经在探索新的可能性。但这并非坏消息，这也意味着民间资本将获得更多的自由度，资本惠及更多的开发工作。比如一个细小领域的技术攻坚，以前是难以被国家基金和国有银行接受，现在会有更多的民间资金去支持，科研的资本支持不再是大河灌溉，而是毛细血管式的滋润，这种情况更容易实现发明和新行业的井喷。

就像一个人上班，公司帮缴社保和企业年金，保障员工生活，员工则可以用自有资金去投资更高回报的领域。企业可以用更多资本去投资开发活动，承担更高的风险，也享受更高的回报。国家则投资安全的领域，给社会的经济上一层保险。两头下注，双头并举，可以有效避免失败投资带来的全社会经济倒退，又把主动权交到了民间力量。