越南货币连跌九日，美国开始收割越南，越南经济似乎将成为牺牲品

就在美联储将目标利率区间连续第三次上调75个基点至3%-3.25%，并发出超激进的鹰派信号后，越南央行紧急加100个基点，且为两年来首次，以应对更高的通货膨胀以及金融市场风险的增加。

越南城市一角

尽管今年越南前二个季度GDP增长和出口数据亮眼，但全球经济发展低沉，金融条件收紧，将给越南带来通胀和需求压力，目前，欧美国家的高通胀已经开始影响越南农业和工业的国内生产活动，并正在推动通胀飙升，这对越南经济和金融市场来说是一个重大挑战，同时还需要解决银行系统中的不良贷款风险。

对此，越南央行行长称，在控制通胀的同时，促进经济增长对越南来说是一个挑战，越南目前最大的挑战是持续攀升的通胀对经济和金融市场造成的压力，越南8月份的消费价格比2021年底上涨了3.6%，越南央行今年的目标是通胀率低于4%。

越南城市一角

根据Refinitiv Eikon的数据，截止9月23日，越南盾连跌九日，越南盾兑换美元的汇率创下至少1993年有纪录以来新低至23700，特别是，越南的外债扩张速度更快，已经被国际机构列为了东南亚最需要巩固财政的国家之一。

越南货币9月走势

越南证券行业的专家表示，在当前越南不得不加紧收缩货币政策，加上全球避险情绪，这会给越南金融市场构成多重威胁，这种下行风险将会延续至2023年，并将会影响到越南经济的各个方面。

事实上，BWC中文网财经团队注意到，近几年以来，越南正在举全国之力开始世界工厂和工业4.0计划，开始不遗余力吸收来自美国的资本、债务、技术、制造企业甚至人才等相关资源，越南经济好像突然变成了经济黑洞一样。

但目前，美元回流、且美元利率攀升预期持续提高、原材料及商品供应链困境等可能会对越南复苏步伐和通胀大幅上行后对金融市场将产生较远影响，并将对许多越南企业产生负面影响。

特别是美国在高通胀、能源燃料价格高涨及本土制造成本高昂等多重经济压力交织下，美国为了转嫁自身的债务和通胀风险，就会开启了收割越南经济和金融债务市场黑洞的过程。

按金融网站零对冲的解释就是，越南经济之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱黑洞中，并想以此与华尔街集团做利益交换，但越南外储却背负着高达占GDP近70%的外部债务，已被国际机构评为东南亚最需要巩固财政的国家，截至9月16日，银行的债务总额比2021年底增长了10.47%，信贷增长将达到14%。

越南外债占比

这说明，越南经济过去的高增长，都是巨额美元债务堆积的，这在美国开始收割的过程中，将会加剧越南市场波动以及挤出国际投资。

对此，研究机构FocusEconomics在9月24日表示，越南基本上每隔10年就会经历一次经济危机，这在越南央行为应对美联储激进式加息不得不在9月22日意外加息100个基点的背景下将变得更加明确，因为，越南经济奇迹是靠积累风险贷款和外债来扩大经济增长的，但越南并不具备宽广的外储护城河。

越南货币

数据显示，截至7月，越南的外汇储备已经降至101亿美元（IMF在8月22日公布报告），这在越南已经开始超预期加息以应对美联储的激进加息的背景下，其借贷成本上升越南货币持续下跌的趋势在短期内不会改变。

这表明越南的外部债务偿债成本开始成倍增加，违约风险飙升，很有可能会被美国资本收割财富，使得越南的股债汇市场存在爆发危机的风险，这也使得数量不少的明智投资者提前从越南市场中撤出。比如，越南制造业的大部分利润就掌握在欧美厂商手中。

据越南快报在9月24日报道，由于抛压强劲，嗅觉灵敏的国际投资正悄然地从越南撤离，截至9月22日的五个月内，外国投资者就已经提前净抛售了高达960万亿越南盾的金融证券资产，从越南市场撤退不再返回，几乎是2021年同期的4.9倍。

分析表示，越南金融市场的这种下行风险仍将会主导市场，并将会影响到越南经济的各个方面，同时越南还面临通胀攀升、供应链短缺、天气因素、房地产债务发展等宏观风险的增加，并对许多来越南投资的外国企业产生了负面影响。

按世界银行的数据，因为，越南的土地、劳动力资源便宜，在制造业对外招商引资方面学习了中国的经验，不久后人均GDP就开始快速上升，而这一切都和30多年前的中国经济有点像。

目前，越南正在通过学习中国经济成功的经验，试图成为制造业强国，比如，越南作为东南亚生产的快速发展中心，在纺织、服装和鞋业领域成绩突出，通过自己庞大的年轻人口红利而从中获利，虽然，越南进行多方面改革取得一些亮眼的经济数据，但仍然是一个以低端制造为主的国家，附加值并不大。

越南拥有丰富的年轻劳动力人口红利

数据显示，越南是一个沿海国家，海域是陆地的三倍，沿海地区的人口占该国50%以上，大多数劳动者从事与海洋有关的职业。所以，越南经济目前的一大特点是，美元债务高企，以农业经济为主，严重依赖外资，靠低端制造业支撑经济，农业占越南国民生产总值30％，农业人口占越南总人口80％。

同时，越南经济制度转型缓慢，在目前越南土地价格大幅上涨、通胀和生活成本增长的环境下，越南的劳动力成本每年以接近10%~20%的幅度在增加，已经明显高于很多东南亚国家，更是老挝和缅甸的两倍，而投资建厂的投入，则需要很多年才回本，进一步压缩企业的利润预期。分析认为，在经济不确定性风险加大，以及信息智能化时代，越南经济模式的可持续性并不强。

这也就是说，一旦全球经济趋缓或越南本国经济环境出现问题，那么，越南就会成倍地放大外部环境的影响，而且越南的原材料基本上是在全球市场采购的，高度依赖国外市场。基于此，分析认为，越南经济或存在衰退风险。

贝恩公司副总裁Gerry Mattios表示，越南缺乏基础设施，许多生产低附加值产品的工厂步履蹒跚，越南无法成为下一个世界工厂，按越南规划与投资部长的解释就是，如果越南没有赶上工业4.0列车，那么，越南与其他国家之间的真实差距就会越来越大。

全球资产管理公司英仕曼警告称，考虑到，越南有限的外储已经无法应对美元借贷成本的突然上升，很有可能成为被美联储超激进加息和美国经济出现衰退后将被美元收割的“牺牲品”，或将成为继萨尔瓦多、加纳、巴基斯坦、阿根廷和土耳其后，可能将被美国激进加息“拉爆”的第六个国家。

而这背后体现的是，美国经济在衰退预期下，结合自身高通胀，高债务和高制造业成本的压力，开始转嫁通胀和债务风险，在世界经济的沧海桑田中，顶层的掠食者获取的是他国的财富，而美元就是这样的一个“现代金融海盗”，从现在开始，等待越南经济市场的可能将是惊涛巨浪。

虽然，越南当局早在今年6月就批准了《2021-2030年外国投资合作战略》文件，目标是吸引高科技和高附加值的投资项目，以改变其制造工业附加值比较低及对接国际供应链的能力。

但据越南外国投资局在9月18日公布的报告，越南企业在今年前8个月向国外企业投入近4.6亿美元的总投资，同比下降了32.7%，

对此，有越南媒体称，越南企业希望能分享中国在创新和共享两方面的经济发展经验，并称中国有很多值得亚太地区国家学习的地方，对亚洲经济较有研究的波士顿大学罗伯特罗斯教授也分析称，越南发展经济和制造业需要中国的资金、贸易，还需要中国提供包括改善基建等多方面的帮助，特别是对越南中小企业的融资方面。（完）