01

今天又是人民币大跌的一天。

美元兑离岸人民币最低时达到了7.12988。今天连续跌破了7.11和7.12，眼看连7.13也守不住了。

A股市场上，北向资金净流出5亿元。在过去这一个星期只有周一净流入，从周二到周五，连续4个交易日都是净流出，整个星期的净流出达到61亿元。

A股的各个指数本周也在延续下跌的势头，上证指数下跌1.22%，深成指下跌2.27%。创业板指数下跌2.68%，沪深300指数下跌1.95%。

资金正在抛售人民币资产吗？

02

暂时来说不需要有太多的担心。

A股最近几天的净流出金额并不算大。而且在债券市场上，人民银行在香港发售的央行票据，还受外资的热烈追捧，认购超额4.5倍。

此外商务部也列举了一组数据，今年的1~8月份我国实际接收外资投资，增长了20%。

更值得注意的一组数据是，欧盟对华的投资大幅度增长123%。今年2月下旬，欧洲冲突爆发以来，出于避险需求，大量资金从欧元区流出。但是与大家想象的不同，这些资金并不是一股脑的全部流入了美元，反而其中有大量的资金流入了人民币资产。

也就是说，在海外投资者看来，人民币资产的安全性和收益性都非常有吸引力。

相反美元资产的风险反而越来越高。

03

我们常说的美元资产至少包括三部分，第1部分是美国的股票，第2部分是美国的债券，第3部分是美国的房产。

股票不用说了，今年以来一直都在跌，纳斯达克指数的跌幅已经接近30%，持有美国的股票肯定亏损严重。

房产可能是下一个爆雷点，目前美国的30年按揭利率已经突破了6%。这一利率达到了次贷危机发生之前的水平，当年正是因为利率不断提高导致次贷泡沫破裂。

美国的国债也是一个非常大的风险点。

04

最近这几天，美元指数不断地向上冲高。与此同时，美国的债券市场上，国债收益率也进一步的创下了近年来的最高位。

10年期美国国债收益已经创造了2011年以来的最高纪录，正在不断逼近4%。与此同时，对于利率更敏感的两年期国债收益率已经跨过4%的关口，报4.11%。

美债收益率的攀升，并不是债券持有人的实际收益增加，反而是持有人正在发生亏损，因为美债的价格正在下跌，收益率才会上升。

以两年期美债为例，今年以来已经上涨了超过300个基点，现在看来，这并不是结束，未来一段时间还有可能进一步升高，所以必然会创下1994年以来最大年度涨幅。由于美国的通胀依然非常高，离美联储的控制目标2%还有很远的一段距离，所以美国还会多次大幅度的加息。

预计未来美债还会下跌，持有美债的亏损会越来越大，所以，包括中国在内的各国央行正在纷纷卖出美债。

非常显然，中国还会继续的让外汇储备更加多元化，结构更加平衡。考虑到目前美债虽然持有额为9700亿美元，比之前最高额时已经大幅度减少超过3500亿美元，但是依然占我国外汇储备的将近30%，这一持仓比例依然过高。

PS：创作不易，如果觉得还可以，请您顺手点赞！