蜜雪冰城披露招股书：门店数量行业内领先，独特优势铸就护城河

2022年9月22日，证监部门官方网站信息显示，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”或“公司”）的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板。招股书披露，2020年、2021年营业收入分别为46.80亿元、103.51亿元，较上年同期分别增长82.38%、121.18%。

门店数量居行业领先地位，“增长飞轮”卓有成效

在规模效应的加持下，蜜雪冰城的“增长飞轮”已然开始加速运转，营业收入、门店数量等多项数据增长迅猛。招股书显示，截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有加盟门店22,229家、直营门店47家。2021年公司营业收入为103.51亿元，较上年同期增长121.18%，而营业收入增长主要系门店数量和单店销售额的增加所致。

根据相关数据统计，蜜雪冰城的门店数量位居国内现制茶饮行业前列，其门店网络已覆盖境内31个省份、自治区、直辖市和境外的越南、印尼等国家，并通过“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的方式打造现制茶饮连锁品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”，为消费者提供各类现制饮品、现制冰淇淋。

随着我国经济的快速发展，居民生活水平的不断提高，人们的消费理念也在逐渐升级，对饮品的口味要求越来越高，基于现制茶饮现场即时制作、加工过程透明、口味可根据顾客喜好灵活调配等多项特点，满足了逐渐升级的消费需求，促使现制饮品市场规模持续增长。

相关咨询报告显示，中国现制茶饮的市场规模由2016年的291亿元增长至2021年的2,796亿元，年复合增长率为57.23%，预计到2025年，中国现制茶饮的市场规模将进一步扩大至3,749亿元。分析表示，中国现制茶饮行业市场参与者众多，行业集中度较低，随着行业产品速度迭代的加快，消费者的品牌倾向性也将日益增强。

借势行业增长动能，公司依托“蜜雪冰城”、“幸运咖”、“极拉图”三大品牌，以现制茶饮赛道的成功商业模式赋能现磨咖啡、现制冰淇淋赛道，通过加强品牌建设、增强研发实力、拓展门店终端网络、优化供应链建设、完善信息化体系等方式，进一步推动成功商业模式在更多品类的实践，品牌优势不断显现，推动行业集中度不断提升。

坚守“高质平价”产品理念，自建全产业链供给体系

根据招股书，蜜雪冰城本次拟公开发行不超过4,001万股人民币普通股。对于募集资金的用途，招股书显示：计划将募资所得款项的45.37%用于生产建设类项目，重点完善公司自主制造能力，构建更为强大的供应链制造体系，同时16.94%的募集资金将用于仓储物流配套类项目，完善公司多级仓配体系，增强物流仓储能力。

在完善自有产业链条的同时，始终坚持“高质平价”的产品理念，将有利于蜜雪冰城继续深耕不断增长的国内市场“基本盘”，并持续构建与巩固自身竞争优势。

具体而言，通过自建工厂，蜜雪冰城实现了对核心食材的规模化生产，在保障产品品质的同时，亦降低了生产成本；其次，随着生产及采购规模不断扩大，公司对上游供应商议价能力增强，有效控制了原材料采购成本；另外，蜜雪冰城在部分重要原材料产地建厂生产，达到了保质、降价、及时供货的效果。

因此，蜜雪冰城的门店产品在具备同等品质的前提下，极具价格优势，产品价格主要集中在6至8元区间内，远低于市场主要竞争对手，持续吸引越来越多的消费者购买公司产品。同时，“高质平价”的产品定位，为其门店在三四线城市持续、快速发展，提供了庞大的消费群体基数。

其次，通过行业领先的门店终端销售网络及完善的数据中台系统，蜜雪冰城能够有效了解消费者因地区、季节等不同因素形成的现制饮品及现制冰淇淋产品偏好差异，并把握消费者需求的最新变化，不断推出符合大众口味的新产品，并结合门店实际营运需求开发专用器具设备提高出餐效率。

蜜雪冰城现已开发出多款广受消费者欢迎的产品，如：魔天脆脆冰淇淋、摇摇奶昔、冰鲜柠檬水等，并于2021年推出门店冷链饮品，冷链饮品口感优势突出，进一步带动了公司加盟门店营业额的提升。不断优化和日益丰富的产品结构，为门店数量和单店销售额的持续增长提供了保障。

由此可见，秉持着“高质平价”的产品理念，背靠自建规模化的产业链条，蜜雪冰城实现了上游的产业化与下游的标准化，结合行业领先的数据管理系统和产品研发效率，满足源源不断的市场需求。基于成功的扩张经验和海量门店带来的规模效应，蜜雪冰城有望在更广阔的市场进行探索。

招股书显示，目前公司门店已覆盖了印尼、越南、马来西亚、新加坡等东南亚国家。在深耕国内广阔增量市场的基础上，蜜雪冰城将继续秉承“高质平价”的产品理念，依托“蜜雪冰城”、“幸运咖”、“极拉图”三大品牌，加强品牌建设、增强研发实力、拓展门店终端网络、优化供应链及信息化管理体系，并积极走出国门，致力于将公司打造成为全球性的现制饮品品牌。