奥精医疗股价坐上“过山车”，一年半市值缩水近八成，前董秘索赔超4500万

近日，奥精医疗（688613.SH）披露称，公司前董秘于秀荣提起劳动仲裁，要求公司支付约4546万元。9月13日，奥精医疗方面告诉红星资本局，目前于秀荣在公司仍担任财务顾问一职，关于劳动仲裁的后续情况还未接到通知。

红星资本局注意到，从股权结构来看，奥精医疗算是一家典型的家族企业，其灵魂人物为曾多年在清华大学材料学院任职的崔福斋。公司主营人工骨修复材料，其产品“骼金”的营收占比自2018年以来均在60%以上，这也暴露了其产品结构较为单一的问题。

2021年5月，奥精医疗于科创板上市，其股价一度从16.43元飙升至130元以上，不过此后便急转直下。截至9月13日收盘，奥精医疗收跌1.09%，报25.37元/股，总市值33.83亿元，自高点算已缩水近八成，蒸发超130亿元。

资料配图 图据IC Photo

前董秘提起劳动仲裁

申请费用超4500万

近日，奥精医疗发布公告称，公司收到北京市海淀区劳动人事争议仲裁委员会的出庭通知书、举证通知书、立案通知书和劳动争议仲裁申请书，申请人于秀荣要求公司支付工资差额、汽油补助、项目奖金、加班费等，各项费用合计4546万元。

公开资料显示，于秀荣2019年4月加入奥精医疗，曾担任过公司财务负责人、董秘、副总经理职务。加入奥精医疗不到3年，于秀荣就卸任公司相关职务。今年2月14日，奥精医疗披露称，因公司内部工作调整变动，于秀荣不再担任公司董事会秘书职务，但卸任后于秀荣仍担任公司财务负责人职务。同时，公司聘任于秀荣担任公司副总经理职务，分管公司财务工作。

8月4日，奥精医疗再次发布公告称，因工作调整变动，于秀荣拟不再担任公司副总经理、财务负责人职务，但卸任后于秀荣仍在公司担任其他职务。

9月13日，奥精医疗方面告诉红星资本局，于秀荣在公司仍在担任财务顾问一职，关于劳动仲裁的后续情况还未接到通知。

灵魂人物曾多年于清华任职

主动放弃集采 公司产品存结构单一隐忧

奥精医疗称，公司成立于2004年，是一家专注于高端生物医用材料及相关医疗器械产品研发、生产及销售的国家级高新技术企业，主要围绕人工骨修复材料领域进行研究与开发。需要指出的是，奥精医疗的发展离不开背后的灵魂人物——现任公司董事及首席科学家的崔福斋。

公开资料显示，崔福斋出生于1945年，拥有清华大学工程物理专业学士学位、工程物理专业硕士学位、材料专业博士学位。1984-1987年，崔福斋在荷兰FOM分子原子物理研究所进行博士后研究，1987年8月-2011年5月在清华大学材料学院担任副教授、教授职务；2004年12月至2012年12月担任奥精医疗总经理职务，2005年11月至今担任奥精医疗董事职务，2011年6月至今担任公司奥精医疗首席科学家职务。

从股权结构看，奥精医疗算是一家典型的家族企业。Eric Gang Hu（胡刚）、崔福斋、黄晚兰3人为公司的实控人，持股比例分别为 7.12%、4.75%、2.82%。其中，崔福斋和黄晚兰系夫妻关系，胡刚则是前述2人的女婿。

奥精医疗财报显示，公司拥有3大主要产品——骼金、齿贝和颅瑞。2018-2021年，产品骼金的营收分别为8587.8万元、1.02亿元、1.27亿元和1.58亿元，占奥精医疗总营收比例分别达到69.44%、60.42%、69.30%和66.7%。这也意味着，奥精医疗产品结构较为单一，若未来人工骨修复材料市场或骨科骨缺损修复材料市场出现重大不利变化，进而将对公司造成不利影响。

截图自奥精医疗招股书

目前，奥精医疗的产品营销主要为“经销-买断”模式。2018-2020年，奥精医疗通过该模式获得的收入占比分别高达97.50%、98.08%和99.26%。在该模式下，奥精医疗与经销商约定产品经销区域，按采购订单发货，销售价格由奥精医疗与经销商根据市场情况协商确定，在经销商验货并签收后确认收入实现，经销商负责将发行人的产品销售至医院等医疗机构。

截图自奥精医疗招股书

与此同时，这一模式也无法直接控制经销商的实际运营，存在因经销商销售或售后服务不当产生品牌声誉受损的风险，并可能导致公司承担相应的赔偿责任，亦存在主要经销商在未来经营活动中与公司不能保持稳定、持续的合作的可能性。

此外，2019年11月，奥精医疗曾主动放弃苏州市、盐城市、宿迁市三市对于骨科、普外科等部分医用耗材的集采，这也导致奥精医疗2020年在上述三市的营收为0。值得注意的是，奥精医疗指出，报告期内，公司来自上述三市客户的营业收入分别为4.15万元、3.2万元、0.8万元及0.万元，占营业收入的比例分别为0.05%、0.03%、

人工骨修复材料行业分散

公司市场份额约占13%

红星资本局了解到，骨修复材料先后经历了异种骨、自体骨、同种异体骨等发展阶段。截至2018年，天然骨修复材料占据了我国骨科骨缺损修复材料行业约三分之二的市场份额。其中，异体骨通常是指取自死亡或被截肢的人体骨组织，但来源有限且存在法律和伦理问题，难以满足大规模临床应用的需求。

在此情况下，人工骨修复材料的技术水平和临床效果得到了持续提升，2018年，人工骨修复材料已占据了我国骨科骨缺损修复材料行业约三分之一的市场份额。该赛道的主要生产企业除了奥精医疗，还包括上海瑞邦生物材料有限公司、杭州九源基因工程有限公司、四川国纳科技有限公司、上海贝奥路生物材料有限公司等国内企业以及百赛、Wright、强生等外国企业。

据奥精医疗披露，2018年，公司产品占据人工骨修复材料行业13%左右的市场份额。但目前骨修复行业仍处于较为分散的状态，且天然骨修复材料占据较大份额，人工骨修复材料亦无明显的龙头公司存在。

奥精医疗称，目前已上市公司中除正海生物（300653.SZ）有部分骨修复材料产品外，尚无主营业务为人工骨修复产品的完全可比公司。值得一提的是，奥精医疗依托仿生矿化技术生产的矿化胶原人工骨修复材料属于人工骨修复材料发展前沿的技术及产品，具有较好的性能优势。目前国内外人工骨修复材料中，具有胶原/羟基磷灰石复合成分的产品仅有十余种，在我国骨科、口腔和整形外科、神经外科临床使用的仅有5种，其中3种为奥精医疗的产品。此外，奥精医疗在美国市场推出的用于骨科骨缺损修复的BonGold产品是我国首个也是目前唯一获得美国FDA 510(k)市场准入许可的国产人工骨修复产品。

红星新闻记者 邓凌瑶

责任编辑 魏孔明 编辑 杨程

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