堂主看楼｜500强榜单外的“恒大悬念”……

没有什么能够阻挡......

中秋降至，平凡的人们终于从疫情、地震、楼市中探出头，在香气馥郁的空气中，来了一个深呼吸。

而对商界精英们来说，更大的振奋，也许来自最近密集发布的500强企业榜单。别说亲自掌舵一家500强，即便普普通通打份工，在500强的屋檐下，也会有几分荣耀。

但偏偏这份荣耀，并不恒常。比如自许“恒大”的巨企，今年就连连跌落三大榜单：世界500强、中国500强、中国民企500强。

这不算意外，毕竟2.4万亿债务的惊人消息，已爆出了一年。响彻全国的“保交楼”呼声，第一个也传自恒大。

但多少有点意外的是，最近四大国企高管齐齐落马，消息一经公布，就引发全网热议。据称，其中两个多少都与恒大有关，一是深圳人才安居集团副总经理刘晖，一是山东高速集团原董事长孙亮。

其实，这也不算啥，最最让人意外的是，那么多项目停摆了，那么多债务高高挂起，风险化解委员会入驻恒大也快一年了，恒大风险化解的方案迟迟未公之于众。说好的8月公布呢？倒是有消息从香港传来，中国恒大将于11月7日面临清盘呈请聆讯。

总之，恒大最后的靴子、睡衣、底裤都还没掉下来。牵动人心的“恒大悬念”，还在等着时间这个无情的扒手，来偷偷揭开。

当然，跌出世界500强榜单的头部房企，不止恒大一家。新上榜和新退出的中国企业，也都有故事，都是风云的一部分。只是我们目力有限，看不了太深太透。

还是回到榜单本身。

8月3日，美国《财富》杂志发布了最新的世界500强企业排行榜。

依据这个榜单，人们可以了解全球最大企业的最新发展趋势。通过纵向不同年份和横向不同行业的比较，人们既可以了解企业的兴衰，也可以了解公司的销售收益率、净资产收益率、全员生产效率等经营质量的变化。对中国读者来说，尤其是可以借此深入了解中国和世界大公司的竞争趋势、优劣势和潜在差距。

今年《财富》世界500强排行榜企业，营业收入总和约为37.8万亿美元，比上年大幅上涨19.2%（该榜单有史以来最大的涨幅），相当于当年全球GDP的五分之二，接近中国和美国GDP之和。进入排行榜的门槛（最低销售收入）也从240亿美元跃升至286亿美元。

同时，今年所有上榜公司的净利润总和约为3.1万亿美元，同比大幅上涨88%，是2004年以来最大的涨幅。

今年，中国大陆（含香港）公司数量增长下滑，相比去年增长11家，今年只增加了一家，达到136家。加上台湾地区企业，中国共有145家公司上榜，大公司数量继续位居各国之首。作为对比，美国今年共计124家公司上榜，比上一年增加2家。

今年，中国大陆（含香港）企业的平均营业收入达到809.8亿美元，与自身去年数字相比大幅提升；此外，平均总资产3,580亿美元，平均净资产431.8亿美元，均超过世界500强的平均水平。

但是，中国公司盈利能力与世界500强公司平均水平的差距拉大。中国145家公司上榜公司平均利润约41亿美元，虽然与自身相比有所提升，但与世界500强平均利润62亿美元、上榜美国企业平均利润100.5亿美元相比，差距明显。

值得一提的是，榜单上的房地产企业均来自中国。但是今年中国房地产企业一共只有5家，比上年少了3家。相比去年，这些房地产公司平均营业收入有所上升，达到678.8亿美元。但是平均利润下降，减少到28.7亿美元。

就此，有分析指出：改革开放以来，特别是入世以来，中国经济发展经历了大规模工业化和城市化过程。房地产行业、建筑材料、金属制品、矿业、工程建设等行业迅速崛起，形成了一批规模巨大的龙头企业。近年来，随着工业化和城市化基本完成，这些行业所属企业经营业绩下滑，部分退出榜单，在榜的则拖累了上榜中国公司整体的经营业绩。

而更值得一提的是，本次新增上榜的惟一一家中国企业，恰恰就是文章开头提到的山东高速集团。

放眼全球之后，再看看国内。

9月6日，中国企业家联合会发布“2022中国企业500强”榜单，总计有20家房地产企业上榜，而重庆共有12户企业上榜。

据报道，2022中国企业500强营业收入实现较高速度增长，营业收入总额达到102.48万亿元，首次突破百万亿元大关，比上年增长14.08%；资产总额为372.53万亿元，比上年增长8.43%。

今年此榜单入围门槛有明显提高，达到446.25亿元，比上年提高了53.89亿元，增长13.74%。这是中国企业500强自发布以来，入围门槛绝对值提高最多的一年。

9月7日，全国工商联发布“2022中国民营企业500强”榜单，总计有25家房地产企业上榜，而重庆共有11户企业上榜。今年此榜单的入围门槛为263.67万元。

通过以上三大榜单，渝商联有几个基本判断：

一、无论全球、全国，大企业的营收、总资产都在快速增长，然而盈利能力却出现了分化，中国大而不强、大而不赚的企业在增多；

二、房地产在大企业中的占比，明显下滑，即便是在中国民营企业排行榜中，也不再占优势；

三、中国前20强房企中，国资控股的就达10家，占据半壁江山，而剩下的10家民企中，还有几家不同程度地财务涉险，未来的座次想必还存在相当的变数。

联想到多年位居前列的几家寡头房企，而今正深陷债务泥潭自救不能，不免让人唏嘘感叹。

以前，有人说富豪榜是杀猪榜，那么，这500强企业榜，又算什么呢？

无限江山，别时容易见时难。

眼下，正在渡劫的企业多了去，民企中一抓一大把。而民营房企有着更为剧烈的疼痛，毕竟债太多，供应商和业主逼太紧，政府又极限施压。

怎么办？惟有向菩萨举手加额，跪求他渡。

事实上，全国各省市，都成立了政府平台公司，驰援涉险企业，成其一大使命。但真正向民企施以援手的，并不多。但年中以来，渐渐有了破冰之举。

6月初，建业地产宣布引入河南铁建作为二股东。8月初，郑州房地产百亿纾困基金落地的首个项目，正是建业的北龙湖金融岛写字楼。

无独有偶，最近有公告显示，重庆发展产业有限公司一次性向金科地产借款2.4亿纾困。毫无疑问，这是一次强有力的援手。

8月24日晚，金科股份（000656.SZ ）发布《关于对控股子公司提供担保的进展公告》，公告中提及“全资子公司向重庆发展产业有限公司借款2.4亿元，期限3年……”

通过天眼查股权穿透的信息可知，重庆发展产业有限公司旗下控股的企业中，就包括了 重庆民营企业纾困股权投资基金合伙企业 ，以及重庆渝擎科商业管理合伙企业 。

而重庆渝擎科商业管理合伙企业，正是公告中提及的金科子公司上海睿茜，以重庆润田35%股权作为实物出资，与重庆发展产业有限公司共同成立的公司。

正是通过这次合作，金科得以向重庆发展产业有限公司进行担保借款。

此事，不止对金科意义重大，对整个民营经济界和房地产界而言，也都是非常积极的信号。

对企业来说，躺平不是出路，伸手不是习惯。但眼见优秀企业临危受难，走过去拉一把，却是政府、行业主管部门、金融机构的应尽之责。

8月24日，国务院常务会议提出：允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。这给地方政府帮扶房地产行业提供了更多施展空间。

所有的救与被救，不仅仅是道义、缘分，而更多基于大局考量的必然选择。重庆发展产业有限公司对金科的驰援，当是一个好的个案和示范。

然而，不是所有困境中的企业，都有这样的机缘。

困难不是援助的理由，就像债可敌国，不是幸存的理由一样。由此，必须再次谈到恒大。

从各方反应来看，这世界，真的没有大到不能倒，只有看怎样体面地倒。

债务重组，创始人靠边站是一种倒；破产清算，轰然倒地是一种倒；干脆躺平，任由资产宰割是一种倒；胡乱折腾，终至血尽气绝也是一种倒。

恒大怎样倒，已不是许家印和他的朋友们能选择的问题。至今，没有传出官方驰援的消息，也没有白衣骑士拍马赶来的迹象。倒是许家印自己豪横地宣称过，绝不贱卖一分土地，也豪横地甩卖过一些零星的个人资产。但恒大的问题并没有大范围解决。

堂主多次路过解放碑，梦想高耸如云的恒大云邸，还是一副摆烂的姿态，在那里坐看云起。

有人说，也许最不急的就是那些躺平的爆雷企业，一旦将摊子甩给债委会，也就只好听天由命。这话对了一半。

在山东高速集团原董事长孙亮和深圳人才安居集团刘晖出事前，许老板也许还能乱云飞渡仍从容。但大佬双双出事，又都与之有着纠缠不清的过往，许老板兴许会在恼人的秋风中望楼兴叹：唉，孙、亮、刘，三大英雄姓氏加身，也救不了我一个家印！

据说，山东高速当年重仓中国恒大，曾引起了有关方面的密切关注。都说“生子当如孙仲谋”。想必一代儒商、义商孙亮兄，也曾目光炯炯地盯着精致的腕表，一份一秒细数光阴。现在想来，同样豪侠的许老板，到底算是怎样的人物？！

当然，恒大和许家印，都不应是我们嘲笑的对象，毕竟人家为中国企业界提供了这么经典的案例，怎么说也算贡献。

只是这案例，才书写到一半。一家多年稳居世界500强的全球第一房企，突然滑出榜单，突然爆雷不已，突然被高层点名，突然成为全社会警惕的定时炸弹，这多少让人有些错愕。

其风险如何化解，债务如何清偿，资产如何重组，法律问题如何追究，这些悬念，终将成为一个个实例，写进中国企业史、中国政商关系史、中国财商司法实践史。

也许，这才是我们谈论恒大的终极意义。其实也是最后的意义。

主编：阳德鸿

责编：李容飞

排版：伍月五

作者：锦丰堂主